深圳國資將接手張近東及其一致行動人共23%的蘇寧易購股份，耗資約148億。

2月28日晚間，蘇寧易購公告揭示，深圳國資將接手張近東及其一致行動人共23%的股份，耗資約148億，深圳國資或將成為蘇寧易購的實際控制人。

轉讓后，張近東及其一致行動人的持股比例減少至21.83%。

南京當地一位人士告訴時代財經，近年來蘇寧集團的資金鏈一直處于緊張狀態，去年螞蟻集團暫緩上市打亂了張近東的部署，后者在螞蟻集團押注了大量投資。

深圳國資148億接盤

28日晚間，蘇寧易購公告顯示，蘇寧易購的接盤方為深圳市國資委，并非之前市場傳言的南京當地的國資企業。

公告表示，公司控股股東、實際控制人張近東及其一致行動人蘇寧控股集團，公司持股5%以上股東蘇寧電器集團，西藏信托（以下合稱“轉讓方”）于2021年2月28日與深國際、鯤鵬資本（以下合稱“受讓方”）簽署《股份轉讓框架協議》，轉讓方擬將所持公司合計數量占上市公司總股本23%的股份轉讓給受讓方。

其中，張近東、蘇寧電器集團、西藏信托分別將所持公司487,952,858股股份（占上市公司總股本的5.2411%）、622,352,004股股份（占上市公司總股本的6.6847%）、286,201,086股股份（占上市公司總股本的3.0741%）轉讓給鯤鵬資本或其指定投資主體；

蘇寧控股集團、蘇寧電器集團分別將所持公司309,730,551股股份（占上市公司總股本的3.3268%）、435,072,622股股份（占上市公司總股本的4.6732%）轉讓給深國際。上述股份轉讓價格均為人民幣6.92元/股。

轉讓完成后，深國際持有蘇寧易購8%股份，鯤鵬資本持有15%的股份。

深國際全稱為深國際控股（深圳）有限公司，其實際控制人為深圳市國資委；鯤鵬資本的全稱為深圳市鯤鵬股權投資管理有限公司，深圳市國資委實際控股。

粗略估算，此次受讓，深圳國資方面將耗資148.18億元人民幣。

轉讓完成后，張近東依舊持有蘇寧易購15.72%的股份，蘇寧電器集團持股減少至5.45%。

蘇寧易購表示，本次股份轉讓擬引入國有資本股東，符合公司的戰略發展需要，對公司未來發展將會產生積極影響。本次股份轉讓款將優先用于通過增資蘇寧電器集團等方式來提高股份轉讓方的資本實力，優化財務結構。

此前一天，蘇寧易購公告2020年業績預告，去年全年營收2584.59億，同比下降4%；歸屬凈利為虧損39.12億，同比為-193.75%。

為什么是深圳方面接盤

事實上，蘇寧易購公開轉讓股份消息后，市場一度傳言是南京當地的國有企業接盤。

2月25日，蘇寧易購稱，收到公司實際控制人、控股股東張近東先生以及股東蘇寧電器集團的通知，其擬籌劃本公司股份轉讓事宜，預計轉讓比例20%-25%，股權受讓方屬于基礎設施等行業。

此后，市場有消息稱，接手蘇寧股權的投資方可能包括江蘇交通、江蘇國信，以及南京新工等。

事實上，2020年12月，在輿論傳出蘇寧資金鏈緊張之際，江蘇省委常委、南京市委書記張敬華一行到蘇寧總部考察調研，并與蘇寧控股集團董事長張近東就企業在2020年發展情況以及“十四五”期間規劃布局進行了深入溝通。

但最終勝出的是深圳市國資委。

知名家電行業分析師劉步塵認為，深圳國資委接盤也正常，一個可能和入主方式有關，此次深圳國資委扮演的是產業投資人角色，并沒有謀求控制管理；二是轉讓資金上比原來預計的有增加。

