中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊，近年來，在電商與新零售的沖擊下，實(shí)體超市正遭受著有史以來最嚴(yán)重的寒冬，甚至連國際連鎖超市巨頭也紛紛閉店裁員。然而，在行業(yè)舉步維艱疊加疫情影響的2020年，業(yè)務(wù)集中于江西三四線城市的江西國光商業(yè)連鎖股份有限公司（以下簡稱“國光連鎖”）卻成功登陸資本市場，背后究竟有何原因？

大背景下的受益者，深耕贛南本地市場

資料顯示，國光連鎖成立于2018年6月，總部位于江西省吉安市。國光連鎖深耕贛南市場，主要業(yè)務(wù)集中于江西省內(nèi)的吉安市、贛州市兩地，截至目前國光連鎖擁有門店七十多家，擁有19.38萬平方米商業(yè)門店自有物業(yè)，自有商業(yè)門店物業(yè)占商業(yè)門店經(jīng)營總面積的50.61%。

從連鎖零售行業(yè)的發(fā)展趨勢來看，現(xiàn)階段，隨著一二線城市零售門店趨于飽和，以及運(yùn)營成本的提高，相比較之下，三四線城市成為連鎖零售企業(yè)擴(kuò)張的藍(lán)海。在國家出臺一系列規(guī)劃和政策的大背景下，進(jìn)駐到三四線城市的大型零售企業(yè)，將成為城市化進(jìn)程的受益者。

國光連鎖推行“江西廣度，贛南深度”的發(fā)展戰(zhàn)略，扎根吉安市和贛州市，深耕贛南本地市場，并積極計(jì)劃向贛中、贛北擴(kuò)張。

經(jīng)過多年的經(jīng)營累積，國光連鎖已成為贛南地區(qū)最知名的零售企業(yè)之一，形成了區(qū)域性品牌優(yōu)勢，本地消費(fèi)者對國光品牌具有較強(qiáng)的認(rèn)可度和忠誠度。

生鮮經(jīng)營優(yōu)勢是國光連鎖突出的經(jīng)營特色。公司是農(nóng)業(yè)部、商務(wù)部確定的全國“農(nóng)超對接”的試點(diǎn)單位，長期聚焦生鮮銷售領(lǐng)域，打造生鮮特色品牌形象，從而區(qū)別于全國性連鎖零售商，建立公司的差異化核心競爭力。

在采購端，國光連鎖大力發(fā)展基地直供，與大型農(nóng)產(chǎn)品基地和農(nóng)村專業(yè)合作社建立合作關(guān)系，2019年度采用直采模式的生鮮采購額已占生鮮采購總額的65%以上。

在銷售端，國光連鎖在保證生鮮產(chǎn)品高品質(zhì)的同時，保持了對農(nóng)貿(mào)市場的價(jià)格競爭優(yōu)勢，并為消費(fèi)者提供干凈、有序、舒適、一站式的購物環(huán)境。

家族色彩濃厚，IPO前實(shí)控人家族持股97.58%

國光連鎖是一家典型的家族企業(yè)。國光連鎖實(shí)際控制人為胡金根、蔣淑蘭、胡志超、胡智敏、胡春香，IPO之前上述五人直接或間接控制公司的股份合計(jì)為97.58%。胡金根與蔣淑蘭系夫妻關(guān)系，胡金根與胡春香系兄妹關(guān)系，胡志超、胡智敏為胡金根、蔣淑蘭夫婦之子。

據(jù)財(cái)經(jīng)參考報(bào)道，在國光連鎖IPO上市前夕，實(shí)控人胡金根等對旗下資產(chǎn)進(jìn)行了資本騰挪，先是于2017年9月，將其控制的贛州國光注入國光連鎖，以6,970.86萬元的價(jià)格將贛州國光所有股權(quán)全部出售給國光連鎖。

2018年12月，胡金根又將其持有的宜春店、泰和店、吉水百貨店相關(guān)房產(chǎn)及相應(yīng)土地使用權(quán)，房屋建筑面積合計(jì)42,511.86平方米，以25,724.02萬元的價(jià)格置換國光連鎖8,600.00萬股（約每股2.99元），要知道，國光連鎖IPO發(fā)行價(jià)為4.65元/股，加上新股上市當(dāng)日44%的漲幅，即上市當(dāng)天每股為6.696元，8600萬股價(jià)值57,585.6萬元。

此外，同一時段，胡金根還向被收購后成為國光連鎖子公司的贛州國光以6,225.12萬元的價(jià)格出售了信豐店房產(chǎn)及相應(yīng)土地使用權(quán)。

通過上述房產(chǎn)等資產(chǎn)的變賣，胡金根代表的胡氏家族上市即日便能獲得價(jià)值7.08億元的財(cái)富，而1.3億元落入其腰包。

2020年業(yè)績雙降，股價(jià)異常波動

國光連鎖2017年、2018年、2019年?duì)I收分別為21.36億元、22.93億元、25.27億元；凈利潤分別為8049萬元、8551萬元、1.14億元。同期，公司在吉安市和贛州市實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入18.7億元、20億元和22.17億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例為95.11%、95.71%和96.45%，主營業(yè)務(wù)收入地域分布較為集中。

國光連鎖3月10日披露未經(jīng)審計(jì)的業(yè)績快報(bào)顯示，2020年度營業(yè)總收入約22.54億元，同比下降10.80%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.06億元，同比下降7.41%；基本每股收益0.23元，同比下降11.54%。報(bào)告期內(nèi)，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比減少，主要因報(bào)告期新開門店增加，新店處于培育期，其經(jīng)營增加的毛利額不足以彌補(bǔ)經(jīng)營費(fèi)用的增加，從而導(dǎo)致凈利潤同比下降。2021年1月14日至2021年2月7日，國光連鎖及下屬全資子公司累計(jì)獲得各類政府補(bǔ)助共計(jì)約487萬元。

在披露業(yè)績快報(bào)后，國光連鎖股價(jià)不降反呈上漲趨勢，股價(jià)從8.76元一度攀升至15.43元。其中，國光連鎖股票在4月8日、4月9日、4月12日連續(xù)三個交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過20%，屬于股票交易異常波動情形。

國光連鎖公告稱，經(jīng)公司自查，公司目前經(jīng)營情況正常。市場環(huán)境、行業(yè)政策沒有發(fā)生重大調(diào)整，采購成本和銷售等情況沒有出現(xiàn)大幅波動，內(nèi)部經(jīng)營秩序正常。不存在其他影響公司股票交易價(jià)格異常波動的重大事宜；不存在其他涉及本公司應(yīng)披露而未披露的重大信息；未發(fā)現(xiàn)其他可能對公司股價(jià)產(chǎn)生較大影響的重大事件，公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、控股股東及實(shí)際控制人在公司本次股票交易異常波動期間不存在買賣公司股票的情況。

4月15日，國光連鎖開盤一字跌停，股價(jià)封于12.20元。

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