中華網財經訊，12月30日，2020年第十八屆發審委第183次會議審議結果顯示，馳田汽車股份有限公司（以下簡稱“馳田股份”）首發未獲通過。據了解，馳田股份是今年IPO被否的第6家企業，馳田股份本次發行的保薦機構為光大證券。

馳田股份專注于重型專用汽車領域，擁有工信部頒布的民用改裝車生產企業公告資質，報告期主要產品包括重型專用汽車產品的研發、生產和銷售。公司圍繞國內主流重型主機廠底盤特點，根據終端客戶承載需求進行自主設計、研發，提供重型專用汽車改裝整體解決方案，目前主要應用在重型自卸汽車細分市場。

據招股書披露，馳田控股直接持有馳田股份42.06%的股權，系公司的控股股東。黃玉鴻直接持有公司37.86%的股權，持有公司控股股東馳田控股90%的股權；馳田君盛持有公司0.84%的股權，黃玉鴻擔任其執行事務合伙人；黃玉鴻合計控制公司80.76%的股權，系公司的實際控制人。

馳田股份原擬在深交所中小板公開發行不超過6000萬股，且公開發行股份比例不低于發行后總股本的25.00%；本次公開發行的股票全部為新股，不進行老股轉讓。馳田股份擬募集資金9.20億元，全部用于馳田股份股份智慧新工廠項目。

客戶集中度較高，償債能力弱于行業均值

2017年-2020年上半年，馳田股份實現營業收入分別為7.98億元、11.29億元、10.73億元和4.05億元；歸屬于母公司股東的凈利潤分別為2,611.13萬元、1.46億元、1.69億元和5,675.58萬元。

招股書顯示，2017年-2020年上半年，公司前五大客戶銷售收入分別為42735.77萬元、60637.40萬元、59885.27萬元、28026.44萬元，占主營業務收入的比例分別為54.68%、54.53%、56.80%、70.48%，公司對前五大客戶的銷售總額占當期全部銷售總額的比例較高。

馳田股份表示，公司主要客戶包括東風商用車有限公司、上汽依維柯紅巖商用車有限公司、陜西重型汽車有限公司、一汽解放汽車銷售有限公司和一汽解放青島汽車有限公司等國內主要主機廠，建立了深厚的合作基礎。若未來國內專用汽車行業格局發生較大變化，公司的主要客戶日后僐少合作，或者公司未來不能持續保持在重要客戶的供應商體系中，則公司的經營業績可能面臨下滑的風險。

2017年-2020年上半年，公司流動比率分別為1.42、1.47、2.05和2.01；速動比率分別為0.90、1.12、1.58和1.35；資產負債率分別為62.51%、61.42%、39.44%和38.32%，公司整體償債能力弱于同行業可比上市公司平均水平。

馳田股份表示，現階段，馳田汽車股份智慧新工廠項目進入建設階段，需要投入大額的資金。在現有業務快速發展的階段，不僅需要營運資金的周轉，而且需要合理調度資金以保證項目的順利實施。公司根據資金周轉情況，在本次募集資金到位前適時增加負債類融資方式，將會導致公司資產負債率進一步上升。若公司所處行業市場環境發生重大不利變化，則公司可能出現無法清償到期債務的風險。

專利遭問詢，四大核心專利失效

據馳田股份首次向證監會遞交的IPO招股書披露，在“與業務相關的主要無形資產”一節中，馳田股份載明“根據公司提供的《專利證書》，并經查詢中國專利查詢系統網站”，發行人擁有專利34項，其中30項為實用新型，4項為外觀設計。但同一份IPO招股書文件中，在“公司主導產品的技術水平”一節中，對公司主要核心技術的描述中卻又稱“發行人及其控股子公司擁有專利技術共32項，其中實用新型專利28項，外觀設計專利4項”。

證監會對其下發的反饋意見函中，也直接指出招股說明書存在關于發行人擁有專利數量、專利號信息披露不一致情況。

馳田股份于2020年3月初向證監會正式遞交IPO申請之后，更有4項專利已在近期失效。

這四大專利分別是專利號為ZL201020174578.6的“一種鉸接式元寶梁”，專利號為ZL201020174590.7的名為“一種雙貫通軸式平衡懸架”、專利號為ZL201020174600.7的“一種滾動式側擋板”和專利號為ZL201020210069.4的“一種雙貫通軸式支撐懸架”。

