茂碩電源（002660）2023年半年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

一、報告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務(wù)

【資料圖】

報告期內(nèi)，公司繼續(xù)圍繞“專注電源、聚焦主業(yè)”的發(fā)展戰(zhàn)略，深耕消費電子類電源和LED電源兩大主營業(yè)務(wù)，公司在該領(lǐng)域經(jīng)過多年的大力發(fā)展，已成為全球領(lǐng)先的電源解決方案供應(yīng)商和國內(nèi)電源行業(yè)的標(biāo)志性企業(yè)。

(一)主要產(chǎn)品及應(yīng)用領(lǐng)域

1、消費電子類電源方面：

消費電子類電源是指為各類消費電子產(chǎn)品提供所需電力轉(zhuǎn)換的裝置，屬于消費電子產(chǎn)品必需配件，廣泛應(yīng)用于移動終端、家庭娛樂、安防、機頂盒、打印機、電機驅(qū)動、醫(yī)美等應(yīng)用領(lǐng)域。

公司SPS電源方面主要產(chǎn)品目前已經(jīng)形成了電源適配器產(chǎn)品線、PD充電器產(chǎn)品線及工控電源產(chǎn)品線三大產(chǎn)品類型，細分產(chǎn)品有電源適配器、工業(yè)電源、開放式定制電源、PD快充和動力電池充電器等，產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于網(wǎng)絡(luò)通信、安防監(jiān)控、辦公電子（如打印機/電動升降桌等）、新型消費電子設(shè)備（如顯示與投影設(shè)備/智能音響/共享充電柜/3C產(chǎn)品等）、動力電池設(shè)備（如電動摩托車/自行車等）、工業(yè)設(shè)備（如3D打印機、換充電柜等）、醫(yī)療和新能源等眾多領(lǐng)域。(1）電源適配器產(chǎn)品電源適配器是消費電子類電源板塊最為強勢的業(yè)務(wù)，以標(biāo)準產(chǎn)品居多，主要為小功率產(chǎn)品，應(yīng)用的下游領(lǐng)域主要包括：網(wǎng)絡(luò)通信、安防監(jiān)控、顯示投影、辦公電子、音響、醫(yī)療、電機驅(qū)動等。報告期內(nèi)，對于顯示/投影領(lǐng)域主要需求75W~330W的大功率適配器，已完成功率段的產(chǎn)品立項，并有部分機型已完成試產(chǎn)/小批量產(chǎn)導(dǎo)入，2023年將持續(xù)加大本領(lǐng)域的研發(fā)投入進一步延伸規(guī)格，并做好大功率高密度化電源的技術(shù)平臺搭建，并作為標(biāo)準品平臺產(chǎn)品輻射到更多的應(yīng)用領(lǐng)域。

電源適配器產(chǎn)品品類眾多，下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，市場空間廣闊，公司在此業(yè)務(wù)領(lǐng)域深耕不輟，贏得了較為穩(wěn)定的國際大客戶群體，目前公司在此領(lǐng)域已成為行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)之一。

(2）PD快充電器產(chǎn)品

PD快充電器產(chǎn)品包括通用充電器、快充充電器、筆電充電器以及充電配件。主要為標(biāo)準品產(chǎn)品，應(yīng)用的下游領(lǐng)域為各種消費移動終端，面向一般消費者市場。目前PD產(chǎn)品線已獨立運營，公司將以高水平的技術(shù)指標(biāo)、獨特的外觀設(shè)計及品質(zhì)管控為優(yōu)勢，繼續(xù)加大力度開拓市場，將這一產(chǎn)品線發(fā)展為公司新的業(yè)務(wù)增長點。

（3）開架式定制電源產(chǎn)品

開架式電源包含AC-DC裸板電源，主要是根據(jù)客戶設(shè)備要求做定制開發(fā)；包含商用打印機，音響產(chǎn)品，電機驅(qū)動板（如電動升降桌/電動醫(yī)療床的應(yīng)用），商用充電寶內(nèi)置電源板（如美團充電寶租借柜的應(yīng)用），還有包含一些工業(yè)控制類電源板的應(yīng)用開發(fā)，當(dāng)前功率已覆蓋50W~1000W的不同規(guī)格產(chǎn)品。

開架式電源主要是針對VIP客戶的特殊定制需求服務(wù)，增加客戶合作緊密度；目前這個板塊規(guī)格越來越多，逐漸形成公司標(biāo)準系列，未來為持續(xù)開發(fā)，作為標(biāo)準裸板電源系列推向市場。

（4）電池充電器產(chǎn)品

電池充電器主要應(yīng)用在兩大領(lǐng)域：電動兩輪車及電動工具類產(chǎn)品線。摩托車智能充電器適用于多種類型的摩托車,包括油電混合摩托車、電動摩托車、蓄電池摩托車、電動自行車、滑板車等等；同時也包含二輪電動車換電場景使用的充電器。

電動工具充電器產(chǎn)品的應(yīng)用包括切削電動工具、研磨電動工具、裝配電動工具和鐵道用電動工具。常見的電動工具有電鉆、電動砂輪機、電動扳手和電動螺絲刀、電錘和沖擊電鉆、混凝土振動器、電刨等；同時包含廚房電動工具充電器產(chǎn)品，如攪拌機等。

