中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊，12月15日，2020年創(chuàng)業(yè)板上市委第56次會(huì)議披露，漱玉平民大藥房連鎖股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“漱玉平民”）首發(fā)獲通過(guò)。

資料顯示，漱玉平民大藥房連鎖股份有限公司主要從事醫(yī)藥流通領(lǐng)域，主營(yíng)業(yè)務(wù)為醫(yī)藥零售連鎖業(yè)務(wù)。經(jīng)營(yíng)范圍包括中西成藥、保健食品、中藥飲片、健康器械等產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)銷售，主要收入來(lái)源為直營(yíng)連鎖門店醫(yī)藥產(chǎn)品的銷售。公司業(yè)務(wù)集中于山東省，截至2020年6月30日門店數(shù)量為1744家。

本次發(fā)行上市的募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，公司將根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，分輕重緩急投資于以下項(xiàng)目：營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、醫(yī)藥連鎖信息服務(wù)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目。

2017年至今被罰89次，門店違規(guī)售處方藥

招股書顯示，2017年至今，漱玉平民及子公司涉及行政處罰89起，合計(jì)處罰金額31.60萬(wàn)元。其中單筆處罰金額大于1萬(wàn)元（含）以上的共計(jì)5起，合計(jì)處罰金額19.61萬(wàn)元；單筆處罰金額為1萬(wàn)元以下的共計(jì)84起，合計(jì)處罰金額11.99萬(wàn)元。

2017年1月，東營(yíng)漱玉云門山店因所銷售的醫(yī)療器械標(biāo)簽標(biāo)識(shí)名稱與通用名稱不相符合等，違反《醫(yī)療器械監(jiān)督管理?xiàng)l例》第二十七條第二款第一、四項(xiàng)的規(guī)定，被東營(yíng)市東營(yíng)區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局出具（東區(qū)）食藥監(jiān)械罰（2016）16號(hào)《行政處罰決定書》。根據(jù)《醫(yī)療器械監(jiān)督管理?xiàng)l例》第六十七條第一款第二項(xiàng)的規(guī)定，處1.00萬(wàn)元罰款。

2017年6月，益生堂因向益生堂第九十二店配送醫(yī)療器械未遵循相關(guān)法規(guī)，違反了《醫(yī)療器械經(jīng)營(yíng)監(jiān)督管理辦法》第三十七條的規(guī)定，被利津縣市場(chǎng)監(jiān)督管理局出具（利）市監(jiān)藥械行罰字[2017]4號(hào)《行政處罰決定書》，處1.00萬(wàn)元罰款。

2017年9月，漱玉平民山大北路三店因采用郵售、互聯(lián)網(wǎng)交易的方式直接向公眾銷售處方藥，違反了《藥品流通監(jiān)督管理辦法》第二十一條的規(guī)定，被濟(jì)南市食品藥品監(jiān)督管理局出具（濟(jì)）食藥監(jiān)藥罰[2017]03009號(hào)《行政處罰決定書》，處3.00萬(wàn)元罰款。

2019年4月，山東廣播電視臺(tái)一檔節(jié)目曝光了漱玉平民旗下華僑城店涉嫌違規(guī)銷售處方藥的問(wèn)題，被給予頂格處罰。另?yè)?jù)招股書披露，2017年9月，漱玉平民山大北路三店因采用郵售、互聯(lián)網(wǎng)交易的方式直接向公眾銷售處方藥，收到相關(guān)部門處罰。

2020年1月，菏澤漱玉因所售的三種保健食品標(biāo)簽標(biāo)識(shí)與相應(yīng)產(chǎn)品注冊(cè)批準(zhǔn)證書內(nèi)容不一致，被菏澤市市場(chǎng)監(jiān)督管理局出具菏市監(jiān)綜保處字（2020）2號(hào)《行政處罰決定書》，處以沒收違法所得7,236.64元，沒收違法產(chǎn)品94瓶，處貨值6倍罰款128,616元，合計(jì)135,852.64元。

2020年3月，臨沂漱玉十里堡店在2020年2月的現(xiàn)場(chǎng)檢查中因所售一次性使用醫(yī)用口罩、3M自吸過(guò)濾式防顆粒物呼吸器的購(gòu)銷差價(jià)率超過(guò)35%，被臨沂市羅莊區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局出具臨羅市監(jiān)行處字（2020）第003號(hào)《行政處罰決定書》，責(zé)令立即整改，沒收違法所得2,045.8元，罰款8,183.2元，合計(jì)10,229元。

2020年7月，臨沂漱玉在2020年2月的現(xiàn)場(chǎng)檢查中因所經(jīng)營(yíng)的3M牌自吸過(guò)濾式防顆粒物呼吸器侵犯注冊(cè)權(quán)商標(biāo)專用權(quán)、冒用他人廠名廠址，商品購(gòu)銷差價(jià)率超過(guò)35%，被臨沂市市場(chǎng)監(jiān)督管理局出具臨市監(jiān)處字（2020）2-081號(hào)《行政處罰決定書》，責(zé)令停止銷售涉事3M口罩，沒收違法所得56984.93萬(wàn)元，并處3倍罰款，合計(jì)22.79萬(wàn)元。

漱玉平民在招股書中表示，報(bào)告期內(nèi)，公司存在多起違法違規(guī)行為及受到處罰的情況，該等情形均未構(gòu)成重大違法違規(guī)行為。若公司在今后的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中因經(jīng)營(yíng)不規(guī)范或不能及時(shí)執(zhí)行相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，仍存在被主管部門認(rèn)定為構(gòu)成違法違規(guī)行為或受到行政處罰的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生一定的影響。

