截至8月30日，18家白酒上市企業(yè)(皇臺(tái)酒業(yè)因其特殊性忽略不計(jì))都遞交了上半年成績單。整體來看，白酒行業(yè)開啟“加速跑”模式，多家白酒企業(yè)營收或凈利潤增速超過100%，凈利潤最高增速達(dá)347.94%。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的一部分原因在于白酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的拉升，行業(yè)高端化紅利釋放。然而，在白酒行業(yè)開啟“加速跑”模式的背景下，品牌價(jià)值偏低的牛欄山和老白干酒的處境則顯得有些尷尬。

18家酒企營收同比增長

凈利潤最高增速達(dá)347.94%

中國商報(bào)記者梳理18家白酒上市企業(yè)的半年報(bào)發(fā)現(xiàn)，這些白酒企業(yè)全部實(shí)現(xiàn)了營收的同比上漲。其中，酒鬼酒、舍得酒業(yè)、水井坊三家酒企營收增速大于100%，分別為137.31%、133.09%、128.44%。

在凈利潤層面，18家白酒上市公司中除金種子酒和順鑫農(nóng)業(yè)沒有公布酒業(yè)板塊的凈利潤外，其余16家都實(shí)現(xiàn)了凈利潤的同比增長。凈利潤增速超過100%的四家酒企分別為舍得酒業(yè)、酒鬼酒、青青稞酒、山西汾酒，尤其是舍得酒業(yè)凈利潤增速高達(dá)347.94%。

值得注意的是，2020年上半年白酒行業(yè)的消費(fèi)情況很大程度上受到了新冠肺炎疫情的影響，酒企業(yè)績基數(shù)較小，這為2021年上半年業(yè)績實(shí)現(xiàn)較大增長提供了條件。中國商報(bào)記者對(duì)比18家白酒上市公司2021年上半年和2019年上半年的業(yè)績發(fā)現(xiàn)，這18家酒企實(shí)現(xiàn)了營收增長，其中14家酒企實(shí)現(xiàn)了凈利潤增長。

今年上半年白酒企業(yè)緣何業(yè)績亮眼?融澤咨詢白酒分析師劉曉威對(duì)中國商報(bào)記者表示，主要是因?yàn)檠缦袌?chǎng)快速回暖和白酒消費(fèi)結(jié)構(gòu)的快速提升。當(dāng)前白酒市場(chǎng)最為明顯的表現(xiàn)是：大眾消費(fèi)市場(chǎng)趨于平穩(wěn)，高端、次高端白酒市場(chǎng)快速擴(kuò)容。在此趨勢(shì)下，白酒行業(yè)增長呈現(xiàn)出兩極分化趨勢(shì)：大眾白酒消費(fèi)品牌增速放緩，具備品牌基因和消費(fèi)者基礎(chǔ)的高端白酒品牌高速增長。

白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛也對(duì)中國商報(bào)記者表示，今年上半年白酒企業(yè)業(yè)績飄紅除了去年受到疫情影響基數(shù)較低以外，更主要的原因在于企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)拉升明顯，這為企業(yè)業(yè)績提升貢獻(xiàn)很大，包括舍得酒業(yè)、酒鬼酒、山西汾酒等增長較快的酒企都表現(xiàn)出高端白酒占比明顯提升的趨勢(shì)。

高端白酒紅利釋放

加速向省外市場(chǎng)擴(kuò)張

中國商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年上半年，無論營收還是凈利潤增速都居行業(yè)前列的幾家白酒企業(yè)為山西汾酒、舍得酒業(yè)和酒鬼酒。實(shí)際上，這三大白酒企業(yè)近幾年業(yè)績一直表現(xiàn)較好。上述酒企業(yè)績的增長主要有兩個(gè)原因，就是高端產(chǎn)品的放量和省外市場(chǎng)的擴(kuò)張。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，山西汾酒實(shí)現(xiàn)營收121.19億元，同比增長75.51%，半年度營收首次突破百億元大關(guān);實(shí)現(xiàn)凈利潤35.44億元，同比增長117.54%，超過去年全年。具體來看，山西汾酒旗下汾酒、系列酒、配制酒分別實(shí)現(xiàn)收入110.34億元、3.06億元、6.72億元，同比分別增長76.08%、2.58%、147.78%。其中，汾酒系列的收入在公司營收中的占比達(dá)92%。在此基礎(chǔ)上，山西汾酒加速向省外市場(chǎng)擴(kuò)張，省外市場(chǎng)收入在公司營收中的占比從2017年的40%提升到今年上半年的60%。