隨著電池應(yīng)用的普及，帶電池作業(yè)的設(shè)備會越來越多，目前MOSO二輪電動車換電場景使用的充電器品類有為國際知名品牌公司開展合作，開發(fā)充電器電源。未來這個品類還有很大的增長空間，公司會持續(xù)累積技術(shù)平臺開發(fā)出更多的充電器產(chǎn)品。

(5）工業(yè)控制電源產(chǎn)品

工業(yè)控制電源產(chǎn)品包括鐵殼電源、導(dǎo)軌電源、以及可配置式電源。以定制化產(chǎn)品為主，主要為中大功率產(chǎn)品，應(yīng)用的下游領(lǐng)域包括：各類程控設(shè)備、工業(yè)自動化領(lǐng)域，醫(yī)療設(shè)備、專用設(shè)備等；當(dāng)前公司產(chǎn)品主要聚焦在3D打印、工業(yè)智能化設(shè)備、智能灌溉系統(tǒng)、智慧樓宇控制等。工業(yè)控制電源市場容量巨大，公司將利用多年積累的特定客戶作為先期的主攻方向進行深度開拓。目前相關(guān)產(chǎn)品已有合作的標(biāo)桿客戶，未來將持續(xù)深入挖掘并擴大市場占有份額。

2、LED電源方面：

LED驅(qū)動電源是把電源供應(yīng)轉(zhuǎn)換為特定的電壓電流以驅(qū)動LED發(fā)光的電力轉(zhuǎn)換器。大功率LED驅(qū)動主要用于LED路燈、隧道燈、工礦燈、防爆燈、球場燈、植物生長燈、景觀亮化燈具等戶外大功率LED照明設(shè)備，其功能是將交流電轉(zhuǎn)換成直流電，同時完成與大功率LED燈具電壓與電流的匹配。

公司LED電源板塊以戶外大功率驅(qū)動為主，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋道路照明驅(qū)動、工業(yè)照明驅(qū)動、景觀亮化驅(qū)動、大功率體育場館照明驅(qū)動、植物生長燈驅(qū)動、軌道交通及機場車站照明驅(qū)動等六大應(yīng)用領(lǐng)域。

目前LED驅(qū)動電源產(chǎn)品線規(guī)格完整，涵蓋了市場的主流需求。

（1）道路照明應(yīng)用領(lǐng)域：具有核心優(yōu)勢的道路照明智能驅(qū)動X6X6EX6SX6IX7AX7IU6U7等系列及隧道燈智能驅(qū)動X6L等多個系列產(chǎn)品已成為行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)明星系列產(chǎn)品。報告期內(nèi)，新一代道路照明智能驅(qū)動U7系列，產(chǎn)品具有功率計量、燈具信息、故障檢測及交互等新一代智能控制技術(shù)要求，該系列產(chǎn)品開始大批量生產(chǎn)交貨及應(yīng)用；新一代道路照明智能驅(qū)動X6ED系列，產(chǎn)品具有DALI-2調(diào)光功能，支持NFC調(diào)節(jié)電流及滿足IP67防護等級，該系列產(chǎn)品完成產(chǎn)品研發(fā)及量產(chǎn)導(dǎo)入，開始大批量生產(chǎn)交貨；公司新一代道路照明驅(qū)動X7I系列，完成產(chǎn)品研發(fā)及量產(chǎn)導(dǎo)入，開始大批量生產(chǎn)供貨。

報告期內(nèi)，公司聚焦道路照明智能驅(qū)動，堅持差異化創(chuàng)新產(chǎn)品戰(zhàn)略，立項并開發(fā)了X7P系列及針對小功率路燈的X7L系列；公司與國內(nèi)燈具頭部企業(yè)形成了全面深度合作關(guān)系，共同開拓國內(nèi)市場，公司重點配合客戶跟進國內(nèi)重大道路照明項目，持續(xù)為國內(nèi)智能路燈節(jié)能改造項目提供高效率，高可靠性LED智能驅(qū)動。

（2）工業(yè)照明領(lǐng)域：已形成由工礦燈系列、防爆燈系列組成的完整產(chǎn)品線。全面升級了G6系列非隔離電源，G6共有A12/M/D/C四個系列產(chǎn)品，滿足不同工業(yè)照明市場需求，通過產(chǎn)品優(yōu)化迭代，成本進一步降低，提升了市場競爭力。報告期內(nèi)，工業(yè)照明領(lǐng)域開發(fā)了新產(chǎn)品N7L系列和N6H系列，已全面推入市場，公司在工業(yè)照明領(lǐng)域的產(chǎn)品線更完整，全面滿足不同客戶產(chǎn)品設(shè)計及市場需求。針對工業(yè)照明領(lǐng)域競爭激烈，公司重點工作在內(nèi)部降本增效，采購成本及制造費用更進一步降低，大幅度提升產(chǎn)品競爭力。

（3）景觀照明領(lǐng)域：公司進一步完善恒壓產(chǎn)品線，報告期內(nèi)，V6系列推出600W產(chǎn)品，該產(chǎn)品已完成產(chǎn)品研發(fā)及量產(chǎn)導(dǎo)入工作，產(chǎn)品批量出貨中。景觀照明領(lǐng)域，公司重點服務(wù)國內(nèi)景觀燈具頭部企業(yè)，滿足客戶項目需求;積極發(fā)展海外品牌客戶，系列產(chǎn)品已通過品牌客戶測試，配合客戶完成產(chǎn)品導(dǎo)入及產(chǎn)品推廣工作。

