理論上,9月19日美元降息50個基點的舉動,對全球風險資產來說都是大利好。可除了美元指數,9月19日大類資產基本都是跌的。

幫你投認為這是美聯儲的預期管理。鮑威爾曾表示:目前市場中性利率正在抬升,未來抬升幅度可能較大,因此我們未來可能會讓高利率維持較長的一段時間。

但市場反應比較激烈,截至9月19日收盤原本上漲的美股、美債、黃金等紛紛跳水,美股三大股指集體收跌,美元指數和美債收益率深V反彈。可見,美聯儲降息,甚至美聯儲降息的預期,都對全球金融市場有著極大的影響。

那么美聯儲降息下,大類資產將會如何表現?

復盤歷史發現,從1982年到現在,美國7輪降息周期中,美股、美債、黃金表現差距較大。

首先是黃金,在1990年以后的4次降息周期中,黃金的平均表現一般,其中有1次下跌,有2次降息后6個月的漲幅不到5%。

再看美股。美聯儲共7次降息后6個月標普500、納指100、道指的表現如下圖所示。

總的來說,在降息的后6個月,美股的表現相對較好,7次中有5次上漲,2次下跌。

最后是美債。在美聯儲降息周期中表現最佳。特別是2年期美債,在5輪降息周期中,2年期美債的到期收益率都顯著下降,而且降息的幅度越大,到期收益率的下降幅度越高,也就意味著它的價格大幅上漲。10年期美債的表現則比2年期美債差一些,到期收益率的下降幅度幅小。

所以從歷史經驗看,美債是美聯儲降息的最大贏家,而且短債的收益要高于長債。降息的幅度越大,美債的收益越高。

美債收益率在降息期間是會大幅下降的,所以投資美債是明智之舉。投資者除了要注意幫你投上次介紹過的投資美債的幾種方式外,再重點關注一下可以買的美債基金(QDII)。

美債基金的收益,除了美債收益率下降價格上升帶來的利差收益外,還有美債的票息收益以及匯兌損益。

需要注意的是,不管是2年期還是10年期美債,當前的票息在3.6%左右,扣除1%左右的管理費后,美債基金能收到的票息大概只有2.6%,而隨著美元指數走弱,人民幣走強,匯率損耗也會讓美債基金的收益縮水。

幫你投發現最近漲幅居前的海外債基,不少都重倉了中資美元債,就是中資企業發行的美元債券,這類債券同樣以美元計價,也受益于美聯儲降息,不過中資美元債的票息多集中在5%-7%,比一般美債高一些。

所以即便知道美債會在降息周期中大漲,但不考慮票息和匯兌的話,盲目配置美債也很難賺到錢。配置美債也是一門學問,對于非專業,無投資技巧的投資者來說,在看到美債基金的持倉時很難不會打退堂鼓。

對于非專業普通投資者來說,最好的方法是選擇一個配置美債基金的組合,專人精選不同的美債基金,增厚收益。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

關鍵詞：