據馳田股份招股書披露，上述四大專利的申請時間皆集中在2010年4月-5月，根據我國專利法規定，實用新型專利權和外觀設計專利權的期限為十年，都是從申請的當天開始算起。從專利權授權公告之日起，如無因其它事由造成專利權終止的，則該專利權到專利權期限屆滿之日終止。

而這四項專利曾被馳田股份在招股書中明確指出為其核心技術。

發審委會議提出詢問的主要問題

1、馳田裝備擬與國營江華機械廠聯合組建合資公司，以該資產重組為由發行人取得了改裝車生產資質，但江華機械廠未合資入股。請發行人代表說明：（1）江華機械廠未按照《協議書》約定條款取得馳田有限股權的原因及合理性，是否存在糾紛或潛在糾紛；（2）以資產重組為由申請資質變更的審批是否以江華機械廠成為馳田有限股東為前提，審批時以組建合資公司為名但江華機械廠未成為馳田有限股東，該變化是否對資質變更審批構成重大影響，發行人等相關單位未及時向審批機構報告是否符合國經貿產業[2001]1111號的相關規定；（3）發行人資質更名、遷址過程中是否存在違法違規行為，是否對發行人的生產經營造成重大不利影響，相關風險揭示是否充分，是否構成本次發行的障礙；（4）江華機械廠變更資質至馳田有限而未享有馳田有限股權或取得相關對價的事項是否履行了國資審批程序，是否涉及國有資產流失問題，是否存在被有關部門處罰的風險。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

2、發行人為大河工貿借款提供擔保，發行人、發行人控股股東、實際控制人及其配偶等10名擔保人為前述債務提供了共同連帶責任保證之擔保，發行人在承擔擔保責任后放棄對控股股東、實際控制人及其配偶的追償權。請發行人代表說明：（1）2016年1月發行人為大河工貿提供擔保的股東會決議與提交給十堰農商行的股東會決議內容不一致的原因及合理性，控股股東、實際控制人及其配偶向大河工貿提供擔保存在前置條件是否屬實；（2）在控股股東、實際控制人持有發行人的股份并擁有分紅權和股份轉讓權的情況下，認為控股股東、實際控制人及其配偶不具備承擔擔保責任的能力是否符合實際情況；（3）發行人放棄對其他保證人追償權事項，相關董事會和股東大會審議表決時發行人控股股東、實際控制人是否回避表決，表決結果是否合法有效；（4）前述放棄追償權的行為是否損害了債權人的利益，是否存在涉及債權人的代位權和撤銷權的糾紛或潛在糾紛；是否損害了發行人的利益，是否構成“代償債務、代墊款項或者其他方式占用”等變相資金占用情形，是否構成本次發行的障礙；（5）前期招股說明書申報稿未充分披露發行人放棄對控股股東、實際控制人及其配偶追償權事項的原因，是否構成重大遺漏；（6）發行人的合規經營、信息披露等內控制度是否健全，執行是否有效，能否防范控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員損害公司利益；（7）發行人實際控制人兼董事長黃玉鴻是否知悉其對公司負有忠實義務，是否履行了忠實義務，本次發行申請是否符合《首次公開發行股票并上市管理辦法》第十五條的規定。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

3、秦楚汽車系發行人實際控制人黃玉鴻侄子黃村翰實際控制的公司，秦楚汽車曾為發行人供應商，后發行人收購其經營性資產。請發行人代表說明：（1）發行人收購秦楚汽車的原因是否真實，收購定價是否合理，是否存在應披露而未披露事項；秦楚汽車是否具備研發鋁鎂合金油箱的能力，發行人是否給與技術支持；（2）秦楚汽車披露的2019年營業收入遠高于發行人采購金額的原因及合理性，發行人是否存在少計采購成本的情況；（3）其他供應商是否存在股權雖不在名下但由實控人或其近親屬實際控制的情形、發行人關聯方關系和交易披露是否完整。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

關鍵詞： 馳田股份 IPO