同樣實(shí)現(xiàn)上半年凈利潤超去年全年的還有酒鬼酒，其凈利潤的上升也得益于高端產(chǎn)品收入的增長。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，酒鬼酒高端產(chǎn)品內(nèi)參酒系列實(shí)現(xiàn)收入5.2億元，同比增長86.13%，在公司營收中占比為30.33%;次高端酒鬼系列收入為9.8億元，同比增長170.51%，占公司營收中的占比為57.18%。此外，今年上半年酒鬼酒的省外擴(kuò)張進(jìn)展順利，京津冀地區(qū)、華東地區(qū)以及山東、河南、廣東等重點(diǎn)市場(chǎng)銷售額明顯提升，全國化市場(chǎng)加速拓展。

舍得酒業(yè)今年上半年實(shí)現(xiàn)營收23.91億元，同比增長133.09%;實(shí)現(xiàn)凈利潤7.35億元，同比增長347.94%。其中中高檔酒、低檔酒分別實(shí)現(xiàn)收入18.77億元、3.17億元，同比增長149.01%、235.52%。

實(shí)際上，近幾年來這幾家酒企業(yè)績表現(xiàn)一直穩(wěn)定，對(duì)比今年上半年和2019年同期，山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒業(yè)的凈利潤增速在行業(yè)也處于領(lǐng)先地位，分別為90.04%、141.75%、95.82%。

劉曉威認(rèn)為，三大酒企業(yè)績?cè)鲩L的原因，一是因?yàn)楫?dāng)前高端、次高端白酒市場(chǎng)快速擴(kuò)容是大勢(shì)所趨，而舍得酒業(yè)、酒鬼酒、山西汾酒等酒企具有優(yōu)秀高端品牌基因和良好的消費(fèi)者口碑;二是因?yàn)檫@些企業(yè)通過運(yùn)營體系變革，實(shí)現(xiàn)了運(yùn)營推廣效率的提升，享受到了此輪白酒產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提升帶來的紅利。

營收凈利潤增速行業(yè)“墊底”

牛欄山和老白干酒處境尷尬

而在幾大高端酒品牌一路高歌猛進(jìn)的同時(shí)，牛欄山和老白干酒則顯得有些“落寞”，無論是營收還是凈利潤的增速都是行業(yè)“墊底”。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，老白干酒實(shí)現(xiàn)營收16.52億元，同比增長10.61%;實(shí)現(xiàn)凈利潤1.24億元，同比增長6.10%。與2019年同期相比，老白干酒凈利潤下滑最明顯，降幅為15.67%。

半年報(bào)顯示，從區(qū)域銷售來看，老白干酒對(duì)大本營河北省仍依賴較大，河北省收入在公司營收的占比為67.91%。并且今年上半年老白干酒經(jīng)銷商數(shù)量大幅減少，累計(jì)減少數(shù)量達(dá)3073家，其中河北、山東、安徽、湖南等地區(qū)經(jīng)銷商減少幅度較大。

而順鑫農(nóng)業(yè)更是出現(xiàn)了中高端白酒收入的同比下滑。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，順鑫農(nóng)業(yè)白酒板塊(牛欄山)實(shí)現(xiàn)收入65.36億元，同比微增1.09%。其中，低檔酒實(shí)現(xiàn)收入49.76億元，同比增長5.24%，而中檔酒和高檔酒分別實(shí)現(xiàn)收入7.65億元、7.96億元，同比下滑17.42%和1.96%。

白酒行業(yè)分析師晉育鋒對(duì)中國商報(bào)記者表示，老白干酒業(yè)績?cè)鲩L較慢一方面是因?yàn)槠淦放评匣叨嘶M(jìn)程難度較大;另一方面也不排除其受到了從豐聯(lián)酒業(yè)收購的幾家酒企的拖累。

蔡學(xué)飛則認(rèn)為，兩大酒企業(yè)績?cè)鏊佥^慢是因?yàn)榘拙菩袠I(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)難度較大，對(duì)品牌要求很高，而這兩大酒企的品牌價(jià)值相對(duì)偏低，高端化過程中遇到的阻力自然較大。此外，牛欄山推出高端產(chǎn)品魁盛號(hào)后有大量的前置性投入，也拖累了公司的業(yè)績?cè)鲩L。總之，未來以這兩大酒企為代表的中低端白酒品牌，將在白酒行業(yè)存量競(jìng)爭(zhēng)中承受越來越大的壓力。

關(guān)鍵詞： 白酒上市企業(yè) 營業(yè)收入 凈利潤增速 省外市場(chǎng)