趙丹/文

白酒股股價節節高，成為熱搜榜常客；業內并購不間斷，外部資本開始進駐；醬香酒企排隊上市，決定擴大產能；幾張監管函引發關注，酒企信息牽動投資者的心……2020年的資本市場是白酒的主戰場，資本入局，痛飲好酒。今天，酒訊將和你一起回顧白酒資本市場乘風破浪的一年。

關鍵詞一：白酒股井噴

疫情陰霾下的2020年，盡管資本市場一度低迷，但對白酒行業來說這卻是“勇攀高峰”的一年。股民們仰著脖子看白酒板塊，“白酒漲，白酒漲，白酒漲完白酒漲”， 白酒成為了整個2020年資本市場的主旋律。白酒指數2020年初至年末累計漲幅達138.88%

就從徹底出圈的“茅臺”說起。去年3月份，貴州茅臺的股價為943元/股，而到了12月30日，貴州茅臺股價突破1900元，一度攀升至1998.98元/股，再創歷史新高，總市值突破2.5萬億元。在股民眼中：茅臺“成了行業龍頭股的代名詞。除了白酒，牧原股份是豬中茅臺，海天味業是醬中茅臺，還有紙茅臺、藥茅臺、電茅臺等等，由此可見茅臺的火熱程度。

茅臺只是先驅，白酒股在過去的一年還有很多高光時刻。酒鬼酒的股價從2020年3月份的25.33元，上漲到最高點達153.40元，漲幅超500%，成為名副其實的“黑馬”； 金徽酒在被復星收購之后，收獲三連板，股價從16.01元跳至50多元，翻了近3倍。ST舍得在實控人遭遇資金鏈危機后，頻頻漲停，從9月28日的盤中最低價27.67元/股到12月17日的79.28元/股，漲幅超180%。

老酒企紅星擬通過大豪科技曲線上市的消息傳出后的十余個交易日里，后者股價連拉漲停板，股價暴漲超100%，市值也在短短幾日之內從80億元迅速攀升至170多億元；此外，多年徘徊在退市邊緣的皇臺酒業在復牌首日大漲315%后，次日漲停。

關鍵詞二：并購潮

如果問2020年的白酒資本市場發生了什么事，資本整合要求下的一波波并購絕對是繞不過去的話題。除了產業資本觥籌交錯，今年的“酒局”新進者也絡繹不絕。酒企的兼并，不僅僅是資金的注入，也是產業加速整合的要求。

2020年白酒行業并購“第一案”為貴州國臺酒業入主貴州海航懷酒酒業有限公司。該并購案自2019年開始，到2020年1月正式宣告完成，自此，國臺擁有國臺酒業，國臺酒莊，國臺懷酒三大基地，為其上市蓄力。

5月，復星旗下豫園股份擬以12.07元/股的價格，協議接手金徽酒控股股東持有的29.99998%金徽酒股份。交易完成后，豫園股份取代甘肅亞特集團成為金徽酒的控股股東；8月，江蘇綜藝集團擬以現金方式收購枝江酒業71%的控股權；11月，大豪科技發布公告，以發行股份和支付現金購買資產和募集配套資金兩種方式，全面控股紅星股份。

到了12月，資本開始抓緊時間布局白酒領域。12月2日，西安寶德自動化股份有限公司發布公告稱，擬以現金11.2億元收購名品世家酒業連鎖股份有限公司89.76%股份，其中36.19%股份屬于限售股份，需要在遠期進行交割；15日，上海貴州股份有限公司（“ST巖石”）發布關于購買資產暨關聯交易的公告稱，公司擬以現金方式購買上海貴酒企業發展有限公司持有的江西章貢酒業有限責任公司25%股權。

2020年的最后幾天，29日，ST巖石發布公告稱，上海貴酒企業發展有限公司擬將高醬酒業52%股權無償贈與ST巖石。30日，古井貢酒發布公告稱，公司以自有資金2億元收購安徽明光酒業有限公司60%的股權；31日，四川沱牌舍得集團有限公司70%股權拍賣會舉行。豫園股份以成交價45.3億元競得標的，這意味著復星系再度拿下舍得酒業，成為舍得的實際控制股東。

關鍵詞三：醬酒熱

2020年醬香飄得夠遠，也備受資本關注。目前的醬香市場仍然是茅臺一騎絕塵，盡管貴州仁懷聚集了幾十家酒企，但貴州目前30家境內A股上市公司中，僅有2001年上市的貴州茅臺酒股份有限公司為酒類上市企業。雖然如此，但二三線和區域品牌仍然持續蓄力，準備著厚積薄發。

5月22日，位于貴州茅臺鎮的貴州國臺酒業股份有限公司向中國證監會提出首發上市申請，擬在上海證券交易所發行不超過4282.1萬股，募集資金中的20億元將用于年產6500噸醬香型白酒技改擴建工程項目，5億元用于補充流動資金；

6月5日，證監會網站發布四川郎酒股份有限公司首次公開發行股票招股說明書。郎酒股份本次擬赴深交所中小板上市，首發不超過7000萬股A股,募集資金74.54億元將主要用于擴大白酒產能等項目；9月，在證監會的IPO排隊名單里，郎酒排隊深交所中小板第56位，備注是“中止審查”。

郎酒的上市之路已經走了13年。早在2007年和2009年，郎酒就曾2次IPO未果， 2010年郎酒集團董事長汪俊林甚至表示很長一段時間內不考慮上市，2020年盡管郎酒上市夢未成，但醬香熱潮下，資本依舊看好，很多人都認為郎酒是“中國醬香第二股”。

此外，國臺和郎酒都擬通過募集資金用于白酒擴能方面，而前不久仁懷多家企業也紛紛購地，用于提高產能。由于醬酒生產周期長，擴能后引發的市場格局變化將在四五年后顯現，屬于醬香的時代仍在發酵。

關鍵詞四：監管函

白酒板塊上市公司受到投資者及媒體的廣泛關注，酒企的產銷情況及業績信息也是市場關注的焦點，可能對公司的股票交易及投資者決策產生較大影響。當白酒碩果累累的2020年就要過去時，就在12月31日，幾張交易所監管函引發了人們的關注，原因都是經銷商大會提前透露公司全年業績信息。

其中，2020年12月31日晚，貴州茅臺公告中提到，公司董事長高衛東在2020年度貴州茅臺醬香系列酒全國經銷商聯誼會表示，公司2020年預計可完成醬香系列酒銷量2.95萬噸，實現含稅銷售額106億元，同比增長4%。上交所認為，上述行為違反了《上海證券交易所股票上市規則》有關規定，以及在《董事(監事、高級管理人員)聲明及承諾書》中做出的承諾。除此之外，汾酒，酒鬼等也有類似遭遇。

白酒行情在2020年被人們津津樂道，最近幾家酒企陸續發布2020年度生產經營情況公告，年度業績報告也即將登場，作為這一年的成績單，人們翹首期待。關于白酒的未來，從眾說紛紜中可見關注度之高。

酒水行業研究者歐陽千里表示，2021年，白酒行業將延續“強者恒強”的格局，頭部酒企將進一步擠壓中小酒企的生存空間。同時，白酒行業的高溫還將持續一段時間。白酒的頭部酒企是價值、市場回歸，不存在泡沫，而尾部酒企的確存在泡沫，當業績見光的時刻，也將會是泡沫見光的時候。

關鍵詞： 2020 資本 市場 四大