（4）體育場館照明領(lǐng)域：S6系列產(chǎn)品開始批量供貨及應(yīng)用。該系列產(chǎn)品支持DALI-2或DMX512智能控制，功率范圍600W/1200/1500W/1800W，具有大功率、無頻閃、智能化及滿足UHDTV轉(zhuǎn)播等技術(shù)特點，報告期內(nèi)，公司配合該領(lǐng)域?qū)I(yè)客戶完成測試及導(dǎo)入工作，跟國內(nèi)、國際體育場館照明領(lǐng)域多個品牌客戶建立合作關(guān)系。公司繼續(xù)加大投入研發(fā)并提升此產(chǎn)品線，立項并開發(fā)S6880W，補齊產(chǎn)品線功率范圍。公司將會持續(xù)投入在專業(yè)體育場館照明驅(qū)動領(lǐng)域，為體育場館照明提供高效率、高標(biāo)準智能驅(qū)動。

（5）植物照明領(lǐng)域：因全球植物生長燈市場處于高速增長后去庫存周期，公司結(jié)合市場變化，及時調(diào)整產(chǎn)品策略，繼續(xù)優(yōu)化現(xiàn)有植物燈驅(qū)動產(chǎn)品線，提升驅(qū)動效率及精度；結(jié)合應(yīng)用完善調(diào)光技術(shù)；積極參加行業(yè)展會，首次參加荷蘭園藝展并推廣植物生長燈驅(qū)動產(chǎn)品。結(jié)合行業(yè)發(fā)展，積極規(guī)劃下一代植物生長燈智能驅(qū)動。

（6）大空間公共照明領(lǐng)域：主要指城市機場、高鐵、地鐵等城市公共照明，公司繼續(xù)深耕此專業(yè)領(lǐng)域相關(guān)驅(qū)動，報告期內(nèi)，X618~54W系列DALI-2驅(qū)動已完成優(yōu)化升級，產(chǎn)品更具有市場競爭力，該系列全面通過DALI-2測試且符合歐盟ERP標(biāo)準，國內(nèi)持續(xù)供貨中，部分品牌客戶已完成測試通過。

未來，公司將繼續(xù)重點保持在大功率照明智能驅(qū)動上的優(yōu)勢，以市場需求為中心，堅持“創(chuàng)新技術(shù)，產(chǎn)品為王”的產(chǎn)品戰(zhàn)略，持續(xù)迭代與完善產(chǎn)品線，提升產(chǎn)品競爭力，將公司打造為全球行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)。助力國家新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和制造業(yè)升級，為全球照明市場發(fā)展助力。

(二)主要經(jīng)營模式

1、研發(fā)模式

公司是國家高新技術(shù)企業(yè)，并通過了深圳市企業(yè)技術(shù)中心、廣東省工程技術(shù)研究中心的認定，秉承“創(chuàng)新技術(shù)，產(chǎn)品為王”的經(jīng)營戰(zhàn)略，歷經(jīng)多年的發(fā)展和積累，建立了公司“以市場為導(dǎo)向、以客戶為中心、以創(chuàng)新為原則”的研發(fā)理念，未來將持續(xù)專注于LED驅(qū)動電源以及消費類開關(guān)電源的設(shè)計研發(fā)和技術(shù)突破，不斷實現(xiàn)產(chǎn)品的低耗高效、高可靠性、長壽命的卓越品質(zhì)。

公司有集團技術(shù)中心，專注研究新技術(shù)，新應(yīng)用領(lǐng)域的電源產(chǎn)品。集團下屬子公司有各自獨立的研發(fā)部。公司目前以自主研發(fā)為主，合作研發(fā)為輔。公司產(chǎn)品自主研發(fā)采用集成產(chǎn)品開發(fā)（IPD）模式，所有產(chǎn)品都經(jīng)過嚴謹?shù)难邪l(fā)各階段的嚴格驗證，最終量產(chǎn)并推向市場，滿足市場及客戶的需求。針對客戶需求，公司分為電源標(biāo)準品系列的研發(fā)和客戶定制電源產(chǎn)品的研發(fā)。此外，公司還與高校等產(chǎn)學(xué)研機構(gòu)以及具備專業(yè)技術(shù)的市場化機構(gòu)進行合作開發(fā)，充分利用相互的資源，開發(fā)出滿足雙方需求的方案或產(chǎn)品。

2、采購模式

公司的采購模式為“以銷定產(chǎn)、以產(chǎn)定購、適量庫存”：

物控部門根據(jù)銷售訂單與原材料庫存情況，同時參考市場價格趨勢、交貨周期、供需平衡等相關(guān)因素確定采購需求。公司設(shè)立策略采購與執(zhí)行采購模式，策略采購主要負責(zé)供應(yīng)商的導(dǎo)入及材料議價，供方考評等；執(zhí)行采購負責(zé)采購訂單下達、交期跟催、入庫與對賬結(jié)算，以及與其他各部門溝通配合，處理好生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的各種需求、突發(fā)問題等。公司與戰(zhàn)略供應(yīng)商建立起按預(yù)測和排程進行采購的業(yè)務(wù)模式，并結(jié)合市場及客戶需求采用1+2訂單及預(yù)測機制，導(dǎo)入長周期物料1+2交付策略，與供應(yīng)商建立起信息共享平臺以便供應(yīng)商及時響應(yīng)公司業(yè)務(wù)需求；針對部分采購周期較短的物料與核心供應(yīng)商建立起JIT采購到貨方式。

