一紙公文，又一次將工業大麻推至風口浪尖。

3月26日，中國食品藥品檢定研究院發布《中檢院關于就修訂化妝品禁用組分公開征求意見的通知》（下稱《征求意見稿》）。《征求意見稿》顯示，根據國家禁毒管理相關政策要求，中檢院擬將大麻（CANNABIS SATIVA）仁果、大麻（CANNABIS SATIVA）籽油、大麻（CANNABIS SATIVA）葉提取物和大麻二酚（CBD）等原料列為化妝品禁用組分。

資本市場聞風而動。

3月29日，云南白藥（000538.SZ）、德展健康（000813.SZ）、順灝股份（002565.SZ）、昆藥集團（600422.SH）、誠志股份（000990.SZ）、龍津藥業（002750.SZ）、福安藥業（300194.SZ）、康恩貝（600572.SH）等多只工業大麻概念股應聲下跌。截至當日收盤，多只工業大麻概念股跌幅均在1%以上，其中云南白藥跌6.89%，為當日概念股中唯一一只跌幅在5%以上的股票。

“目前來說，中國工業大麻的下游端只有化妝品行業是有法可循的，換句話說，在‘大麻葉提取物’中只有化妝品類是合法的。”工業大麻從業人士邢圣書告訴時代周報記者，“如果《征求意見稿》通過，將會對大部分布局工業大麻下游的企業的戰略布局造成重創。但化妝品在工業大麻可應用領域的占比極小，所以對未來中國工業大麻行業的發展沒有太大影響。”

A股沾“麻”就漲

A股從來不缺乏造富神話，工業大麻便是其中之一。

根據THC(四氫大麻酚)含量的不同，我國將大麻分為工業大麻(hemp)和毒品大麻(marijuana)，工業大麻是指THC含量低于0.3%的大麻，在我國又稱為漢麻，毒品大麻是毒品，不能種植。工業大麻下游用途廣泛，可用于藥品、食品、化妝品、紡織等多個行業。

工業大麻的風潮源自北美。加拿大聯邦政府自2018年10月17日起，放開THC大麻管制。兩個月后，時任美國總統特朗普將含量低于0.3%THC的大麻從《受控物質法》中刪除。北美范圍內工業大麻全面合法化后，這股風潮越過太平洋吹到了A股市場。

工業大麻正式加入A股造富神話梯隊。

自2019年開始，工業大麻概念股得到市場資金熱捧，順灝股份、誠志股份、龍津藥業等個股成為工業大麻超級牛股，“沾‘麻’就漲”成為2019年工業大麻行情的真實寫照。其中，順灝股份從最低點3.71元/股上漲至最高點23.77元/股，龍津藥業從最低點5.30元/股上漲至最高點23.52元/股，誠志股份從最低點11.05元/股上漲至34.60元/股，漲幅均在200%以上。

經歷一輪暴漲后，工業大麻概念股迅速降溫，盡管如此，但工業大麻這一領域并未被拋棄，越來越多企業開始悄然布局。

天眼查數據顯示，2018年工業大麻相關企業僅為308家，2019年激增至912家。經過一年的資本熱炒后，2020年工業大麻相關企業保持增長態勢，增加至1177家。

一條完整的大麻產業鏈分為育種、種植、加工提取、研發生產、銷售，而種植和加工提取是眾多上市公司布局的領域。

由于其特殊性，工業大麻并不是所有企業都能種植，而對核心的CBD成分的加工提取環節同樣也有一定的技術門檻。

云南和黑龍江是目前中國工業大麻產業僅有的兩個窗口，吉林省則保留著成為中國第三個將工業大麻合法化省份的希望。

“我國工業大麻在云南省和黑龍江省相關主管部門監管下可合法進行工業大麻的種植及加工，所以我國工業大麻種植區域比較集中，準入門檻也較高。”3月30日，一接近誠志股份人士接受時代周報記者采訪時說。

