近日，有報(bào)道稱，一嗨租車將赴港IPO，估值目標(biāo)50億美元。隨后，一嗨租車創(chuàng)始人、董事長兼CEO章瑞平在接受采訪時(shí)確認(rèn)有在港交所二次上市的計(jì)劃，但具體時(shí)間尚未確定。

一嗨租車曾于2014年登陸紐交所，隨后在2019年，完成私有化并退市。章瑞平認(rèn)為，一嗨租車在美國市場被采用的估值方式并不合理。

在國內(nèi)，汽車租賃曾一度發(fā)展較為穩(wěn)定、行業(yè)集中度較高，在資本加持下擴(kuò)張速度快。但隨著共享出行、網(wǎng)約車的出現(xiàn)，租車市場遭到搶奪，行業(yè)開始顯得有些默默無聞。

今年7月初，神州租車宣布以62.28億港元的價(jià)格完成私有化，成為安博凱的全資子公司。

而一嗨租車計(jì)劃在國內(nèi)重登資本市場，但就整個(gè)行業(yè)發(fā)展態(tài)勢來看，一嗨租車要想重新講好上市故事，或需探索新的業(yè)績增長點(diǎn)。

一嗨租車退市近兩年，彼時(shí)業(yè)績下滑、股價(jià)下跌

一嗨租車于2014年11月在紐交所上市，是首家在美上市的中國租車企業(yè)，計(jì)劃融資1.2億美元。上市當(dāng)天開盤價(jià)12美元，與發(fā)行價(jià)持平，但隨后股價(jià)不斷下跌，盤中多次破發(fā)。

而當(dāng)時(shí)隨著神州租車的崛起，一嗨面臨的競爭較為激烈。

神州租車于2007年成立，先后獲得聯(lián)想控股、華平投資、赫茲租車等數(shù)億美元的投資，開始擴(kuò)大車隊(duì)規(guī)模，并且大打價(jià)格戰(zhàn)、規(guī)模戰(zhàn)，“燒錢”速度提升，但也搶占了一定但市場份額，成為中國租車市場的頭部企業(yè)。

在此情況下，一嗨租車上市后，購車速度提升，車隊(duì)規(guī)模大幅增長，營收也隨之增加。但同時(shí)，一嗨的凈利潤在經(jīng)歷短暫的上升后開始出現(xiàn)下滑。

數(shù)據(jù)顯示，一嗨租車營收主要來源于提供租車和汽車服務(wù)。2014年至2018年6月份，營收分別為8.51億元、14.51億元、21.09億元、27.4億元以及15.01億元。

而凈利潤在2015年實(shí)現(xiàn)大幅盈利達(dá)6.97億元后呈下滑趨勢。2016年凈利潤同比大幅下滑95%達(dá)3310萬元，2017年回升至1.22億元，2018年上半年凈利潤僅為1196.8萬，同比下滑80.43%。

從汽車規(guī)模上來看，2014年6月末一嗨車隊(duì)規(guī)模為1.54萬輛，到2015年第一季度，車隊(duì)規(guī)模達(dá)2.44萬輛，由此可見，一嗨購買車輛的投入較大。

而隨著車隊(duì)規(guī)模的提升，其負(fù)債率也在攀升。2014年至2018年6月，一嗨租車總負(fù)債率從36.99%上升至62.32%。

可以說，高速擴(kuò)張帶來的成本壓力日益增長，盈利問題也日益凸顯。與此同時(shí)，一嗨在資本市場也面臨著股價(jià)下跌，市值低等問題。

2019年，一嗨租車宣布與 Teamsport Bidco Limited合并，成為Teamsport Parent Limited的全資子公司，完成私有化交易并從紐約證券交易所退市。

一嗨租車或?qū)⒅\求港股二次上市

一嗨租車成立于2006年，主要為個(gè)人和企業(yè)用戶提供綜合汽車出行服務(wù)。目前，在國內(nèi)450多個(gè)城市開設(shè)了7000多個(gè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，擁有200多種車型。

根據(jù)天眼查顯示，一嗨租車目前已完成9輪融資，其中最新一輪戰(zhàn)略融資發(fā)生在2015年，金額達(dá)15億人民幣。資料顯示，一嗨租車的主要股東包括攜程、Enterprise Rent-a-Car、鼎暉投資、啟明創(chuàng)投、高盛等。