3、生產(chǎn)模式

公司在以銷定產(chǎn)的基礎(chǔ)上，實行訂單式生產(chǎn)為主、標(biāo)準品備庫式生產(chǎn)為輔、與標(biāo)準品PCBA套料規(guī)劃為補充的方式：訂單式生產(chǎn)指公司根據(jù)客戶訂單，圍繞客戶需求，按照客戶要求的性能、管理特性和產(chǎn)品規(guī)格、數(shù)量和交貨期組織生產(chǎn)，以應(yīng)對客戶的差異化需求；標(biāo)準品備庫式生產(chǎn)是指公司對出貨量大且是公司通用的標(biāo)準品根據(jù)歷來客戶的需求及生產(chǎn)計劃進行預(yù)生產(chǎn)，主要為快速響應(yīng)交期及平衡產(chǎn)能；標(biāo)準品PCBA套料規(guī)劃是指公司針對部分標(biāo)準品PCBA等電子備套料，按實際需求安排結(jié)構(gòu)料進料及生產(chǎn)計劃，減少庫存積壓及交付提速；

4、銷售模式

在消費電子類電源領(lǐng)域，公司一直專注于圍繞高端客戶群建設(shè)相對應(yīng)的高效直銷體系。直銷模式可以減少公司與用戶溝通的中間環(huán)節(jié)，使公司及時、客觀地了解市場動態(tài)，與訂單式生產(chǎn)形成配套；同時直銷模式也有利于客戶資源管理、技術(shù)交流、訂單執(zhí)行、交付實施、貨款回收等業(yè)務(wù)的開展。

在LED電源領(lǐng)域，國內(nèi)市場以直銷為主、經(jīng)銷為輔的銷售模式，直銷以大客戶為重點，積極跟進國內(nèi)重大照明項目，加強同行業(yè)大客戶的戰(zhàn)略深度合作，繼續(xù)完善經(jīng)銷管理和增加區(qū)域優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商；國際市場重點布局歐洲、北美、南美和印度等市場，積極參加國際行業(yè)展會，布局海外市場本地化服務(wù)能力，提高國際品牌影響力，海外市場重點服務(wù)國際品牌客戶和區(qū)域優(yōu)質(zhì)品牌客戶，自有品牌以繼續(xù)增加各海外區(qū)域經(jīng)銷商的銷售模式，提升國際出口比例和品牌影響力。

二、核心競爭力分析

（一）技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢

公司及子公司茂碩電子均為國家級高新技術(shù)企業(yè)，公司秉承“創(chuàng)新技術(shù)，產(chǎn)品為王”的理念，自成立以來十分重視研發(fā)投入和研發(fā)團隊建設(shè)，奠定了公司在行業(yè)內(nèi)的技術(shù)領(lǐng)先地位。公司聘請了資深電源專家和國內(nèi)知名高校專家共同主導(dǎo)研發(fā)，重點加強產(chǎn)品研發(fā)過程中的質(zhì)量管控與可靠性驗證，開發(fā)標(biāo)準化的智能電源產(chǎn)品，結(jié)合IPD集成產(chǎn)品設(shè)計理念，縮減了產(chǎn)品開發(fā)周期和開發(fā)成本，進一步提升產(chǎn)品的競爭力。

公司設(shè)有“廣東省LED驅(qū)動電源工程技術(shù)研究中心”、“廣東省標(biāo)準化大功率LED驅(qū)動電源工程技術(shù)研究中心”、“深圳市市級研究開發(fā)中心”，連續(xù)兩年榮獲“深圳市科學(xué)技術(shù)進步獎二等獎”，同時公司還與高校形成戰(zhàn)略合作,雙方將在學(xué)術(shù)研究、重大科技項目攻關(guān)和人才培養(yǎng)與輸送等多方面進行更加廣泛深入的合作，為公司的業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造條件。目前，公司已自主掌握LED驅(qū)動電源的恒功率驅(qū)動技術(shù)、多功能的調(diào)光技術(shù)、多功能智能控制技術(shù)、雷擊浪涌抑制技術(shù)、可編程技術(shù)等多項核心技術(shù)。產(chǎn)品采用先進的電路技術(shù)、結(jié)合在材料和結(jié)構(gòu)上的創(chuàng)新，保證了產(chǎn)品在轉(zhuǎn)換效率、功率因素、THD、防水、防雷、EMI、壽命等方面的高性能和高可靠性。

公司擁有CNAS資質(zhì)的檢測中心，設(shè)有高標(biāo)準設(shè)施的“電功能、安規(guī)、電磁兼容、機械、材料耐熱/燃、環(huán)境、老化、環(huán)保檢測”八大功能實驗室，為產(chǎn)品開發(fā)提供了有力的技術(shù)保障。

