中華網(wǎng)財經(jīng)3月25日訊：據(jù)小摩發(fā)布研究報告，維持遠(yuǎn)洋集團(tuán)(03377)“減持”評級，目標(biāo)價由1.4港元升至1.6港元。

不看好土儲布局

據(jù)報告中稱，公司去年業(yè)績符合預(yù)期，不過每股派息稍遜預(yù)期，同時股價自公布業(yè)績以來也較弱，公司仍在消化在中國北部地區(qū)利潤較低的項目，估計利潤將在低位維持一段時間，而成本管控仍然是公司改善盈利能力的主要策略。只有重建項目出臺，利潤及回報始會有改善，不過過程或需時數(shù)年，同時復(fù)蘇進(jìn)程預(yù)計漫長。

該行表示，公司總部位于北京，同時是環(huán)渤海經(jīng)濟圈的重要參與者，公司約五年前擴張至其他三線地區(qū)，正好遇上當(dāng)?shù)貛齑鎲栴}，因此失落二線城市的上行周期并跑輸同業(yè)，現(xiàn)時公司超過一半土地儲備位于中國北部，該行并不看好。

營收同比增長11%、總資產(chǎn)漲至2596.89億

中華網(wǎng)財經(jīng)從遠(yuǎn)洋集團(tuán)近日發(fā)布的2020年財報數(shù)據(jù)了解到，期內(nèi)，遠(yuǎn)洋集團(tuán)營業(yè)額較2019年增長11%至人民幣565.11億元；公司擁有人應(yīng)占溢利為人民幣28.66億元，較2019年增長8%；毛利104.57億元，毛利率下降至18.5%，較上年下降1.6個百分點；核心利潤較2019年增長7%至人民幣22.27億元，利潤率為8.28%，較上年同期增長1.1個百分點。

年報顯示，總資產(chǎn)2596.89億元，較上年增長6.6個百分點，資產(chǎn)收益率1.8%。

此外，2020年集團(tuán)加權(quán)平均利率下降至5.10%，比2019年下降40個基點。截至2020年12月31日，遠(yuǎn)洋集團(tuán)凈借貸比率較2019年12月31日下降22個百分點至55%，現(xiàn)金資源總額為人民幣439.29億元，維持財務(wù)穩(wěn)健。

總土儲3804萬方、應(yīng)占權(quán)益跌1%

土儲方面，遠(yuǎn)洋集團(tuán)及其合營企業(yè)和聯(lián)營公司于2020年竣工的總樓面面積和竣工的總可售樓面面積分別約為6,354,900平方米和5,152,700平方米，較2019年均增加44%。集團(tuán)及其合營企業(yè)和聯(lián)營公司的土地儲備于2020年12月31日上升2%至約38,043,000平方米，而土地儲備應(yīng)占權(quán)益部分則輕微下跌1%至19,945,000平方米。

于2020年，遠(yuǎn)洋集團(tuán)購入51幅土地及2個成熟項目，總樓面面積及應(yīng)占權(quán)益面積分別為7,914,000平方米及3,969,000平方米。其中新購入土地的平均購買成本為每平方米約人民幣11000元。于2020年12月31日，按可售總樓面面積計算，集團(tuán)土地儲備的每平方米平均土地成本約為人民幣7,900元，每平米土地成本較上年上漲400元。

此外，預(yù)期2021年全年，遠(yuǎn)洋集團(tuán)可售資源約人民幣2300億元，同比升15%。

利潤率、資產(chǎn)收益率低于百強企業(yè)2.92個百分點、12.6個百分點

值得注意的是，中華網(wǎng)財經(jīng)獲悉，據(jù)中指研究院發(fā)布的《中國房地產(chǎn)百強企業(yè)研究報告》顯示， 2020年，百強企業(yè)凈利潤率、凈資產(chǎn)收益率均值分別為11.2%、14.4%，盈利能力繼續(xù)下降。受新冠疫情、房地產(chǎn)調(diào)控政策持續(xù)、各類成本居高不下等因素影響，百強企業(yè)凈利潤率均值、凈資產(chǎn)收益率均值較上年分別下降0.7、1.0個百分點。

至此，遠(yuǎn)洋集團(tuán)2020年利潤率、資產(chǎn)收益率分別為8.28%、1.8%，分別低于2020年百強企業(yè)2.92個百分點、12.6個百分點。

（中華網(wǎng)財經(jīng)綜合 文/丁一）

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