借殼丹化科技失敗之后，江蘇斯?fàn)柊钍邢薰荆ㄒ韵潞?jiǎn)稱(chēng)“斯?fàn)柊睢保┮ㄟ^(guò)重組的方式裝入東方盛虹。5月12日晚間，東方盛虹披露重組預(yù)案，公司擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)斯?fàn)柊?00%股權(quán)。在該消息影響下，東方盛虹5月13日漲停開(kāi)盤(pán)，最終大幅收漲9.93%。需要指出的是，北京商報(bào)記者結(jié)合丹化科技、東方盛虹披露的兩份重組預(yù)案發(fā)現(xiàn)，標(biāo)的斯?fàn)柊罱陙?lái)凈利波動(dòng)較大，且2020年業(yè)績(jī)出現(xiàn)“畫(huà)餅”情況。

標(biāo)的身價(jià)恐達(dá)百億級(jí)別

披露擬購(gòu)斯?fàn)柊?00%股權(quán)的重組預(yù)案后，東方盛虹5月13日盤(pán)中漲停，當(dāng)日最終報(bào)16.5元/股，大幅收漲9.93%。

交易行情顯示，東方盛虹5月13日以漲停價(jià)16.51元/股開(kāi)盤(pán)，當(dāng)日盤(pán)中也曾多次封上漲停板，截至收盤(pán)，公司股價(jià)報(bào)16.5元/股，漲幅9.93%，總市值797.8億元，成交金額13.9億元。

消息面上，東方盛虹5月12日晚間披露公告稱(chēng)，公司擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)盛虹石化、博虹實(shí)業(yè)、建信投資、中銀資產(chǎn)合計(jì)持有的斯?fàn)柊?00%股權(quán)。其中，擬向盛虹石化、博虹實(shí)業(yè)全部發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)；擬向建信投資、中銀資產(chǎn)全部支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)。

由于交易對(duì)方盛虹石化、博虹實(shí)業(yè)為上市公司實(shí)際控制人繆漢根、朱紅梅夫婦控制的企業(yè)，因此，上述交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。繆漢根、朱紅梅夫婦通過(guò)盛虹石化、博虹實(shí)業(yè)合計(jì)控制斯?fàn)柊?5.45%股權(quán)，為斯?fàn)柊畹膶?shí)際控制人。

資料顯示，斯?fàn)柊钍且患覍?zhuān)注于生產(chǎn)高附加值烯烴衍生物的大型民營(yíng)石化企業(yè)，主要產(chǎn)品包括丙烯腈、MMA等丙烯下游衍生物，以及EVA、EO等乙烯下游衍生物，下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛分布于光伏、洗滌、農(nóng)藥、醫(yī)藥、建筑、聚氨酯制品等行業(yè)，公司主要通過(guò)銷(xiāo)售烯烴及下游衍生物取得收入并實(shí)現(xiàn)盈利。

實(shí)際上，這已并非斯?fàn)柊钍状纬霈F(xiàn)在資本市場(chǎng)上，2019年上市公司丹化科技曾籌劃收購(gòu)斯?fàn)柊?00%股權(quán)，彼時(shí)該交易還構(gòu)成借殼上市，但籌備一年時(shí)間，丹化科技以“重組推進(jìn)存在不確定性，無(wú)法達(dá)到交易各方預(yù)期”為由，在2020年9月宣布重組折戟。

針對(duì)斯?fàn)柊畲舜蔚淖鲀r(jià)問(wèn)題，東方盛虹在重組預(yù)案中暫未透露，但根據(jù)丹化科技2019年披露的預(yù)案顯示，彼時(shí)斯?fàn)柊钌韮r(jià)高達(dá)110億元。

斯?fàn)柊顦I(yè)績(jī)不穩(wěn)定

伴隨著重組預(yù)案的出爐，斯?fàn)柊罱陙?lái)的財(cái)務(wù)情況也不再是秘密，通過(guò)結(jié)合丹化科技2019年披露的數(shù)據(jù)，北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，斯?fàn)柊顑衾▌?dòng)較大，且2020年出現(xiàn)業(yè)績(jī)“畫(huà)餅”的情況。

據(jù)東方盛虹披露的數(shù)據(jù)顯示，2019年、2020年，斯?fàn)柊顚?shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為119.25億元、109.82億元；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為9.33億元、5.31億元。在丹化科技2019年發(fā)布的預(yù)案中，北京商報(bào)記者找到了斯?fàn)柊?016-2018年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為17.84億元、76.41億元、114.7億元；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為1404萬(wàn)元、7.96億元、3.05億元。

不難看出，標(biāo)的斯?fàn)柊?017年凈利出現(xiàn)驟增，但在2018年凈利大幅下滑，之后在2019年凈利再度大漲，2020年凈利下滑。投融資專(zhuān)家許小恒在接受北京商報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，收購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)穩(wěn)定性一直是監(jiān)管層關(guān)注的重點(diǎn)，標(biāo)的凈利忽高忽低的情況也需要上市公司給出一個(gè)解釋。

另外值得一提的是，前次重組時(shí)，斯?fàn)柊罱灰讓?duì)方還做出了業(yè)績(jī)承諾，承諾斯?fàn)柊?019-2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別不低于7.5億元、10.5億元、10.5億元。而反觀斯?fàn)柊畹臉I(yè)績(jī)表現(xiàn)，公司2020年凈利并未達(dá)到當(dāng)時(shí)預(yù)期，出現(xiàn)業(yè)績(jī)“畫(huà)餅”的情況。

針對(duì)標(biāo)的斯?fàn)柊?020年的業(yè)績(jī)情況，東方盛虹相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受北京商報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“斯?fàn)柊?020年業(yè)績(jī)下滑較大的原因系2020年發(fā)生的新冠疫情影響所致”。

但在2021年一季度，斯?fàn)柊顦I(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅上漲。數(shù)據(jù)顯示，斯?fàn)柊?021年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為46.96億元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)高達(dá)10.21億元。對(duì)此，東方盛虹相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)北京商報(bào)記者表示，“今年一季度斯?fàn)柊顦I(yè)績(jī)大幅上漲從宏觀上得益于疫情的控制，加之國(guó)家采取了一系列恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的有力措施，一季度國(guó)家GDP也實(shí)現(xiàn)了較大增長(zhǎng)，化工等許多行業(yè)都出現(xiàn)了比較好的發(fā)展勢(shì)頭”。

東方盛虹2021年一季度盈利能力則不及斯?fàn)柊睿緢?bào)告期實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為6.01億元。東方盛虹也坦言，通過(guò)上述交易，上市公司將置入盈利能力較強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，有助于公司長(zhǎng)期盈利能力的提升，主營(yíng)業(yè)務(wù)也將進(jìn)一步拓展并新增高附加值烯烴衍生物的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。

關(guān)鍵詞： 東方 爾邦 業(yè)績(jī) 畫(huà)餅