為更好地服務(wù)客戶，并提升公司的品牌影響力，公司進一步完善研發(fā)內(nèi)部體系，分設(shè)項目研發(fā)和預(yù)研團隊。項目研發(fā)團隊在跟蹤客戶需求的過程中不斷完善現(xiàn)有產(chǎn)品性能，提升客戶的合作意向，及時捕捉客戶項目需求并反饋給預(yù)研團隊。預(yù)研團隊負責(zé)跟蹤行業(yè)最新技術(shù)動態(tài)，并結(jié)合客戶提出的新需求，進行前瞻性的技術(shù)攻關(guān)和技術(shù)儲備，有助于公司聯(lián)合產(chǎn)業(yè)上下游變化進行分析并調(diào)整方案，促使公司不斷保持研發(fā)技術(shù)領(lǐng)先，并能將創(chuàng)新的技術(shù)應(yīng)用到實際有效的產(chǎn)品中，助力銷售增長，獲得市場回報；兩支隊伍互相協(xié)作，形成良好的技術(shù)和信息循環(huán)，增強公司在研發(fā)上的綜合實力。公司持續(xù)進行研發(fā)團隊人才梯隊建設(shè)，人才結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

（二）產(chǎn)品優(yōu)勢

開關(guān)電源方面，公司堅持“創(chuàng)新技術(shù)，產(chǎn)品為王”，貫徹執(zhí)行“擇高而立”“一米寬、萬米深”的設(shè)計理念，以大客戶戰(zhàn)略為指引，專注于深耕行業(yè)內(nèi)VIP客戶的產(chǎn)品升級及拓展需求，在產(chǎn)品研發(fā)方向，目前公司主要分6個產(chǎn)品版塊：覆蓋各個各不同的應(yīng)用領(lǐng)域，累積技術(shù)力量/持續(xù)創(chuàng)新。

1、小功率適配器，應(yīng)用于網(wǎng)通+機頂盒、安防等消費電子類領(lǐng)域

此品類目前公司累積時間最長，規(guī)格最多，性價比優(yōu)勢明顯；并完成了產(chǎn)線改造，實現(xiàn)自動化生產(chǎn)作業(yè)進一步提升優(yōu)勢。

2、大功率適配器，應(yīng)用于顯示、投影、商用設(shè)備等領(lǐng)域

目前公司在大功率適配器在持續(xù)加大研發(fā)投入，目前品類逐步豐富，已有100W~330W多個品類可出貨；高端機種系列還在更新設(shè)計方案，采用氮化鎵方案做到行業(yè)領(lǐng)先的功率密度；引領(lǐng)市場，并提升客戶滿意度。

3、裸板定制電源，應(yīng)用于打印機、音響、電機、充電寶柜等領(lǐng)域

公司有設(shè)立專案小組，給多家國際/國內(nèi)知名客戶做定制需求的開發(fā)，小組成員擁有多年的技術(shù)積累，提升客戶粘性。4、PD快充，應(yīng)用于消費電子類領(lǐng)域

目前PD業(yè)務(wù)業(yè)績增長明顯，產(chǎn)品研發(fā)方面從20~240W電源都已覆蓋，并且在100W以上快充電源的設(shè)計方案及功率密度可以達到行業(yè)領(lǐng)先。

5、工業(yè)電源，應(yīng)用于3D打印、工控鐵殼電源等領(lǐng)域

工業(yè)電源品類是目前公司新的業(yè)務(wù)線，目前出貨規(guī)格集中在500W以內(nèi)，設(shè)計方案已覆蓋2KW以內(nèi)的所有技術(shù)平臺，規(guī)格還在持續(xù)增加中。

6、大功率充電類，應(yīng)用于換電柜、摩托車充電器、充電座等領(lǐng)域

充電器品類是公司未來新的增長點，我們扎根于細分市場，目前已做到50~2400W的充電電源，為客戶提供技術(shù)解決方案與產(chǎn)品出貨。

LED驅(qū)動電源方面，產(chǎn)品聚焦“大功率戶外照明驅(qū)動”，深耕“道路照明、工業(yè)照明、植物照明、大功率體育場館照明、景觀照明、軌道交通及機場車站照明”驅(qū)動六大細分領(lǐng)域，保持公司在道路照明領(lǐng)域長期積累的優(yōu)勢，大力發(fā)展智能物聯(lián)LED照明驅(qū)動。目前，公司LED驅(qū)動電源產(chǎn)品線規(guī)格完整，涵蓋了市場的主流需求：

1、道路照明應(yīng)用領(lǐng)域，結(jié)合道路照明行業(yè)發(fā)展趨勢與市場需求，公司道路照明驅(qū)動X6EM/X6ED/X7/X7I/U7系列已完成產(chǎn)品開發(fā)并量產(chǎn)，針對各區(qū)域市場特點的新產(chǎn)品已全面推入市場。

2、工業(yè)照明應(yīng)用領(lǐng)域，已形成由工礦燈G系列、N系列、防爆燈A系列組成的完整產(chǎn)品線。新一代工業(yè)照明N7系列和N6H系列新產(chǎn)品覆蓋60~320W，采用非隔離無頻閃設(shè)計，0-10V/PWM多合一調(diào)光，可提供12V/0.2A輔助輸出為智能外設(shè)供電。工業(yè)照明驅(qū)動產(chǎn)品線規(guī)格齊全，可全面滿足工業(yè)照明應(yīng)用。

3、植物照明應(yīng)用領(lǐng)域，已經(jīng)推出了P1(H)系列、X6大功率系列、P6H系列植物燈專業(yè)照明驅(qū)動產(chǎn)品，主要產(chǎn)品覆蓋150W~800W大功率范圍。報告期內(nèi)，重點優(yōu)化現(xiàn)有植物燈驅(qū)動產(chǎn)品線，提升驅(qū)動效率及精度；結(jié)合應(yīng)用完善調(diào)光技術(shù)，增加支持UART協(xié)議；豐富應(yīng)用功能，增加支持RJ11級聯(lián)產(chǎn)品線。結(jié)合植物照明技術(shù)發(fā)展，新一代植物照明驅(qū)動研發(fā)中。

