生鮮賽道上市消息不斷。近日有消息稱，來自廣東廣州的社區生鮮連鎖品牌錢大媽已委聘中金及摩根士丹利為上市負責行，募資最多5億美元(39億港元)。同時，該報道稱其即將完成一輪上市前融資，最早可能在今年底招股。

為此，北京商報記者采訪了錢大媽方面，錢大媽相關負責人表示，現階段公司并未有上市計劃，對于該傳聞不予置評。

事實上，從今年4月起錢大媽上市的消息就陸陸續續地傳出，消息稱其最快將于今年在香港進行IPO，擬募資4億-5億美元(約31.2億-39億港元)。同時，錢大媽還計劃在IPO前的一輪融資中籌集20億元人民幣，令其估值可進一步提高至最多250億元人民幣。

上海品創空間實業集團副總裁、上海復旦大學客座教授林一凡認為，錢大媽上市，是企業發展的選擇。“不僅僅是錢大媽選擇了資本，此前5輪的融資催生出了錢大媽今日的決定。”不僅是為了搶占市場，同時也是資本需要的結果。林一凡認為，民生工程不易作為資本驅動，生鮮行業不應該過早被資本介入。

據了解，錢大媽成立于2012年，是廣州市錢大媽農產品有限公司旗下連鎖品牌，定位于社區生鮮店。2015-2019年間，錢大媽先后獲得5輪融資。最近一次融資發生在去年12月，錢大媽引入基石資本、兼固資本等投資者為其進行D輪融資。彼時，錢大媽估值達到85億-100億元。

在資本的加持下，錢大媽順理成章地開啟了全國的擴張。即便是在社區團購的攪局下，也沒有考慮放緩腳步。

北京商報記者從一位錢大媽招商人員處了解到，錢大媽從2021年開始，三年內預計在北京部署500家實體店。據該招商人員介紹，目前北京已開店23家，共簽約32家(含開店數量)。目前加盟店占總店數的九成左右，其余都是直營店。

錢大媽采取以加盟連鎖為主的方式進行擴張，讓其保持比較快的擴張速度和足夠規模的體量，但在管理上卻也出現了一定的問題。相關媒體報道，湖南一位錢大媽加盟商聲稱賣掉兩套房子、投入170多萬元開店，但算下來每月虧損額都在3萬-5萬元。與此同時，加盟商鬧事風波里中還提到錢大媽督導亂改訂單、加盟商賠本仍然強行堅持營業、大面積虧損的情況。

在零售業專家胡春才看來，錢大媽某些單店運營確實存在虧損的情況，很多單店是靠總部補貼才得以繼續運營。未來的發展如何，要看錢大媽擁有了品牌效應、建立規模效應后，是否可以給加盟商足夠的支撐，是否可以越過這個平衡點。

“錢大媽某種程度上為了追求規模擴張而忽略了單店的品質。”林一凡則認為，錢大媽“不賣隔夜肉”的價值點需要很強的供應鏈做支撐，對配送環節的要求極高，這會增加管理成本和運營成本。由于快速的規模擴張，錢大媽一部分店鋪的選址比較密集，一味地追求門店數量，則會忽略門店布局的問題。

在和君咨詢零售連鎖專家、和弘咨詢總經理文志宏看來，錢大媽是在行業中少有能夠快速擴張，且還能夠保持一定比例盈利的企業。錢大媽選擇IPO上市的路徑繼續做大并不意外，“上市之后，將會進入一個更大的融資平臺支持其持續發展。通過加盟的模式在擴張，錢大媽對資金要求并不是很高。入股要建立強大的連鎖體系，錢大媽需要在后臺體系、供應鏈體系進行更多的投入”。

可以看到的是，社區這塊蛋糕受到了各類零售企業的重視。前有叮咚買菜、每日優鮮等生鮮電商，后有如洪水一般涌入的社區團購。就在不久前，盒馬也正嘗試以更靈活的業態盒馬鄰里搶占社區市場。可想而知，在社區商業這條賽道上的廝殺才剛剛開始。

對于生鮮社區零售的未來發展，林一凡認為，疫情下要更加重視“店商和電商”的結合，錢大媽已經在向這個方向靠攏。供應鏈的整合能力、中央的配儲中心、成本優勢、冷鏈的掌控力、店鋪的選址和運營、本身品牌力的影響都是生鮮企業未來發展關鍵要素。

關鍵詞： 社區生鮮 錢大媽 資本市場 規模擴張