11月24日，廣州農商行(HK01551)發布公告稱，擬按每股7.18港元配售不超過3.05億股新H股，預計募集資金超21億港元。

廣州農商行自2019年起便謀求A股IPO，但如今卻困難重重。今年三季度末，該行業績便不容樂觀，第三季度出現虧損。同時，藍鯨財經發現，該行資本充足水平已連續數年下滑，此番配售新股也是用于補充該行核心一級資本。

不僅如此，近期，該行還被爆出放貸近3億“踩雷”紫鑫藥業，簽訂兩份信托合同接連出現違約，本金或難收回。

配售新H股“補血”

公告顯示，廣州農商行已于本月23日與中金公司訂立配售協議，擬按每股配售股份7.18港元配售不超過3.05億股新H股。

若配售股份全數配售，配售所得款項總額預計約為21.90億港元，于扣除傭金及估計費用后，配售所得款項凈額預計約為21.85億港元。配售所得款項凈額于扣除有關發行成本后將全部用于補充該行核心一級資本。

關于此次配售價，每股配售股份7.18港元的價格相較于該行H股于本月23日在香港聯交所所報收市價每股3.00港元溢價約139.33%；相較于緊接配售協議日期前連續五個交易日在聯交所所報平均收市價每股2.98港元溢價約140.94%；相較于緊接配售協議日期前連續20個交易日在聯交所所報平均收市價每股2.9975港元溢價約139.53%。

廣州農商行表示，該行以2020年12月31日為基準日進行資產評估后的歸屬于母公司普通股股東全部權益價值所對應的每股凈資產為人民幣6.09元/股，并參考經評估的每股凈資產厘定配售價。

據悉，此次配售股份數目占截至公告日現有已發行H股總數16.76%及現有已發行普通股總數3.11%；若所有配售股份均獲悉數認購，且配售期間已發行股份總數不出現變動，則占經發行配售股份擴大后的已發行H股總數約14.35%及已發行普通股總數3.02%。

廣州農商行指出，配售股份預期將配售予不少于六名但不多于十名獨立承配人。配售完成后，預期無任何承配人會成為該行主要股東。

截至公告日，該行已發行普通股股份總數為98.08億股，其中包括79.88億股內資股及18.20億股H股。境外發行的優先股股份總數為7150萬股。

資本充足率指標持續下行

對于此次配售新H股，廣州農商行解釋稱，盡管該行核心一級資本充足率、一級資本充足率及資本充足率均符合監管指標，但自2018年年末起相關比率呈下降趨勢。該行認為，此次H股發行將有助增加該行的資本基礎，從而進一步提升資本充足率指標，以確保該行持續遵守監管規定，增強風險管理能力。

根據廣州農商行在中國貨幣網披露的財報顯示，截至2021年9月末，廣州農商行法人口徑下的資產總額為9817.06億元，負債總額為9140.98億元。今年前三季度，該行實現凈利潤26.37億元。

從該行半年報來看，今年上半年，廣州農商行的凈利潤為36.60億元。由此測算，今年第三季度，廣州農商行凈利潤為-10.23億元。關于第三季度凈利潤下降，該行解釋為，一是集團大幅計提撥備，提升風險防御水平；二是于第三季度加大不良債權處置力度，同步消耗了部分財務資源。

在資本充足率方面，截至2021年9月末，廣州農商行法人口徑下的資本充足率為11.77%，一級資本充足率為9.63%，核心一級資本充足率為8.04%。

藍鯨財經發現，該行資本充足水平已連續數年下滑。2019年末，廣州農商行上述三項資本充足率指標分別為14.23%、11.65%和9.96%，其中，核心一級資本充足率以及資本充足率已較2018年末下滑。到了2020年末，三項指標又分別下降至12.56%、10.74%和9.20%。

今年上半年末，該行三項指標又分別較年初下降0.58、0.40以及0.33個百分點，為11.98%、10.34%以及8.87%。而今年三季度末，該行資本充足率情況又有所惡化。

“踩雷”紫鑫藥業

資本充足率指標不斷下行的同時，廣州農商行還曾向紫鑫藥業放貸近3億卻“踩雷”。

日前，吉林紫鑫藥業股份有限公司（SZ002118）發布公告稱收到廣東省廣州市中級人民法院《傳票》、《應訴通知書》等文件，該公司因金融借款合同糾紛被廣州農商行訴訟。

具體來看，2019年6月27日，廣州農商行與長安國際信托股份有限公司在廣州市簽訂《長安寧紫鑫藥業信托貸款單一資金信托信托合同》，信托金額為2.894億元，信托期限為24個月。通過長安信托公司向紫鑫藥業提供貸款本金2億元，貸款期限為2019年6月24日至2021年6月23日，貸款利率為年利率9.5％。

自2020年9月起，紫鑫藥業便未按合同按期還款付息，2021年6月23日貸款到期后，紫鑫藥業仍未按合同約定清償全部債務。按照合同，長安信托公司通過債權轉讓的方式，將紫鑫藥業的債券轉讓給廣州農商行。公告顯示，該筆貸款本息合計2.43億元。

不僅如此，廣州農商行還于2019年2月通過國通信托公司向紫鑫藥業貸款9500萬元，貸款期限為12個月，貸款利率為年利率9.5%。該筆貸款到期后，紫鑫藥業未按合同約定還款付息，其中本金8720萬元，截至公告日本息合計1.61億元。

今年11月24日，廣州農商行發布公告稱，擬將持有的紫鑫藥業不良資產債權，包括主債權和相關從權利，委托廣東金融資產交易中心有限公司進行整體掛牌競價轉讓。該筆債券暫計至2021年11月20日本金余額為2.87億元，利息、罰息、復利、違約金合計1.59億元。

漫漫回“A”路

廣東省目前有招商銀行、平安銀行兩家A股上市銀行，以及招行、廣州農商行、東莞農商行三家港股上市銀行。其中，從規模上看，廣州農商行在全國農商行中排名第四，僅次于重慶農商行、上海農商行和北京農商行。

廣州農商銀行前身為1952年成立的廣州農村信用社，2009年12月改制成為農村商業銀行，2017年6月香港掛牌上市，注冊資本98.08億元。然而自港股上市以來，該行股價表現十分低迷。

赴港上市不到2年，廣州農商行于2019年3月向證監會遞交了《首次公開發行股票（A股）招股說明書》，擬登陸深交所，發行股數不超過15.97億股，發行比例不超過發行后總股本的14%，保薦機構為中金公司。

但該行“回A”之路并不順利。去年4月29日，證監會網站通報，廣州農商行因在申請首次公開發行股票并上市過程中，“存在部分金融資產減值準備計提不充分、個別違約債券會計核算前后不一致等問題”被出具警示函。

去年5月22日，廣州農商行召開2019年年度股東大會，會上該行獲得股東批準將A股IPO議案的有效期延長12個月至2021年5月21日。

去年12月末，證監會網站突然發布消息稱，鑒于廣州農商行已向證監會申請撤回申報材料，決定取消對該公司發行申報文件的審核。彼時，該行解釋稱，“鑒于戰略規劃調整，經審慎考慮，并經與該行A股發行申請相關中介機構審慎研究，決定撤回A股發行申請。”

然而目前，該行A股IPO議案有效期業已屆滿，但A股上市的計劃卻仍擱置。

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