4、專業(yè)體育場館照明應(yīng)用領(lǐng)域：專業(yè)球場燈智能照明驅(qū)動S6系列研發(fā)成功并實現(xiàn)量產(chǎn)。S6系列覆蓋

600W~1800W大功率范圍，具備DMX512/DALI-2控制可選，調(diào)光深度1%-100%，超低紋波等技術(shù)優(yōu)點，產(chǎn)品已推廣到

全球市場，各品牌客戶基本完成測試，產(chǎn)品批量交貨中。公司會繼續(xù)大力發(fā)展專業(yè)體育場館照明驅(qū)動，結(jié)合市場應(yīng)用，繼續(xù)加大投入，持續(xù)提升此產(chǎn)品線市場份額。

5、景觀照明應(yīng)用領(lǐng)域，已形成LSV系列（35W~320W）、V6E系列（75W~350W）等成熟產(chǎn)品系列，產(chǎn)品采用恒壓、金屬設(shè)計，具備短路、過壓、過溫、過載多重保護功能，安全可靠。報告期內(nèi)，公司重點迭代V1R防雨電源產(chǎn)品線，該產(chǎn)品線新品基本完成研發(fā)測試工作，預(yù)計新產(chǎn)品Q3會導(dǎo)入市場。

6、軌道交通及機場車站照明應(yīng)用領(lǐng)域，主要涵蓋軌道交通照明驅(qū)動系列、機場車站照明驅(qū)動產(chǎn)品線，已形成X6S系列（18W~54W），X6D系列（75W~240W），全系列符合歐盟Erp標(biāo)準，產(chǎn)品具備高功率因素、低紋波，DALI-2調(diào)光，多重保護功能等優(yōu)點。

（三）生產(chǎn)制造及質(zhì)量優(yōu)勢

為了進一步推進公司全球化的發(fā)展戰(zhàn)略，公司已在越南設(shè)立生產(chǎn)基地，越南生產(chǎn)基地已開始大批量生產(chǎn)供貨，提升了公司全球運營能力，更好地打造全球供應(yīng)鏈體系。報告期內(nèi)，公司持續(xù)加大優(yōu)化供應(yīng)鏈成本力度，并進一步并導(dǎo)入全自動化生產(chǎn)線，優(yōu)化人力配置，提升產(chǎn)出效量，降低制造費用；并適應(yīng)市場對產(chǎn)品成本需求，進一步提高公司生產(chǎn)制造能力。

產(chǎn)品質(zhì)量方面，公司始終堅持“卓越設(shè)計、穩(wěn)定可靠，持續(xù)改進，客戶滿意”的質(zhì)量方針，對產(chǎn)品的質(zhì)量方面嚴格把關(guān)，質(zhì)量中心采用嚴謹?shù)娜^程質(zhì)量控制系統(tǒng)–PreciseQualityControl進行質(zhì)量管理，并按照國際質(zhì)量管理體系ISO9001:2015建立了全面的標(biāo)準化管理體系。公司取得了ISO9001質(zhì)量管理體系認證、ISO14001環(huán)境管理體系認證及ISO45001職業(yè)健康安全體系認證，檢測中心取得了國家認可委頒發(fā)的CNAS實驗室認可證書，此外，公司還取得世界權(quán)威機構(gòu)頒發(fā)的UL、C-UL、GS、BS、CE、CB、CCC、PSE、KC、PSE、ENEC、SAA等多個國家和地區(qū)的安全標(biāo)準認證。

（四）品牌影響力

品牌是企業(yè)的軟實力，更是企業(yè)的核心競爭力。公司一直把建立和完善企業(yè)的品牌形象作為長期發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，公司以“品牌電源、誠信共贏”為基調(diào)，緊緊圍繞品牌定位、品牌差異化、品牌可持續(xù)、品牌文化等四大方面，整合內(nèi)外資源，加大對公司、產(chǎn)品、客戶等多元化宣傳的力度，形成了有效的品牌壁壘。

公司擁有的“茂碩”及“MOSO”商標(biāo)被國家工商行政管理總局商標(biāo)評審委員會認定為『中國馳名商標(biāo)』，自2014年起連續(xù)兩屆獲得『廣東省著名商標(biāo)』認定、自2010年起連續(xù)五屆獲得『深圳知名品牌』認定，并于2022年獲評“國際信譽品牌”。公司堅持以技術(shù)創(chuàng)新作為公司發(fā)展的動力引擎，積極參與前沿技術(shù)的研究，參與國家級、省級及市級的科技攻關(guān)項目，連續(xù)多次獲得國家高新技術(shù)企業(yè)認定。同時，公司及全資子公司茂碩電子先后通過“深圳市專精特新中小企業(yè)”資質(zhì)認定，旗下LED路燈驅(qū)動電源于2023年初榮膺第一批深圳市制造業(yè)單項冠軍產(chǎn)品稱號。

