中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)3月26日訊：從今年1月南下強(qiáng)吞廣西房企“一哥”彰泰控股65%股權(quán)的旭輝控股集團(tuán)3月25日發(fā)布的2020年年報(bào)來(lái)看，其表面上業(yè)績(jī)亮眼下難掩毛利率下滑之勢(shì)。

收入同比增27.2%

據(jù)旭輝控股集團(tuán)發(fā)布的2020年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，期內(nèi)，確認(rèn)收入718億元，同比增27.2%；期內(nèi)毛利156.09億元，同比增10.6%；利潤(rùn)為119億元，同比增長(zhǎng)28.7%，利潤(rùn)率為16.57%較上年同期基本持平；歸屬股東核心凈利潤(rùn)80.3億元，同比增16.3%；核心凈利率為11.2%，同比下降1個(gè)百分點(diǎn)；合同銷售金額增加15.2%至人民幣2310億元。

去杠桿時(shí)代的“千里馬”——旭輝：“三條紅線”歸黃檔

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年旭輝控股凈負(fù)債率降至64%，現(xiàn)金短債比為2.7，剔除預(yù)收款的資產(chǎn)負(fù)債率降至72.5%，目前處于“三條紅線”要求黃檔企業(yè)。

2020年末，旭輝加權(quán)平均融資成本5.4%，較2019年末下降0.6個(gè)百分點(diǎn)；凈負(fù)債率64%，較2019年末下降1.6個(gè)百分點(diǎn)；一年內(nèi)到期的短債占比僅為18%，現(xiàn)金短債比2.7倍。同時(shí)，旭輝2020年末剔除預(yù)收款后資產(chǎn)負(fù)債率為72.5%，較2019年末下降2.3個(gè)百分點(diǎn)。

截至2020年12月31日，旭輝控股總資產(chǎn)3792.99億元，負(fù)債總額2956.57億元，由此計(jì)算，資產(chǎn)負(fù)債率約為77.95%。目前，旭輝平均債務(wù)賬期達(dá)4年，較2019年進(jìn)一步拉長(zhǎng)。

據(jù)悉，在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，旭輝控股董事局主席林中表示，在去杠桿的時(shí)代，未來(lái)行業(yè)只有千里馬，不太可能再出現(xiàn)黑馬，行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到精細(xì)化時(shí)代。旭輝控股CFO楊欣表示，總體來(lái)講旭輝控股2020年凈負(fù)債率合理可控，財(cái)務(wù)指標(biāo)持續(xù)保持健康水平，未來(lái)力爭(zhēng)早日實(shí)現(xiàn)“三條紅線”要求綠檔企業(yè)。

毛利率同比跌4.6個(gè)百分點(diǎn)

中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)翻閱旭輝控股集團(tuán)2020年年報(bào)了解到，隨著旭輝控股的規(guī)模不斷增長(zhǎng)，也反應(yīng)在毛利的增長(zhǎng)上。但，作為一個(gè)盈利能力持續(xù)增強(qiáng)的企業(yè)，毛利率往往是評(píng)定的關(guān)鍵指標(biāo)之一。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年，旭輝控股集團(tuán)的毛利率為25.1%（經(jīng)調(diào)整以撇除因若干項(xiàng)目財(cái)務(wù)并表成為本集團(tuán)附屬公司的會(huì)計(jì)處理影響），而2019年則為29.7%，同比下滑4.6個(gè)百分點(diǎn)。

“千里馬”合作等多方式擴(kuò)規(guī)模

土地儲(chǔ)備方面，年報(bào)顯示，旭輝控股收購(gòu)60個(gè)新項(xiàng)目，新增土儲(chǔ)總建筑面積1307萬(wàn)平方米，新增權(quán)益地價(jià)555億，權(quán)益比63%。其中，90%新增可售貨值位于上海、廣州、廈門、蘇州等一二線城市。截至2020年底，旭輝土地儲(chǔ)備總貨值已超萬(wàn)億，2021年可推售貨值超4000億。

在合作拿地方面，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從2018年~2020年，旭輝多元化拿地占比不斷提升，從11%提升至51%。2020年多元化拿地項(xiàng)目平均銷投比超過(guò)3倍。數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)勾地及IP勾地是旭輝多元化拿地的主要形式，合計(jì)占比55%，一二級(jí)聯(lián)動(dòng)及收并購(gòu)則分別占比15%、29%。另?yè)?jù)透露，未來(lái)三年旭輝將堅(jiān)持多元化拿地比例超過(guò)50%，提高投資效率。

