谷數科技謀求科創板IPO,應收賬款金額較大且持續上升或存風險
近日,北京谷數科技股份有限公司(下稱“谷數科技”)科創板IPO獲上交所受理,本次擬募資5億元。
圖片來源:上交所官網
谷數科技是一家從事企業級存儲系統和數據庫管理系統研發、生產與銷售的廠商,主要服務于國防軍工客戶。
圖片來源:公司招股書
財務數據顯示,公司2018年、2019年、2020年營收分別為7,017.06萬元、1.24億元、2.08億元;同期對應的凈利潤分別為297.59萬元、1,706.66萬元、5,237.18萬元。
發行人適用《上市規則》第2.1.2條第(一)項之上市標準:“預計市值不低于人民幣10億元,最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元,或者預計市值不低于人民幣10億元,最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元。”
根據立信出具的“信會師報字[2021]第ZG11202號”《審計報告》,公司2020年度營業收入為20,837.43萬元,最近兩年歸屬于母公司股東的凈利潤為6,353.65萬元(扣除非經常性損益前后的孰低)。同時結合公司2021年3月外部投資者入股價格(公司整體估值12.00億元)及可比公司在境內外市場的估值情況,發行人預計將滿足《上市規則》第2.1.2條第一款的上市標準。
本次擬募資用于存儲產品升級及產業化建設項目、研發中心建設項目、技術支持及服務體系升級建設項目、補充流動資金。
圖片來源:公司招股書
截至本招股說明簽署日,發行人的控股股東為楊剛,實際控制人為楊剛和劉海燕夫婦。
谷數科技坦言公司面臨以下風險:
(一)技術迭代的風險
公司所處的存儲系統行業是以信息技術為基礎,以計算機為核心,融合了多學科、多領域的新技術在內的技術密集型行業。相較于民用存儲系統和數據庫管理系統而言,國防軍工領域客戶對產品的穩定性、適應性、安全性、保障性等方面有著更嚴格的要求,需要公司不斷加大新產品研發力度以緊跟國防軍工領域更新換代的步伐。因此,公司能否保持持續的技術創新能力將直接影響公司產品的競爭力和公司的市場地位。在未來存儲技術或數據管理技術演進的過程中,若公司不能正確判斷核心技術、終端應用產品的發展趨勢并及時應對,或者持續創新不足導致無法及時跟進行業技術升級迭代,將導致公司產品和技術存在被替代的風險。
(二)重大突發公共衛生事件的風險
2020年春節期間爆發的新型冠狀病毒肺炎疫情,對各行業的生產經營和物流運輸不可避免造成了不利影響。雖然國內疫情得到有效控制,但2021年初我國本土疫情依然呈零星散發和局部聚集性疫情交織疊加態勢,使得2021年行業內各大廠商的采購計劃、生產計劃比往年增加了不確定性。尤其是公司下游最終用戶主要為國防軍工單位,其所在地多為軍事化管理區域,在疫情期間管控更加嚴格。盡管國家正在通過積極財政政策、加大“新基建”等投資項目帶動經濟修復,可能對公司及其所處行業帶來一定的利好,但公司2021年業績增長仍可能會因為疫情反復而存在不確定性。
(三)客戶集中度較高的風險
公司主要服務于國防軍工客戶,客戶集中度較高。報告期內,公司主要向下游行業的軍工客戶提供專業高效的數據存儲和數據管理產品和服務,國防軍工領域收入占比超過90%,同時,報告期各期向前五名客戶(按合并口徑)合計銷售額分別為5,715.81萬元、10,091.95萬元及11,097.22萬元,占主營業務收入的比重分別為81.46%、81.16%及53.26%,客戶集中度高。而國防軍工領域客戶的采購受國防預算、行業政策、國內社會及經濟環境、國際軍事及外交環境、機構設置等因素影響較大,若上述因素發生對公司不利的變化,導致項目延期交付、項目取消、需求發生重大變化,則存在使得公司經營業績下滑甚至虧損的風險。
(四)未來期間業績下滑風險
報告期各期,公司營業收入分別為7,017.06萬元、12,433.91萬元和20,837.43萬元,歸屬于母公司股東的凈利潤分別為297.59萬元、1,706.66萬元及5,237.18萬元,營業收入和凈利潤增長幅度較大。2021年作為“十四五”規劃的第一年,不排除受五年建設規劃周期實施進度的影響,軍方采購進度不及預期,同時受市場競爭加劇的影響,從而導致公司未來業績存在下滑風險。
(五)應收賬款金額較大且持續上升的風險
2018年末、2019年末及2020年末,公司應收賬款賬面余額分別為1,198.47萬元、6,325.24萬元和13,463.00萬元,占同期營業收入的比例分別為17.08%、50.87%和64.61%。隨著公司營業規模的持續擴大,應收賬款可能會進一步增加。
此外,部分總體單位、集成商等承接單位為了減小資金壓力,采用“背靠背”付款方式與供應商簽署合同。截至2020年末,公司存在“背靠背”回款條款的應收賬款余額為7,337.48萬元,占當期期末應收賬款余額的54.50%。在“背靠背”結算方式下,客戶向國防軍工用戶收取款項后才對發行人進行付款,發行人的應收賬款回收時間具有一定不確定性。盡管公司應收賬款賬齡主要在一年以內,且應收單位主要為軍委機關、軍兵種、軍工集團及科研院所和集成商等,客戶信用良好,歷史上未曾發生過款項不能償還的情況,但若未來國家產業政策以及客戶資信情況發生重大變化,導致應收賬款不能按期收回或無法收回,將對公司的盈利能力及現金流造成不利影響。
(六)收入季節性波動風險
報告期內,公司營業收入主要來源于軍方客戶,受軍方戰略部署、軍事需要及內部計劃的影響,軍方通常采用預算管理制度、集中采購制度,一般上半年進行項目預算審批,下半年組織實施采購,因此公司與軍方客戶的合同簽訂、交付及驗收多集中于下半年,特別是第四季度。2019年和2020年,公司下半年營業收入占全年營業收入的比重分別為84.67%和87.27%,由此導致公司利潤主要集中在下半年實現,上半年處于微利或虧損狀態。公司的營業收入存在明顯的季節性特征,導致公司存在不同季節收入、利潤情況波動較大,甚至單季度虧損的風險。
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