此前的市場消息顯示，南京當地國資出資范圍為80億至100億，而深圳受讓的資金為148億；而且當地國企計劃將這些股份注入與蘇寧聯合成立的新產業基金，深圳方面并沒有此類條款。

蘇寧易購的公告顯示，本次深國際收購是戰略入股，“深國際、鯤鵬資本作為產業投資人，將與其他相關方共同圍繞商品供應鏈、電商、科技、物流、免稅業務等領域，對公司進行綜合賦能；推動相關方為公司及其業務發展提供必要的政策、稅收、金融等方面的支持。”

同時，蘇寧易購在本次股權轉讓后，將在深圳設立華南地區總部，依托深國際等產業投資人的本地資源優勢，提升公司在華南地區尤其是在大灣區的經營能力及企業品牌知名度，有效提升市場占有率。

劉步塵認為，蘇寧易購作為蘇寧集團的最優質資產，承接著張近東的商業夢想，后者也不希望短期內失去決策權和經營管理權。

蘇寧易購公告稱，本次股份轉讓完成后，張近東及其一致行動人、蘇寧電器集團、淘寶中國、深國際和鯤鵬資本將基于股東權利向公司推薦董事人選，依據本次股份轉讓之后的股份情況，上市公司預計將不存在單一股東控制董事會半數以上人員選任的情況。上市公司將處于無控股股東、無實際控制人狀態。

蘇寧債務壓力得到緩解？

劉步成表示，股權轉讓后，一定程度上能夠減緩蘇寧集團的債務壓力，但還是無法徹底解決。此次股權轉讓是張近東不得已的忍痛割愛。

蘇寧創立于1990年，在境內外擁有兩家上市公司，全球28萬名員工，服務6億用戶，位居中國民營企業前三強，產業布局零售、地產、金融三大板塊。

有南京當地人士表示，近年來，蘇寧集團債務壓力很大，張近東也一直在謀求債務解決方案，而螞蟻集團去年暫緩上市打亂了張近東的資金部署。

一種說法是，蘇寧的債務多達上千億，張近東在螞蟻集團的投資數額巨大，期望后者上市能夠徹底解決公司債務危機。

蘇寧易購的三季報顯示，截至2020年三季末，公司流動負債為1099.67億元，主要為應付票據及應付賬款。賬面的現金為308.37億元，其中大多受限，超200億為受限資金不可動用，其短期償債壓力較大。

而公司一年內需要償還的負債為280.97億元，但截至2020年3季度，蘇寧易購經營活動現金流量凈額為-24.29億元。

“蘇寧的主要問題是擴張步子太大，之前很多收購的項目都不賺錢。”劉步塵表示。

根據統計，在過去的數年時間里，蘇寧電器、蘇寧易購通過收購大舉擴張，涉及電商、物流、金融、地產、體育、文化等多個領域。

如2009年，蘇寧易購出資5755萬元收購了日本LAOX株式會社28.36%的股權，此后又通過三次增資將持股增至41.85%。但后者并不賺錢，多年處于虧損狀態。

此外以4.2億元收購母嬰垂直類電商網站“紅孩子”；旗下子公司“蘇寧小店”出資1歐元認購西班牙連鎖超市“迪亞天天”中國100%股權；以及投資天天快遞、家樂福等，根據初步統計，近年來，蘇寧易購的并購行為已經有數十次。

另外，蘇寧易購收購了37家萬達百貨，并將其更名升級為蘇寧易購廣場；完成了對家樂福中國80%股份收購。

投資方面的失誤，致使蘇寧集團產生較大的債務危機。

據悉，蘇寧今年到期的債券余額為56.86億元，另有剩余13支債券總計高達100多億。

2月28日，江蘇足球俱樂部官方宣布，俱樂部所屬各球隊停止運營，這也意味著衛冕冠軍江蘇隊（江蘇蘇寧）宣布退出新賽季中超聯賽。

據報道，春節后的首個工作日，蘇寧集團董事長張近東在團拜講話時表示，2021年蘇寧要收縮戰線，該關的關，該砍的砍。

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