鹽津鋪子10月20日發(fā)布公司增持計劃進展公告，董事及高管合計已增持公司股份10000股，按當(dāng)前股價50多元計算，距離目標(biāo)“擬于7月20日起未來6個月不低于5000萬元的增持計劃”尚有不小差距。就在幾天前，鹽津鋪子發(fā)布了今年前三季度業(yè)績預(yù)告，盈利能力大不如去年，前三季度凈利潤同比下降約六成。

作為A股休閑零食的頭部企業(yè)之一，鹽津鋪子的業(yè)績被看作是行業(yè)風(fēng)向標(biāo)。羊城晚報記者注意到，曾經(jīng)風(fēng)光無限、引來投資人趨之若鶩的休閑零食行業(yè)，熱度似乎正在退去。國慶假期前后，三只松鼠和良品鋪子相繼公布了大股東減持計劃。而好想你的今年前三季報業(yè)績預(yù)告顯示，其未能扭轉(zhuǎn)去年同期的業(yè)績虧損，反而跌得更深。

“成績單”不好看

在A股上市公司中，休閑零食企業(yè)主要包括鹽津鋪子、良品鋪子、三只松鼠、來伊份、洽洽食品、甘源食品和好想你。從體量上看，200億元市值以上的只有洽洽食品。百億元以上的有良品鋪子和三只松鼠。而鹽津鋪子、來伊份、甘源食品和好想你的市值均在百億元以內(nèi)。今年4月鹽津鋪子股價一度沖破140元時，其市值曾超過百億元，處于第二梯隊。短短幾個月過去，其股價已滑落至50元左右，市值也從第二梯隊滑至第三梯隊。

鹽津鋪子董事長張學(xué)武曾表示，要將鹽津鋪子做成中國食品界的華為。但是，豪言壯語敵不過市場的殘酷。

鹽津鋪子的半年報顯示，公司出現(xiàn)了“增產(chǎn)不增收”的情況。其中，上半年公司實現(xiàn)營收同比增加12.54%;但歸屬于上市公司股東的凈利潤同比大幅減少62.59%。值得注意的是，這一頹勢在三季度業(yè)績預(yù)告中延續(xù)。公告顯示，今年前三季度， 公司凈利潤同比下降60.95%至55.64%，其中第三季度凈利潤同比下降57.30%至40.22%。

除鹽津鋪子外，好想你業(yè)績也不盡如人意。好想你公告稱，預(yù)計2021年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為1750萬-2270萬元，同比下降98.99%–99.22%。

三只松鼠也面臨著不小壓力。在半年報中，三只松鼠曾披露，訂單數(shù)量同比從3789萬個下滑至2791萬個。

兩巨頭遭大股東減持

大股東的減持，也給近期的休閑食品市場帶來一絲涼意。近年來，隨著生活水平的提高以及消費觀念的轉(zhuǎn)變，讓整個休閑零食行業(yè)的前景被許多人所看好，高瓴資本、今日資本等紛紛涉足其中。

然而資本的態(tài)度似乎開始發(fā)生變化。國慶假期前一天，三只松鼠發(fā)布公告稱，持股5%以上股東NICE GROWTH LIMITED及其一致行動人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED計劃將通過大宗交易等方式，減持公司股份合計不超過2406萬股，即不超過公司總股本的6%。國慶假期剛過，良品鋪子也發(fā)布公告稱，高瓴系股東擬合計減持不超過6%股份。

門檻降低競爭加劇

曾經(jīng)風(fēng)光無限的休閑零食行業(yè)，為何沒那么“香”了？

成本壓力或是一個重要原因。多家企業(yè)在公告中提到了原材料價格的上漲影響了業(yè)績。鹽津鋪子稱：“2021年，大豆油、棕櫚油、奶粉、黃豆、鵪鶉蛋等部分原材料價格上漲幅度較大，導(dǎo)致部分產(chǎn)品生產(chǎn)成本上升。”甘源食品則在投資者關(guān)系活動中提到，產(chǎn)品涉及的兩項大宗原材料棕櫚油和進口瓜子仁價格成本提升顯著。

推廣成本壓力也是零食企業(yè)面臨的另一項壓力。當(dāng)下，直播帶貨、短視頻營銷正在席卷人們的生活。中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心(CNNIC)發(fā)布的《中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計報告》顯示，截至今年6月，中國網(wǎng)民規(guī)模達10.11億，其中看直播的人數(shù)高達6.38億。這對于商家而言，既意味著新品進入門檻降低、小品牌陸續(xù)崛起，競爭不斷加劇。同時，也意味著，將面臨更大的推廣費用壓力。

三只松鼠的半年報中指出，產(chǎn)品線上渠道營收占據(jù)七成，推廣費及平臺服務(wù)費高達7.21億元，同比增加3.23億元;但其來自第三方電商的營收為36.21億元，同比減少18.5%。良品鋪子方面，同樣面臨獲取線上流量付出高昂的營銷費用，今年上半年該項支出為9.7億元，同比增長30.8%。

記者觀察

萬億休閑零食產(chǎn)業(yè)同質(zhì)化嚴(yán)重

巨頭如何修建護城河？

休閑零食產(chǎn)業(yè)是個規(guī)模超萬億元的大市場，但長期以來，零食產(chǎn)品的同質(zhì)化，也讓消費者對企業(yè)對品牌的印象沒有那么清晰。隨意打開一家電商平臺，搜索“零食”關(guān)鍵詞，會發(fā)現(xiàn)不同品牌的類似商品。不少消費者表示，有些商品只是換了一下包裝，內(nèi)容沒有什么不同。因此，在選購產(chǎn)品時，對于價格很敏感，品牌忠誠度反而沒那么高。

根據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，目前我國休閑零食相關(guān)企業(yè)數(shù)量超過16萬家。其中不少企業(yè)采用了代加工模式。該模式的優(yōu)點在于讓品牌方“輕裝上陣”，缺點則是產(chǎn)品同質(zhì)化以及食品安全問題。在網(wǎng)絡(luò)投訴平臺上搜索相關(guān)休閑零食品牌，可以看到類似“吃出異物”“食品發(fā)霉”“吃后腹瀉”等內(nèi)容，投訴的品牌中，不乏大牌企業(yè)。

值得肯定的是，在食品大品類中，休閑零食細(xì)分品類仍然前景可觀。數(shù)據(jù)顯示，2020年中國休閑零食產(chǎn)業(yè)規(guī)模接近1.3萬億元。預(yù)計2021年，這一規(guī)模將超過1.4萬億元。面對形勢的變化，休閑零食企業(yè)們需要不斷進行市場探索。比如，良品鋪子瞄準(zhǔn)高端零食定位實現(xiàn)差異化競爭;三只松鼠下半年以來發(fā)力線下分銷，聚焦堅果業(yè)務(wù);洽洽食品則始終堅持打造大單品的思路。

關(guān)鍵詞： 鹽津鋪子 大股東減持 競爭加劇 休閑零食行業(yè)