中華網財經訊，12月30日，2020年第十八屆發審委第183次會議審議結果顯示，蕪湖富春染織股份有限公司（以下簡稱“富春染織”）首發獲通過。富春染織擬于滬市主板公開發行股數不超過3,120萬股，募集資金5.89億元，保薦機構為國元證券。

資料顯示，富春染織作為國內領先的色紗生產企業之一，主營業務為色紗的研發、生產和銷售。自成立以來，公司堅持以科技、綠色、專業、時尚為宗旨，以市場潮流和客戶需求為導向，圍繞自主品牌“天外天”，依托自主開發、涵蓋六百余種色彩的富春標準色卡，通過“倉儲式生產為主，訂單式生產為輔”的經營模式，致力于為客戶提供高品質的色紗系列產品。公司通過全球采購優質原材料，引進國內外先進的生產、環保設備設施和信息管理系統，自主研發染整新技術和新工藝，不斷創新產品品質和提升服務能力，贏得了客戶的廣泛贊譽和肯定。

富春染織控股股東為何培富，實際控制人為何培富、何璧穎、何壁宇、俞世奇。本次發行前，何培富直接持有公司60.17%的股份，何璧穎直接持有公司7.52%的股份，何壁宇直接持有公司7.52%的股份，俞世奇通過富春投資間接控制公司6.97%的股份。綜上，何培富、何璧穎、何壁宇、俞世奇合計控制公司82.18%的股份，為公司實際控制人。

富春染織本次公開發行股票全部為公開發行新股，不安排公司股東公開發售股份。公司公開發行股票數量為3,120萬股，占發行后總股本的25%。保薦機構為國元證券，發行人會計師為容誠，律師為天衍禾。

富春染織本次擬募集5.89億元，將用于年產3萬噸高品質筒子紗生產線建設項目、研發中心建設項目和補充流動資金。

業績增長乏力，存貨金額較大

2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司的營業收入總額分別為132,972.17萬元、143,355.56萬元、139,762.23萬元及59,086.75萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為7,369.27萬元、9,831.53萬元、9,105.31萬元及2,449.38萬元。可以看出，2019年富春染織的營收與凈利潤均出現下滑。

公司產品主要原材料為胚紗、染料、化學助劑等，2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，材料成本占主營業務成本比例分別為86.95%、85.83%、84.34%及84.66%，占比較高，原材料價格波動對產品成本影響較大。如果未來原材料價格出現大幅波動，公司無法及時將原材料價格波動的風險向下游轉移，將存在因原材料價格波動帶來的毛利率下降、業績下滑的風險。

2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，公司存貨賬面價值分別為27,725.48萬元、31,631.61萬元、30,048.67萬元及33,226.75萬元，占流動資產的比例分別為45.58%、52.49%、54.10%及54.97%。報告期內公司存貨金額較大，若未來市場環境發生變化或競爭加劇，使得存貨可變現凈值低于成本，將對公司的盈利能力產生不利影響。

公司采購部分采用外幣結算，2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司匯兌凈損益金額分別為-103.52萬元、82.45萬元、109.80萬元及30.77萬元。匯率的變化具有一定的不確定性，若未來匯率發生大幅波動，公司不能采取有效措施規避或降低由此帶來的負面影響，則將會對公司業績產生一定影響。

招股書與新三板披露信息存在差異

富春染織于2017年開始在新三板掛牌上市，并于2019年6月13日終止掛牌，隨后向A股發起沖擊。然而，本次IPO披露的數據與中小板掛牌期間披露的年報數據存在多處差異。

2020年招股書披露財務數據

2018年新三板披露財務數據

可以看出，富春染織本次IPO披露的2017年和2018年營業收入、營業成本和凈利潤等重要經營數據與2018年年報相比，完全發生了變化，2017年、2018年凈利潤分別減少了1404萬元、484萬元。

同時，該問題也遭到發審委會議詢問。

曾開具無真實交易背景的票據

2017年3月3日，富春染織開具2張無真實交易背景的銀行承兌匯票給中紡電子，合計金額105萬元，中紡電子收到票據后背書給公司，并最終由公司支付給具有真實交易背景的其他供應商。

富春染織表示，上述票據已全部兌付，未產生任何經濟糾紛，也未因上述行為給銀行及其他權利人造成任何實際損失。

2018年12月13日，富春染織收到江西夢娜作為出票人的銀行承兌匯票2張，合計金額1,000萬元。為配合江西夢娜的需要，公司于2018年12月17日開具50張銀行承兌匯票給江西夢娜，單張金額20萬元，合計金額1,000萬元。

富春染織表示，上述票據互換產生的債權債務均已履行完畢，未產生任何經濟糾紛，也未因上述行為給銀行及其他權利人造成任何實際損失。

富春染織同時表示，2019年開始，公司采取一系列有效措施強化內部控制，制訂了《票據使用管理辦法》，嚴格票據業務的審批程序，全面加強票據使用的管理和監督。2019年開始，公司未再發生上述行為。

兩次遭到行政處罰

2020年1月17日，蕪湖市自然資源和規劃局向發行人出具蕪土執法〔2020〕3號《行政處罰決定書》。發行人在未完善相關用地手續的情況下，擅自占用集體土地建設長江水凈化處理項目的行為，違反了《中華人民共和國土地管理法》第二條、第四十三條、第四十四條的規定。責令公司退還非法占用的3,252平方米土地，沒收非法占用土地上建筑物構筑物及其他設施，對于非法占用的3,252平方米土地處理罰款，罰款金額為每平方米15元，共計48,780元。