中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)獲悉，據(jù)克而瑞日前發(fā)布的2020年1~12月中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)TOP200銷售榜數(shù)據(jù)顯示，2020年旭輝控股集團(tuán)全口徑銷售金額為2310億元，其權(quán)益金額僅為13339.8億元，占比58%。

此外，在2021年1月至2月，進(jìn)一步收購(gòu)于7個(gè)新項(xiàng)目的權(quán)益，集團(tuán)應(yīng)占土地出讓金合共為人民幣49億元。年內(nèi)，旭輝控股已進(jìn)入5個(gè)新城市，具體為長(zhǎng)三角地區(qū)：宿遷、淮安及紹興，擴(kuò)展江蘇省及浙江省；華北區(qū)域：哈爾濱，首次進(jìn)入黑龍江省；中西部區(qū)域：常德，進(jìn)一步布局湖南省。

說(shuō)到收購(gòu)擴(kuò)規(guī)模，不得不說(shuō)的是，在今年1月，旭輝與廣西房企“一哥”彰泰控股（香港）有限公司達(dá)成合作。旭輝集團(tuán)擬收購(gòu)桂林彰泰集團(tuán)的母公司彰泰控股65%的股權(quán)，永升生活服務(wù)也將收購(gòu)彰泰集團(tuán)旗下物業(yè)集團(tuán)。此外，旭輝控股此前還分別與華熙集團(tuán)和銀盛泰達(dá)成合作。

對(duì)于2021年規(guī)劃，中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)獲悉，在3月25日下午舉辦的線上發(fā)布會(huì)上，旭輝控股董事局主席林中宣布了2021年2650億元的合約銷售目標(biāo)，同比增長(zhǎng)15%。旭輝控股CFO楊欣表示，總體來(lái)講旭輝控股2020年凈負(fù)債率合理可控，財(cái)務(wù)指標(biāo)持續(xù)保持健康水平，未來(lái)力爭(zhēng)早日實(shí)現(xiàn)“三條紅線”要求綠檔企業(yè)。

旗下永升生活服務(wù)遭GMT沽空、小摩下調(diào)目標(biāo)價(jià)

值得一提的是，就在旭輝旗下物業(yè)平臺(tái)永升生活服務(wù)發(fā)布2020年度業(yè)績(jī)報(bào)告前夕，遭到知名做空機(jī)構(gòu)GMT沽空。消息面上，GMT Research Limited于2021年3月18日發(fā)布沽空?qǐng)?bào)告，圍繞永升生活服務(wù)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)展開討論，并稱該股只值5.8港元，建議投資者立刻賣出或做空該股。

而永升生活服務(wù)則接連發(fā)布澄清公告，于2021年3月18日，董事會(huì)注意到GMT發(fā)布的報(bào)告，而本公司并不知悉與GMT有關(guān)聯(lián)的各方的身份。根據(jù)報(bào)告，GMT作出多項(xiàng)針對(duì)本集團(tuán)的指控、猜測(cè)及評(píng)論。董事會(huì)強(qiáng)烈否認(rèn)報(bào)告中包含的指控，認(rèn)為其并不準(zhǔn)確且存在誤導(dǎo)。

在3月23日，永升生活服務(wù)發(fā)布2020年度業(yè)績(jī)報(bào)告，公司2020年收入為人民幣31.19億元，較2019年的18.78億元增長(zhǎng)66%；凈利潤(rùn)為4.43億元，較2019年的2.49億元增長(zhǎng)77.8%。

雖然業(yè)績(jī)亮眼，不過(guò)，市場(chǎng)對(duì)永升生活服務(wù)的表現(xiàn)似乎并不買賬。截至3月24日收盤，永升生活服務(wù)報(bào)17.16港元/股，跌9.01%。

緊接著在3月25日，小摩發(fā)布研究報(bào)告，維持永升生活服務(wù)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由25.5港元下調(diào)至22.5港元。

（中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)綜合 文/劉星）

關(guān)鍵詞： 權(quán)益 不足 毛利率 下滑