主要風(fēng)險(xiǎn)提示

（一）醫(yī)保定點(diǎn)管理辦法調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)

行業(yè)監(jiān)管政策變動(dòng)可能導(dǎo)致公司門店無(wú)法獲得醫(yī)保定點(diǎn)資格，藥品價(jià)格水平出現(xiàn)大幅波動(dòng)等情況，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利的影響。

（二）帶量采購(gòu)政策實(shí)施使得終端零售藥品價(jià)格大幅下滑風(fēng)險(xiǎn)

2020年7月29日，第三批國(guó)家藥品集采啟動(dòng)，本次采購(gòu)共納入56個(gè)品種，擬中選產(chǎn)品平均降價(jià)53%，最高降幅達(dá)到95%。帶量采購(gòu)使得終端藥品零售價(jià)格也會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，基本與中標(biāo)價(jià)保持一致，因此會(huì)導(dǎo)致公司銷售的相關(guān)帶量采購(gòu)品種單價(jià)和毛利率出現(xiàn)一定程度的下滑，對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生不利的影響。

（三）醫(yī)藥零售行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)醫(yī)藥零售行業(yè)市場(chǎng)連鎖化率較低，呈現(xiàn)出多、小、散的競(jìng)爭(zhēng)格局。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，公司的市場(chǎng)占有率和盈利能力存在下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）區(qū)域業(yè)務(wù)集中風(fēng)險(xiǎn)

截至2020年6月末，公司擁有1,744家直營(yíng)連鎖門店，零售業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)區(qū)域集中在山東省內(nèi)。公司經(jīng)營(yíng)狀況可能受到山東省的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、人均消費(fèi)水平和習(xí)慣、經(jīng)營(yíng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境等因素變化的影響。若未來(lái)其他同行業(yè)企業(yè)進(jìn)入該區(qū)域市場(chǎng)引起過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，或該區(qū)域市場(chǎng)消費(fèi)者消費(fèi)能力趨于飽和，需求增長(zhǎng)速度減緩，將會(huì)對(duì)公司整體業(yè)績(jī)情況造成不利影響。

（五）持續(xù)拓展業(yè)務(wù)引致的風(fēng)險(xiǎn)

通過(guò)并購(gòu)?fù)卣箻I(yè)務(wù)，若公司未能充分開展盡職調(diào)查工作，或者在并購(gòu)后續(xù)整合過(guò)程中出現(xiàn)業(yè)務(wù)整合困難、關(guān)鍵管理人員流失、商品品類不符合當(dāng)?shù)叵M(fèi)習(xí)慣等情況，有可能導(dǎo)致并購(gòu)績(jī)效遠(yuǎn)低于公司管理層預(yù)期。此外，醫(yī)藥零售行業(yè)目前正處于整合并購(gòu)階段，行業(yè)內(nèi)其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在尋找通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模的契機(jī)，由于存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，公司可能無(wú)法持續(xù)獲得合適的并購(gòu)標(biāo)的企業(yè)，從而影響公司業(yè)務(wù)拓展的速度。

（六）商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司商譽(yù)賬面價(jià)值分別為19,688.84萬(wàn)元、19,688.84萬(wàn)元、30,608.84萬(wàn)元和31,275.17萬(wàn)元，占資產(chǎn)總額比例分別為10.59%、8.17%、12.54%和11.34%。若公司并購(gòu)相關(guān)的資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況不及預(yù)期，導(dǎo)致其可收回金額低于賬面價(jià)值，則相關(guān)商譽(yù)存在減值的風(fēng)險(xiǎn)，將減少公司當(dāng)期利潤(rùn)甚至出現(xiàn)虧損。

（七）部分租賃物業(yè)備案手續(xù)不完整的風(fēng)險(xiǎn)

截至本招股說(shuō)明書簽署之日，發(fā)行人用于門店經(jīng)營(yíng)所租賃的1,666處物業(yè)的產(chǎn)權(quán)及租賃備案情況如下：

盡管租賃合同未約定以辦理備案登記為合同生效條件，不影響租賃合同的有效性，但對(duì)于暫未辦理租賃備案登記手續(xù)的租賃物業(yè)，存在房屋主管部門對(duì)當(dāng)事人進(jìn)行處罰的風(fēng)險(xiǎn)。

（八）部分租賃物業(yè)產(chǎn)權(quán)不完善的風(fēng)險(xiǎn)

截至本招股說(shuō)明書簽署之日，發(fā)行人所承租的物業(yè)中，公司及子公司門店租賃存在部分租賃房產(chǎn)無(wú)法證明出租方有權(quán)出租或涉及集體用地的房屋未取得房屋所有權(quán)證、建筑工程規(guī)劃許可證、建筑工程施工許可證等情形。上述租賃物業(yè)產(chǎn)權(quán)不完善的租賃面積占發(fā)行人門店租賃總面積的比例為25.34%，2019年實(shí)現(xiàn)收入占發(fā)行人2019年?duì)I業(yè)總收入比例為22.34%，上述租賃的房屋替代性強(qiáng)，發(fā)行人可在合理時(shí)間內(nèi)找到符合條件的替代場(chǎng)所開展業(yè)務(wù)，但若租賃瑕疵問(wèn)題集中爆發(fā)，仍可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成不利影響。

關(guān)鍵詞： 漱玉平民 IPO