5月13日，古越龍山在2020年度業績說明會上表示，公司堅持做強黃酒主業不動搖，并加大果露酒、廚用酒、糟燒副產品等開發，通過產業園項目建設和原有設備的技術改造，促進企業核心競爭力全面提升。

值得注意的是，古越龍山近年來頻頻出擊，跨界醬酒、口紅等多個領域，這是否意味著古越龍山放棄四面出擊的多元化策略而仍聚焦于主業？

多元化是無用功？

在5月份的這次業績說明會上，古越龍山方面表示，將結合現有品牌核心資源，夯實古越龍山黃酒第一品牌地位，著力提升“女兒紅”品牌營收規模。同時，進一步調整產品結構，提高中高端產品附加值及銷售比重，并在明確淘汰200款產品的基礎上，繼續全面梳理現有產品，以達到聚焦大單品的目標。

此前，古越龍山在跨界多元化上多有動作，涉足多個產業領域。

2019年9月，古越龍山旗下全資子公司女兒紅公司與化妝品品牌Ukiss合作推出“女兒紅”口紅。

2020年10月，女兒紅推出了多款醬酒產品，分別為定價1299元、699元和499元的女兒紅金鳳、紅鳳、珍品等系列，還推出了定位較為親民的兩款大眾型醬酒產品。

女兒紅公司董事長胡志明表示，女兒紅進軍醬酒行業，不僅帶動企業盈利，鼓舞團隊士氣，開創新品類，更是希望憑借醬酒熱這一時代浪潮，將女兒紅品牌更為快速地向全國推廣，最終做到醬酒、黃酒兩開花。

今年4月，古越龍山公司在“上交所e互動”平臺上回復投資者提問時表示：公司堅持守正創新，開發了黃酒棒冰、黃酒奶茶等產品，推出了“女兒紅”口紅等相關延伸產品，目前這塊業務銷量在公司整體業務中占比較小。

古越龍山2020年報顯示，當年實現營業總收入13億，實現歸母凈利潤1.5億。從業務結構來看，“釀酒行業”是企業營業收入的主要來源。具體而言，“釀酒行業”營業收入為12.6億，營收占比為98.9%，毛利率為35%。

其中，中高檔酒營收8.6億元，普通酒4.03億元（未提及醬酒營收），玻璃以及其他產品的營收為1456萬。古越龍山有玻璃瓶的生產，自用較多，少量對外銷售。

從年報來看，其他業務部分占比極少，也就是說，古越龍山此前的跨界和多元化，只是噱頭大于實際的“無用功”？

不飽和狀態下繼續擴大黃酒產能？

與“做強主業”相對應的，則是古越龍山方面在不斷提升黃酒產能。古越龍山2021年一季報披露：公司于2020年9月獲得中國證監會核準發行批文，已于2021年4月27日完成股份發行工作，募集資金總額9.5億元，將全部用于黃酒產業園項目（一期）工程。據悉，古越龍山的黃酒產業園（一期）預計將于今年10月建成并投入冬釀生產。2019年7月，浙江古越龍山紹興酒股份有限公司發布的黃酒產業園項目（一期）相關信息披露：項目設計生產能力為：黃酒10萬千升/年，瓶酒、小壇酒灌裝10萬千升/年，大壇酒灌裝2萬千升/年。針對這個設計產能達到10萬千升的項目，有業界人士提出質疑：古越龍山現有產能就不飽和，即便聚焦主業，短期內增加的產能是否能夠被市場消化？2019年，古越龍山旗下主要工廠產能狀況為：古越龍山設計產能23.85萬千升，實際產能16.83萬千升；女兒紅公司10.7萬千升，實際產能9.3萬千升；鑒湖公司設計產能1.2萬千升，實際產能0.54萬千升。古越龍山2019年報顯示，實際生產中高檔酒7.5萬千升，同比減少24.70%，銷售6.39萬千升，同比增加3.97%；生產普通酒19.5萬千升，同比增加7.64%，銷售8.24萬千升，同比增加6.78%。這樣算來，古越龍山整個生產體系2019年的設計產能達到35萬千升以上，實際生產了27萬千升，達不到飽和狀態，而實際銷售了不到15萬千升。2020年則實際生產了不足23萬千升，實際銷售了11萬千升。

若今年10月黃酒產業園（一期）順利建成投產，則屆時古越龍山設計產能至少達到40萬千升以上，此前的年銷售量則不足20萬千升。面對驟然增加的產能，古越龍山將會采取哪些措施去庫存呢？

關鍵詞： 多元化 無用 古越龍山 擴張