公司科研項目《大功率長壽命高性能LED驅(qū)動電源核心技術(shù)及產(chǎn)業(yè)化》獲得2020年度中國產(chǎn)學(xué)研合作促進會產(chǎn)學(xué)研合作創(chuàng)新成果二等獎，自主研發(fā)的U7系列道路照明D4i智能驅(qū)動電源產(chǎn)品榮獲2023年中國LED首創(chuàng)獎金獎；公司先后入選2017中國品牌500強、粵港澳大灣區(qū)品牌100強以及2019-2021連續(xù)三年深圳行業(yè)領(lǐng)袖百強企業(yè)榜單，同時榮登2022年度中國LED行業(yè)營收50強榜單；獲頒“2017中國十大影響力品牌”、2020年上市公司“金質(zhì)量-公司治理獎”、2021年度“領(lǐng)航「9+2」粵港澳大灣區(qū)最具投資價值大獎”、2021年“深圳工業(yè)大獎”提名獎及“2022年粵港澳大灣區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)航企業(yè)”等榮譽稱號?！懊T電源”已成為行業(yè)知名品牌，已經(jīng)得到市場和客戶的廣泛認可，在同行中已經(jīng)享有較高的知名度和美譽度。

報告期內(nèi)，公司積極投入品牌宣傳，主辦中國市政工程協(xié)會高峰論壇，協(xié)辦2023第十八屆中國道路照明論壇，2023第四屆DALI聯(lián)盟中國區(qū)高峰論壇等行業(yè)活動；公司積極參與CLITI深圳展會、廣州國際照明展、美國LFI展會、阿根廷國際照明展、印度（孟買）LED照明展、荷蘭園藝展、美國拉斯維加斯安防展、北京安博展等全球性行業(yè)展會，持續(xù)宣傳企業(yè)并提升了茂碩在當(dāng)?shù)氐钠放朴绊懥Γ具M一步開拓全球市場，實現(xiàn)國際化戰(zhàn)略。

（五）管理團隊優(yōu)勢

公司多措并舉開展隊伍建設(shè)，廣納行業(yè)優(yōu)秀事業(yè)人才，堅持“人力資源是第一資源”的理念，引進行業(yè)內(nèi)專業(yè)過硬、經(jīng)驗豐富研發(fā)技術(shù)與銷售人才，并大膽提拔、任用內(nèi)部人才，充實了中堅力量，管理團隊分工更明確，結(jié)構(gòu)更合理。在此基礎(chǔ)上，通過優(yōu)化流程，加速了管理團隊之間的溝通與執(zhí)行效率，增強了公司的領(lǐng)導(dǎo)力、戰(zhàn)斗力和決策力。

公司管理團隊由一群經(jīng)驗豐富、視野廣闊、充滿激情的專業(yè)人士組成，他們在各自領(lǐng)域擁有出色的背景和獨特的專業(yè)知識。團隊經(jīng)過長期的學(xué)習(xí)、磨合、調(diào)整與創(chuàng)新，擁有共同的價值觀與團隊規(guī)范，形成了主動、高效、開放、團結(jié)協(xié)作且富有創(chuàng)意的團隊氛圍；團隊目標(biāo)統(tǒng)一，分工明確，權(quán)責(zé)分明，信息溝通暢快，決策效率高；團隊成員對團隊具有強烈的歸屬感，衷心地把自己的前途與團隊的命運聯(lián)系在一起，愿意為團隊的利益與目標(biāo)盡心盡力。公司進一步完善了干部管理體系，建立了完善的后備管理干部選拔/培養(yǎng)/激勵等機制，為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略實施形成人才支撐。同時，通過優(yōu)化考核激勵機制，充分激發(fā)潛能、調(diào)動員工的工作積極性和創(chuàng)造性，塑造成為了一支高效、團結(jié)、具有拼搏精神的優(yōu)秀團隊。

三、公司面臨的風(fēng)險和應(yīng)對措施

1、國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟波動的風(fēng)險

隨著全球產(chǎn)業(yè)鏈的變化，歐美市場出口需求整體呈現(xiàn)一定下滑，新興RCEP市場有增長。需要結(jié)合市場需求變化及時調(diào)整市場方向。受全球市場美元加息周期影響，導(dǎo)致部分國家美元支付受限，會影響交貨計劃及導(dǎo)致庫存的風(fēng)險，公司報告期內(nèi)，結(jié)合國家貨幣政策，積極同海外客戶溝通及落實人民幣結(jié)算。公司時刻警惕關(guān)注風(fēng)險變化對公司業(yè)務(wù)的影響，及時調(diào)整策略，不斷提升公司抗風(fēng)險能力。

2、市場競爭加劇及毛利率下降的風(fēng)險

開關(guān)電源產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域廣泛、市場容量大，生產(chǎn)企業(yè)相對較多，公司憑借技術(shù)創(chuàng)新、質(zhì)量控制等優(yōu)勢，經(jīng)營規(guī)模相對穩(wěn)健。一方面隨著國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的進一步深化，行業(yè)技術(shù)的快速發(fā)展，全球分工體系和市場競爭格局可能發(fā)生變化；另一方面隨著宏觀經(jīng)濟形勢的影響，下游相關(guān)行業(yè)市場景氣度可能存在波動，可能使得部分客戶減少向公司采購，導(dǎo)致公司面臨訂單減少的情形。公司一直堅持對市場形勢進行分析和評估，提前預(yù)判產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向進而做出合理的計劃與安排，緊跟行業(yè)發(fā)展趨勢，同時加強市場開發(fā)，以市場增量來彌補可能存在的損失。

