納斯達克或將迎來又一家咖啡上市公司。2021年8月17日，有消息稱，Tim Hortons China(以下簡稱“Tims咖啡中國”)同意通過與空白支票公司Silver Crest Acquisition Corp合并的方式在納斯達克上市。北京商報記者向Tims咖啡中國求證，Tims咖啡中國相關負責人表示，關于融資計劃，Tims咖啡中國暫無更多信息透露。

瑞幸咖啡因造假而退市后，咖啡市場雖蒙上一層陰霾，但同樣存在機遇，咖啡賽道中“無聲的戰爭”從未停止。瑞幸咖啡不久前傳出已經實現盈利的好消息，Manner、Seesaw Coffee、三頓半、隅田川等新銳咖啡品牌同樣受到資本青睞，如今Tims咖啡的做法能否為其在市場爭得一席之地？

Tims咖啡中國在進入中國市場后，便立下了擴張“flag”，稱未來幾年內在全國開設1500家門店。

受資本青睞

Tims咖啡中國開始瞄準上市之路。8月17日，有消息稱，Tims咖啡中國正在考慮通過與Silver Crest Acquisition Corp合并實現在納斯達克上市，目前已經接近達成最終協議。此項交易完成后，Tims咖啡中國的估值將達到18億美元。

不過，關于合并上市的消息，也有消息稱，官方聲明最早可能在本周宣布，目前雙方尚未簽署任何實質性的協議，談判依然可能破裂。

進入中國市場才兩年的Tims咖啡中國略顯年輕，但已受眾多資本“大佬”青睞。今年2月26日，Tims咖啡中國宣布獲得第二輪融資，紅杉中國領投、騰訊增持、鐘鼎資本跟投，此輪資金用于門店拓展、數字化基礎建設及品牌建設等領域。獲得融資后，Tims咖啡中國同步宣布計劃在2021年新增200家以上咖啡門店，包括標準店、Tims Go和主題店等多種門店形態。而在去年5月12日，Tims咖啡中國公司宣布獲得來自騰訊的獨家投資，其資金主要用作布局中國市場門店。

據了解，Tims咖啡中國2019年2月進入中國市場，截至今年6月，Tims咖啡中國市場已經開出將近180家門店，包含上海、北京、杭州、鄭州等11個城市。資料顯示，Tim Hortons隸屬于餐飲品牌國際有限公司(Restaurant Brands InternationalInc)，旗下包含漢堡王、Popeyes等餐飲連鎖品牌。Tims咖啡中國由Restaurant Brands InternationalInc與其特許經營商笛卡爾資本集團(Cartesian Capital Group) 合資成立。

咖啡市場競速

分析人士認為，進入中國市場不過兩年，Tims咖啡中國便尋求合并上市，此舉與如今國內咖啡市場“內卷”嚴重存在一定關系。

從市場端來看，不僅有傳統的老牌咖啡品牌占據大量市場份額，還有不少新銳品牌、跨界品牌闖入咖啡市場，它們在場景、產品以及模式上不斷創新，以占據更多市場。

從資本端來看，獲得資本青睞的咖啡品牌遠不止Tims咖啡中國。僅上半年4個月之久，Manner咖啡就獲得三輪融資，其中一輪交易金額為數億美元；M stand上半年內融資兩輪，總金額超6億元人民幣；Seesaw咖啡今年雖只獲得一輪融資，但也由于該輪融資為喜茶第一次公開出手投資，使得Seesaw備受矚目。此外，三頓半、隅田川等新崛起的咖啡品牌，同樣都在今年獲得了融資。由此可見，資本市場對于咖啡市場的關注不止一星半點，而在咖啡品牌花樣百出吸引資本市場的同時，資本市場同樣也在預估，究竟哪些品牌能夠為自身帶來收益。

Tims咖啡中國尋求合并上市或許是為了“穩贏”，以更高、更穩妥的方式進入資本市場。

和君咨詢餐飲連鎖專家、和弘咨詢總經理文志宏認為，Tims咖啡中國與Silver Crest Acquisition Corp 合并能夠盡快地獲得更多資金。合并后，上市的速度與時間周期都會更短，且確定性更強。目前中國的咖啡市場已經進入到一個快速發展的周期，許多品牌都獲得了大量融資，并且在進行快速擴張。

門店連鎖“flag”尚未達成

Tims咖啡中國在進入中國市場后，便立下了擴張“flag”，稱未來幾年內在全國開設1500家門店，同時一直也在強調這個拓店計劃仍保持不變。如今，開設1500家門店的“flag”尚未達成，便尋求合并上市，Tims咖啡中國是否急了點？

文志宏分析，Tims咖啡中國選擇與Silver Crest Acquisition Corp合并上市的模式稱為SPC，相比于IPO，此種模式的確定性強、周期短，所以若雙方達成一致協議，上市一事基本確定。“雖然企業上市會帶來一定的優勢，但同樣伴隨著壓力。如果上市，Tims咖啡中國能夠擁有更好的平臺來吸引資本融資，從而支持其前端業務的擴張與發展。而對于上市公司來說，同樣會受到公眾的監督，來逼迫其保持快速的成長節奏，否則，資本市場可能會將其拋棄。”文志宏說。

即便Tims咖啡中國上市已成定數，但在中國市場掌握話語權仍非易事，品牌多、成長速度快，導致行業整體向上發展，盡管背靠餐飲企業能夠給這些外來的咖啡品牌帶來便利，但市場競爭激烈，市場空間有限，Tims咖啡中國要想站穩中國消費市場需擴大競爭優勢。

中國食品產業分析師朱丹蓬則指出，中國咖啡市場正走向成熟階段，咖啡處于增長節點，仍有獲得收益的空間。Tims咖啡中國即便能夠借助騰訊現有的資源，利用微信作為入口取得一定優勢，但想要完成1500家門店的目標，從而走向成功仍舊存在一定的風險，且“Tims咖啡中國的運營實體在中國，如果選擇在美國上市，則可能會帶來許多不確定因素，導致上市風險略高”。

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