招股書顯示，經核查，保薦機構和發行人律師認為，凈水站項目使用集體農用地曾經存在不規范的行為雖然被處罰，但用地面積較小，且在使用前與村民集體簽署相關協議、支付了補償，沒有損害農民利益，結合相關規定和主管部門出具的《證明》，該事項不屬于重大違法違規行為；公司已于2020年6月通過招拍掛程序合法取得了上述土地及地上建（構）筑物權利，從而規范土地用地行為，不影響公司現在及未來的持續生產經營。因此，對本次發行上市不構成實質性障礙。

2017年5月21日，公司被蕪湖市環境保護局下發《責令改正違法行為決定書》(蕪環責改〔2017〕20號)。該決定書稱，2017年5月2日對公司進行檢查，發現正在建設的污水處理站部分工序未采取有效措施防止排放惡臭氣體，責令公司于2017年5月10日前采取措施防止排放惡臭氣體。

保薦機構及發行人律師認為，上述違法行為不屬于重大違法違規行為，公司已及時的按要求完成了整改，并經蕪湖市環境保護局確認整改合格；根據蕪湖市生態環境局出具的說明，報告期內公司亦未受到該局環境行政處罰。

富春染織表示，除此之外，公司及其子公司嚴格遵循國家相關法律、法規，規范運作，最近三年內不存在其他重大違法違規行為。

反饋意見中要求發行人在招股說明書中補充披露：(1)生產經營中涉及環境污染的具體環節、主要污染物名稱及排放量、主要處理設施及處理能力；(2)報告期內，發行人環保投資和相關費用成本支出情況，環保設施實際運行情況，報告期內環保投入、環保相關成本費用是否與處理公司生產經營所產生的污染相匹配；(3)募投項目所采取的環保措施及相應的資金來源和金額等；(4)公司生產經營與募集資金投資項目是否符合國家和地方環保要求，發行人若發生環保事故或受到行政處罰的，請披露原因、經過等具體情況，發行人是否構成重大違法行為，整改措施及整改后是否符合環保法律法規的有關規定；(5)公司是否發生環保事故或重大群體性的環保事件，是否存在負面媒體報道等情況。

發審委會議提出詢問的主要問題

1、報告期發行人貿易紗業務毛利率低，主要是采購胚紗、色紡紗直接對外銷售。請發行人代表說明：（1）開展貿易紗業務的必要性和合理性，是否存在銷售退回，是否通過貿易紗業務進行票據融資或調增收入規模；（2）貿易紗客戶開展業務區域和發行人是否重疊、終端客戶是否一致，發行人和前十大客戶是否存在關聯關系，收入確認是否謹慎、是否存在購銷活動外的其他交易；（3）貿易型客戶主要銷售對象，是否實現最終銷售，銷售區域、銷售途徑與發行人是否存在明顯不同，在生產企業訂單減少的情況下，貿易型客戶加大備貨的原因及商業合理性；（4）結合實物流轉情況，說明上述貿易業務收入是否真實。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

2、報告期發行人綜合毛利率逐年上升。請發行人代表：（1）說明發行人毛利率波動的原因及合理性，毛利率波動幅度與同行業可比公司存在差異的原因；（2）結合行業整體毛利率下降、全國印染布產量整體下降趨勢，說明行業競爭態勢及發展前景，發行人行業環境是否已發生明顯不利變化，相關風險是否充分披露。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

3、發行人本次申報前對原財務報表調整和重述較多，申報材料與新三板掛牌期間披露的財務信息存在多處差異,同時報告期內發行人存在通過子公司轉貸、協助客戶轉貸、開具無真實交易背景票據、通過出納賬戶進行收支結算等不規范問題。請發行人代表：（1）結合相關財務信息差異情況，說明出現較多差異的原因，以及對財務狀況及經營成果的影響；（2）說明發行人協助轉貸的客戶是否與發行人存在關聯關系或其他利益安排，是否存在通過體外資金循環粉飾業績的情形；（3）說明上述不規范問題的整改和內控機制建立完善情況，相關內控制度執行和測試是否有效，內控評價和內控鑒證結論是否依據充分。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

4、請發行人代表：（1）說明發行人經營業績是否存在明顯季節性，在2020年1-9月收入利潤同比下滑情形下，預測2020年全年業績小幅上漲的主要依據，業績預測是否謹慎；（2）說明報告期及2020年公司業績波動趨勢與同行業上市公司是否存在明顯差異及原因；（3）說明中美貿易磨擦、新冠疫情、紡織業向東南亞等勞動成本更低廉的地區轉移等對我國印染行業及發行人下游制襪行業的影響，特別是對發行人生產經營的影響，發行人的應對措施及其有效性；（4）說明發行人受到環保舉報和行政處罰事項的原因，是否導致嚴重環境影響、重大人員傷亡或惡劣社會影響，相關問題是否已有效整改。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

5、請發行人代表：（1）對比同行業可比公司，說明發行人存貨構成的合理性，1-2年存貨逐年增加的原因和合理性，存貨跌價準備計提的充分性；（2）說明在發行人貿易紗業務大幅下降的情況下，發行人仍持有大量原材料的合理性；（3）結合胚紗的品類，說明同期胚紗采購單價略低于同期市場價格的原因和合理性，同類材料不同供應商之間價格差異的原因；（4）結合2020年9月份以來棉花、棉紗價格大幅上漲的情況，說明原材料價格上漲對2020年業績的影響。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

關鍵詞： 富春染織 IPO