上述接近誠志股份人士對時代周報記者稱，工業大麻的技術主要集中在中后端，種植的技術含量實際上并不高，因為大麻沒有太多病蟲害，適應性也很廣。而工業大麻的難點集中在提取技術上，純度高低的市場價格有很大的區別，純度高的可以做醫藥，低的則不行。 

前景看好

2021年1月，全球知名市場研究機構Technavio發布《CBD護膚品市場分析報告》稱，CBD護膚品市場有望在2020-2024年間增長16.4億美元。目前，加拿大、烏拉圭和墨西哥已將大麻產業合法化，歐洲、加拿大、日本、泰國及美國的一些州等可將CBD應用于食品及日化產品中，歐盟則可通過相關申請將CBD添加在食品中及應用于化妝品中。

根據《已使用化妝品原料目錄（2015版）》的規定，我國允許添加大麻仁果、大麻籽油、大麻葉提取物到化妝品中。盡管征求意見稿仍在收集反饋階段，但這一意見稿并不會改變一眾公司在工業大麻上的布局。

2020年國內涉及工業大麻領域的上市公司有20多家。在《征求意見稿》發布之后，多家工業大麻概念股在深交所互動易上就此事回復投資者，均表示看好未來工業大麻的應用前景。

3月29日，晨光生物（300138.SZ）董秘辦公室相關人士對時代周報記者回應稱，“去年剛涉及工業大麻領域，目前銷量還很少，主要以出口為主，具體用途并不清楚。”

據晨光生物2020年報顯示，截至2020年12月31日，公司旗下子公司云麻生物已取得工業大麻種植許可證和加工許可證，其工業大麻研發項目已完成試生產。

昆藥集團則以“不方便透露工業大麻應用領域”為由，拒絕時代周報記者采訪。目前，昆藥集團在京東和天貓兩大電商平臺均開設有化妝品旗艦店，店內銷售的八款產品中有七款是以大麻作為主要成分，商品介紹中均寫有“大麻葉”等字眼，售價在128元-378元不等。

誠志股份董秘辦公室書面回復時代周報記者采訪時表示，公司工業大麻化妝品項目集中在化妝品原料端，對大麻葉提取物或CBD如何應用在化妝品體系進行了研究和技術儲備，并與國內外客戶保持良好溝通協作，目前占公司營業收入比例不大。

2020年年報顯示，誠志股份主營業務包括清潔能源、半導體顯示材料及生命醫療。其中，誠志漢盟的工業大麻項目已經開始種植，公司將積極布局工業大麻下游應用，并尋求國際和國內市場的銷售拓展。其中，僅“大麻葉提取物"日化系列產品的研究開發相關支出已達約217萬元，而通過收購云南漢盟制藥有限公司介入工業大麻領域形成的商譽高達2.23億元。

相比起化妝品，將工業大麻應用于醫學領域是誠志股份更為看好的方向。

“在醫藥方面，工業大麻治療兒童癲癇是有特效的，而且這一塊的市場空間很大。”上述接近誠志股份人士認為，工業大麻更大的空間價值在于應用端，特別是醫療和食品飲料，而行業內的研發方向也是如此。

2018年，美國食品藥品監督管理局（FDA）首次批準GW Pharmaceuticals的CBD藥物Epidiolex用于治療罕見、嚴重的小兒癲癇，即Lennox-Gastaut綜合征和Dravet綜合征。GW Pharma是世界最大的大麻素公司之一，Epidiolex是FDA批準的第一種大麻衍生藥物，2020年其銷售額達到5.1億美元。

3月30日，同花順iFind工業大麻指數報收1103.707點，跌0.80%。順灝股份報收4.31元/股，漲1.41%；昆藥集團報收8.23元/股，漲0.24%；誠志股份報收12.50元/股，跌1.81%。

關鍵詞： 工業 大麻 列為 化妝品