原標題：A股大贏家的酒企被創業板列入“負面清單”？｜云酒獨家

文 | 云酒團隊（ID：YJTT2016）

6月23日，白酒板塊再度引發市場關注。

當日，貴州茅臺股價再度創出歷史新高，股價上漲2.47%，盤中觸及歷史新高1482元，至收盤總市值達1.85萬億元，超越工商銀行成為A股市值第一名。

此外，截至午間收盤，金種子酒、伊力特漲停，五糧液漲3%、金徽酒、酒鬼酒、水井坊、舍得酒業等多股拉升。

然而，在主板市場頻看好酒業的同時，在另一資本市場，白酒股卻悄然遭受“冷遇”。

6月12日，深交所發布《創業板改革并試點注冊制相關業務規則及配套安排》。值得關注的是，為明確創業板定位，深交所設置了負面清單，原則上不支持12類特定行業的公司在創業板發行上市，酒類位列其中。

這是否意味著，酒類企業將無法在創業板上市？

“負面清單”是什么？

上述負面清單明確規定，包括農林牧漁、采礦、酒、飲料、金融業、房地產業等12個行業，原則上不支持它們申報在創業板發行上市。

不過，如果這些企業與互聯網、大數據、云計算、自動化、人工智能、新能源等新技術、新產業、新業態、新模式深度融合，成為創新創業企業，仍可以支持其申報在創業板發行上市。

就在6月22日，創業板改革并試點注冊制的首批獲受理的33家企業中，品渥食品股份有限公司位列其中。作為專注進口食品品牌運營的企業，公司旗下便運營包括瓦倫丁啤酒在內的快消產品。2018年，品渥食品投資建設品渥物聯網產業園區，進一步滿足其供應鏈成長的需要。

顯然，此次“負面清單”雖然沒有一刀切，但卻對酒類等傳統行業提出了新的要求。未來，傳統企業若想借助創業板實現新發展，轉型升級已成為必選項，且有了更加明確的方向。

創業板酒類企業僅一家

近年來，以貴州茅臺等名優白酒股為代表，在A股市場上，酒業板塊長期被冠以“白馬板塊”的稱號，市場價值頻頻獲得認可。

然而，一直被A股市場“厚愛”的酒業，被創業板列為“負面清單”，其背后又有哪些原因？

相較于其他板塊，創業板定位非常明晰，即主要服務成長型創新創業企業，并支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合。

同時，創業板原則上鼓勵所有創新創業板塊入場，涵蓋新技術、新業態等多個領域。其將核準制改為注冊制，也有利于創業板進一步發揮激勵創新的作用。

目前酒業相關上市企業大多數都屬于A股。洋河屬于深交所中小板（郎酒正在沖擊深交所中小板）；而創業板中，只有華致酒行一家。根據統計，目前的創業板上市公司中約有48家“負面清單”企業，占比約為6%。

可見，因為雙方定位不匹配，酒業等傳統企業本就很少選擇在創業板上市。而此次深交所的文件中的“負面清單”，只是將之前的一直存在的現象，寫成了白紙黑字。

事實上，創業板本不是酒業申請上市的主渠道，所以對酒業以后上市通道而言，影響并不大。

“負面清單”背后的兩點啟示

1.資本市場正在轉型

與此前備受關注的科創板類似，此次創業板改革及試點注冊制，均將主要企業對象圈定在了以創新、創業為導向的企業上。這意味著資本市場正在不斷強化戰略轉型方向，鼓勵更多優質創新企業借助資本市場實現高速發展。

對于以傳統生產銷售為基礎的酒類企業，在謀求業績增長時，更加倚重生產工藝的改進、生產規模的擴大、銷售渠道的拓展及產品結構優化等方面。

盡管酒業對于工藝改良、銷售模式創新等始終進行著積極探索，但其生產經營的邏輯并未發生根本變化，與創業板的定位與要求也并不相符，成為酒類行業進入負面清單的原因之一。

2.“四新”為酒業發展指明方向

盡管酒類行業無法直接享受此次創業板改革所帶來的紅利，但此次改革文件中提及的“新技術、新產業、新業態、新模式”，對酒類行業而言同樣具有啟發意義。這不僅是此次改革的重點，也是當下和未來酒類企業應當關注的升級方向。

實際上，對于“四新”，白酒頭部企業早已展開布局。就在近期，6月18日，茅臺一次性簽約區域KA賣場、酒類垂直電商、煙草零售連鎖等共22家，進一步強化直銷渠道建設力度，推進茅臺營銷渠道扁平化改革。

5月27日，四川五糧液新零售管理有限公司成立。據悉，公司將以互聯網思維開展消費者運營，建立線上渠道的精準營銷體系及消費者會員中心，探索多維合作體系，構建運營管理標準。同時，充分發揮五糧液的品牌優勢及互聯網公司的資源優勢，不斷創造新的商業模式及發展新動能。

近年來，包括瀘州老窖、古井貢酒等也在積極推進各自的智能化生產技改項目。浪潮、IBM等大數據、科技類企業也不斷同酒業接觸，為酒企轉型提供技術支持。酒類生產、流通等各方面的現代化升級正不斷推進。

“負面清單”的出現，看似“拒收”實則為當下酒業發展提供了重要路徑——轉型升級或創新。此次負面清單以及改革框架文件中均有表示支持傳統產業與“四新”深度融合，這無疑為酒業登陸創業板指明了一條道路。