一嗨租車起初一直致力于做大B2B市場，后來轉(zhuǎn)向toC市場。對于此次即將赴港上市的計(jì)劃，一嗨租車創(chuàng)始人、董事長兼CEO章瑞平在接受采訪時(shí)表示，上市可進(jìn)一步擴(kuò)大一嗨的市場和品牌影響力，還將給一嗨租車的投資者提供流動(dòng)性。

據(jù)介紹，一嗨租車的經(jīng)營模式采用了全國直營模式，即企業(yè)自己購買車輛、開設(shè)門店、聘用員工，進(jìn)行系統(tǒng)垂直性管理，是目前國內(nèi)直營覆蓋范圍最大的連鎖汽車出行服務(wù)品牌。

不過，一嗨租車雖然符合當(dāng)下年輕消費(fèi)者的需求，但在擁有車輛運(yùn)營維修、用戶使用體驗(yàn)、客服服務(wù)質(zhì)量等方面仍需加強(qiáng)。

前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人發(fā)布報(bào)告顯示，互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展使在線租賃模式逐漸興起，移動(dòng)化、自助化趨勢愈發(fā)凸顯，行業(yè)整體呈現(xiàn)多元化發(fā)展特征。隨著行業(yè)進(jìn)駐廠商不斷增多，市場進(jìn)一步競爭加劇。而在此情況下，用戶體驗(yàn)和服務(wù)質(zhì)量將成為頭部玩家的核心競爭力。

汽車租賃市場增速放緩，一嗨租車需探索新增長點(diǎn)

據(jù)Mob研究院發(fā)布的《2020中國互聯(lián)網(wǎng)租車行業(yè)洞察報(bào)告》顯示，隨著互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展和征信體系的逐漸完善，中國互聯(lián)網(wǎng)租車市場呈現(xiàn)兩極分化趨勢，數(shù)千家互聯(lián)網(wǎng)租車企業(yè)加速洗牌，中小企業(yè)舉步維艱，生存空間受到擠壓，甚至出局，頭部玩家迭代升級(jí)。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月，神州租車擁有326萬用戶，市場份額約23%，排名第一，一嗨租車則擁有146.9萬用戶，市場份額約11%。

而當(dāng)前國內(nèi)機(jī)動(dòng)車保有量處于上漲趨勢，截至2021年6月，全國機(jī)動(dòng)車保有量達(dá)3.84億輛，其中汽車達(dá)到2.92億輛。持有汽車駕駛證人員達(dá)4.31億人，即尚有1.39億人有證無車，可以視為租車行業(yè)的潛在消費(fèi)對象。

不過，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院相關(guān)報(bào)告顯示，2017-2019年，中國汽車租賃市場增速逐漸放緩，2019年，汽車租賃（包括經(jīng)營租賃及融資租賃）市場規(guī)模為2258億元，同比下降1.2%。其中，汽車經(jīng)營租賃市場規(guī)模為718億元，融資租賃市場規(guī)模為1540億元。隨著汽車租賃市場加速洗牌，資本市場投資更加謹(jǐn)慎、理性化。

隨著新能源汽車等的發(fā)展，電動(dòng)汽車價(jià)位的不斷下探，長期租車需求會(huì)逐漸被購車需求替代，而隨著網(wǎng)約車的普及，短期租車的需求也將減少。總體來看，租車市場正接受著多方挑戰(zhàn)，市場被蠶食。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，相比燒錢擴(kuò)張，一嗨租車更應(yīng)考慮如何提高服務(wù)質(zhì)量，同時(shí)能夠降低運(yùn)營成本，保住市場份額，而要想更進(jìn)一步地發(fā)展，必須探索新的增長點(diǎn)或商業(yè)模式，或者謀求轉(zhuǎn)型，從而講好盈利故事。

值得一提的是，收購了神州租車的安博凱，還是一嗨租車的股東。同時(shí)擁有國內(nèi)租車市場的兩大巨頭，兩者之間的競合關(guān)系是否有會(huì)轉(zhuǎn)變尚未有定論。

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