中華網財經10月28日訊：已失效兩次，三巽控股于10月27日第三次在港提交招股書并更新了部分信息。在此之前，三巽控股最早于2019年10月27日首次遞交招股書，至今年4月27日屆滿6個月時再次遞交招股書。

據更新后的招股書顯示，自2004年成立三巽控股前身安徽三巽投資以來，該公司深耕安徽省的房地產市場，隨后進入山東省和江蘇省的房地產市場。于2020年7月31日，三巽控股共有42個處于不同開發階段的項目，覆蓋三個省的11個城市，總土地儲備440萬平方米。近幾年開始拓展至二線城市的物業市場。

新的招股書數據顯示，2017年-2019年及截至2020年5月31日止五個月，三巽控股分別錄得收入2.63億元、7.24億元、31.09億元及8億元；毛利分別為6880萬元、2.07億元、9.79億元及2.22億元；毛利率為26.2%、28.6%、31.5%及27.8%。

前三季度毛利率較上年同期下滑近20%

對近期發展，新的招股書中披露顯示，截至2020年9月30日止九個月的收入較截至2019年9月30日止九個月同期增加超過25.0%，主要由于新交付的項目數目增加。公司截至2020年9月30日止九個月的毛利較截至2019年9月30日止九個月同期增加不足5.0%，整體與收入增加一致，并部分被毛利率下降所抵銷。公司截至2020年9月30日止九個月的毛利率較截至2019年9月30日止九個月同期下降不到20.0%，主要由于兩個于截至2020年9月30日止九個月交付的項目（即滁州三悅瀾山（瑯琊府）及亳州亳公館）的毛利率相對較低。公司截至2020年9月30日止九個月的純利較截至2019年9月30日止九個月同期減少超過20.0%，主要由于開展預售活動導致銷售及營銷增加及公司的業務擴張導致廣告及行政開支增加。

新獲得32萬方地塊

此外，于最后實際可行日期，公司有與客戶按揭有關的未償還擔保約人民幣71億元。于2020年5月31日后及直至最后實際可行日期，公司獲得總土地儲備為324,310平方米的數塊新地塊。

前5個月盈利較同期下滑約31%

截至2020年5月31日止五個月錄得溢利人民幣4620萬元，去年同期則為6670萬元；經營活動所用現金流量凈額為人民幣3.97億元，投資活動所用現金流量凈額為人民幣9410萬元，主要由于向聯營公司墊款增加；融資活動所用現金流量凈額為人民幣3.31億元，主要由于計息貸款及其他借款所得款項人民幣9.03億元。

資產負債比率漲至224.7%

主要財務比率方面，截至2020年5月31日止五個月，三巽控股的流動比率為1.1倍，凈債務與權益比率為24.8%，權益回報率為12.0%，純利率5.8%，利息償付比率1.4倍，資產負債比率由2019年末的204.0%增至224.7%。

此外在借貸方面，于2017年-2019年及及2020年5月31日止五個月，三巽控股的融資成本分別為670萬元、860萬元、4430萬元、1000萬元及300萬元；未償還借款總額分別為5.14億元、7.1億元、17.57億元及20.78億元，借款總額的加權平均實際利率分別為14.9%、14.0%、12.3%及10.4%。截至2020年5月31日，其凈資產負債比為24.8%。

預期2020年純利較上年減少

最后，新的招股書指出，公司預期截至2020年12月31日止年度的純利將較2019年減少，主要由于(i)主要因市場推廣工作投入的預算增加，導致營銷及廣告成本增加及銷售傭金增加，使銷售及營銷開支預期增長；(ii)主要因公司不斷努力滲透并擴展至目標地區的更多城市而導致辦公室、招待及差旅開支增加，因預期截至2020年12月31日止年度會有更多項目而導致辦公室支出增加，以及因我們計劃于2020年搬遷總部辦公樓而導致物業管理費及辦公室租賃付款增加，使行政開支預期增長，及(iii)與2019年相比，2020年的融資成本增加，主要由公司于2020年有更多項目產生融資成本。再者，公司并無將該等項目于2020年并非在建期間（即尚未動工或已竣工時）產生的融資成本資本化，導致同期的融資成本增加。

（中華網財經綜合 文/劉星）

關鍵詞： 三巽控股 IPO