中華網財經12月25日訊：陽光城發布2018年面向合格投資者公開發行公司債券（第二期）2020年付息公告稱，陽光城集團股份有限公司于2018年12月25日發行的陽光城集團股份有限公司2018年面向合格投資者公開發行公司債券（第二期）至2020年12月25日將期滿2年。本債券將于2020年12月25日支付2019年12月25日至2020年12月24日期間的利息。據悉，本期債券簡稱18陽城02，發行總額人民幣15億元，債券期限3年，票面利率為7.5%。

11月銷售額按年增長僅1.4%、11月銷售額TOP30上市房企排名第18

而最新，據新華財經與面包財經日前發布的《2020年11月銷售額TOP30上市房企排名》顯示，11月銷售額TOP30房企合計實現銷售額7698.26億元，較10月銷售額TOP30房企合計銷售額下降5.42％；11月銷售面積TOP30房企合計實現銷售面積5500.56萬平方米，較10月銷售面積TOP30房企合計銷售面積下降13.82％；11月銷售均價TOP30房企的平均銷售均價為16967.55元/平方米，較10月銷售均價TOP30房企的平均銷售均價增長2.42％。

其中，陽光城11月全口徑銷售額為179.53億元，同比增長1.38%，TOP30房企排名18位；其1-11月銷售額為1880.04億元，排名16位。

圖為新華財經和面包財經發布的《2020年11月銷售額TOP30上市房企排名》截屏

11月銷售面積按年減少28%

從銷售面積增速來看，陽光城11月銷售面積為106.55萬平米，較上年同比下滑27.68％，TOP30房企排名19位；其1-11月銷售面積為1323.20萬平米，排名第12。

圖為新華財經和面包財經發布的《2020年11月銷售面積TOP30上市房企排名》截屏

從11月的銷售均價看，陽光城11銷售均價為16849.37元/平米，較上年同比增長40.20%，TOP30房企排名第14位；而1-11月銷售均價為14208.28元/平米，排名第21。

圖為陽光城2019年11月經營數據公告截屏

負債超監管“紅線”、財務歸屬“橙色”陣營

不過，據2020年8月，央行、住建部共同在北京召開了重點房地產企業座談會，以期逐步解決房地產行業過熱、房企信用風險上升等問題。在本次座談會中，監管部門首次提出了“三道紅線”的管理理念，意在對房地產企業的融資進行進一步的標準化管理，在預防行業系統性風險的同時，為“房住不炒”的管理目標搭建有效的落地路徑。

為有效實現上述管理目標，“三道紅線”以對房企負債管理為管理工具，強調房地產企業需滿足：（1）房企剔除預收款的資產負債率不得大于70％；（2）凈負債率不得大于100％；（3）現金短債比不得小于1倍。同時，根據企業三道紅線的觸發情況，將房地產企業劃分為“紅、橙、黃、綠”四檔位，針對差異化檔位的企業，對其后續融資進行要求。

具體為，全部“踩線”，為紅色檔，有息負債不得增加；兩項“踩線”，為橙色檔，有息負債規模年增速不得超過5%；一項“踩線”，為黃色檔，有息負債規模年增速可放寬至10%；若全部指標符合監管層要求，為綠色檔，則有息負債規模年增速可放寬至15%。

據陽光城半年報數據顯示，其剔除預收款后的資產負債率為80.85％，凈負債114.98%，均超監管“紅線”，財務歸屬“橙色”陣營。

圖為公司2020年中報數據

毛利率低于行業平均水平、凈利率僅為行業平均水平的50%

此外，中華網財經從陽光城今年中報獲悉，2020年中期營收241.20億元按年增加7.15%，毛利率26.50%按年跌0.97個百分點，

根據克而瑞研究中心對172家A股、H股上市房企數據的分析，2019年上半年，172家上市房企的加權平均毛利率和毛利率中位數分別為30.4%、33.8%。對比看，陽光城的毛利率偏低。

圖上數據來源陽光城財報2020年中期數據

同樣依據克而瑞研究中心的數據，2019年上半年，172家上市房企的加權平均凈利率和凈利率中位數分別為14.0%、12.2%。也就是說，按陽光城2020年中期凈利率7.34%來看，其凈利率為行業平均水平的一半。

較2016年營收、利潤增幅均超2倍

將時間拉至2016年看，陽光城營收由195.98億元增長至2019年的610.49億元，較2016年增長211.5%；而利潤則由2016年的12.3億元，增長至2019年的40.2億元，較2016年增長226.8%。

圖上數據來源陽光城歷年公開財報數據

總負債超前11月銷售額約1100億元

圖上數據來源陽光城歷年公開財報數據

中華網財經從以往公開財報獲悉，自2018年年報公開數據看，陽光城的負債總額持續攀升，金額由2223.67億元上升至2020年三季度的3011.09億元，不到兩年時間負債再增約800億元。

值得注意的是，陽光城三季度總負債較今年前11個月的銷售額看，超出約1100億。

（中華網財經綜合 文/劉星）

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