此外，電子產(chǎn)品普遍呈現(xiàn)同款產(chǎn)品價格逐年下降的趨勢，長期來看，隨著市場競爭的加劇、供求關(guān)系的影響、生產(chǎn)效率的提高，各類電源產(chǎn)品價格存在下降趨勢。同時，公司將在做大做強主業(yè)的同時，充分利用茂碩電源平臺優(yōu)勢，整合內(nèi)外部資源，大力拓展具有市場空間大、高附加值的細分電源領(lǐng)域，并穩(wěn)步推動各項降本措施、加強對應(yīng)收款項、庫存的管理落地生效，不斷優(yōu)化客戶及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

3、技術(shù)及產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險

SPS開關(guān)電源及LED驅(qū)動電源等電源產(chǎn)品是公司的傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域。公司十分重視電源技術(shù)及產(chǎn)品的研發(fā)，逐步增強自身的研發(fā)實力。隨著電源產(chǎn)品向高頻、高功率、高效率、高可靠、智能化方向發(fā)展，電源的研發(fā)技術(shù)要求，尤其是大功率、智能化LED驅(qū)動電源的技術(shù)要求顯著提高，工藝技術(shù)和行業(yè)經(jīng)驗也非常重要，需要長時間的行業(yè)積累。雖然公司對電源的技術(shù)研發(fā)一直處于行業(yè)領(lǐng)先水平，但是如果公司技術(shù)不能持續(xù)進步、保持行業(yè)領(lǐng)先，或是研發(fā)方向決策錯誤，開發(fā)的新產(chǎn)品不能很好的適應(yīng)市場需求，公司的競爭能力將被削弱。

公司將進一步加強研發(fā)投入及力度，并安排專職研發(fā)FAE人員隨同銷售人員調(diào)研市場，把握行業(yè)發(fā)展趨勢，為公司制定產(chǎn)品開發(fā)路線圖提供決策與技術(shù)支持，保持公司行業(yè)領(lǐng)先地位。

4、匯率波動的風(fēng)險

隨著公司海外業(yè)務(wù)的持續(xù)拓展，外貿(mào)業(yè)務(wù)營業(yè)額占比過半，公司日常經(jīng)營涉及大量的外幣結(jié)算，在此期間，如果國際外匯市場出現(xiàn)劇烈波動，將給公司經(jīng)營業(yè)績帶來較大影響。

針對上述風(fēng)險，公司從經(jīng)營與財務(wù)穩(wěn)健的角度，積極進行應(yīng)對。樹立“匯率風(fēng)險中性”原則，以“保值”為核心目標(biāo)，積極組織業(yè)務(wù)部門廣泛參與，共同采取有效措施應(yīng)對，鼓勵加大跨境人民幣結(jié)算，要求商務(wù)合同條款關(guān)注并適當(dāng)轉(zhuǎn)嫁匯率成本，鼓勵適當(dāng)加大外幣采購建設(shè)匯率風(fēng)險對沖基礎(chǔ)，合理使用衍生品避險，綜合上述措施防范匯率大幅波動對公司造成的不良影響。

5、應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險

公司賒銷業(yè)務(wù)，因給予客戶信用額度及結(jié)算賬期的安排，潛在壞賬風(fēng)險持續(xù)存在。公司將持續(xù)做好應(yīng)收賬款管理工作，通過對業(yè)務(wù)端持續(xù)的風(fēng)控要求與宣導(dǎo)，業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)風(fēng)險管理意識得到提升、風(fēng)險管理工作得以強化和貫徹。公司嚴格要求并指導(dǎo)客戶信用風(fēng)險、賒銷額度評估工作，持續(xù)輔導(dǎo)做好國際客戶信保評級、國內(nèi)客戶信用評級工作，同時加強逾期客戶催收回款工作，有效防范應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險。

6、原材料供貨風(fēng)險

公司產(chǎn)品的原材料包括IC、MOS、MCU等關(guān)鍵元器件，部分采用國際品牌，受經(jīng)濟發(fā)展形勢導(dǎo)致的供需關(guān)系及貿(mào)易政策影響較大，可能會導(dǎo)致元器件供貨出現(xiàn)較大幅度波動，關(guān)鍵器件供貨風(fēng)險增加；為應(yīng)對原材料風(fēng)險，公司通過供應(yīng)鏈的管控及提前布局，加大器件國產(chǎn)化比例，與關(guān)鍵材料供應(yīng)商建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，優(yōu)化供應(yīng)鏈資源，加強材料供應(yīng)商的多元化，提高原材料采購管理水平。有效降低采購風(fēng)險。

四、主營業(yè)務(wù)分析

在公司董事會制定的戰(zhàn)略方向和經(jīng)營目標(biāo)指導(dǎo)下，公司圍繞“專注電源、聚焦主業(yè)”的發(fā)展戰(zhàn)略，深耕消費電子類電源和LED電源兩大電源業(yè)務(wù)，充分發(fā)揮公司的核心競爭優(yōu)勢，穩(wěn)健有序的組織開展各項業(yè)務(wù)拓展及管理提升工作。受到復(fù)雜嚴峻的國內(nèi)外形勢和諸多風(fēng)險因素的影響，本報告期內(nèi)營業(yè)收入略有下降，盈利能力有所提升。

本報告期公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.80億元，較上年同期下降8.02%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4,058.14萬元，較上年同期增長12.59%。

（1）LED電源業(yè)務(wù)

公司LED電源業(yè)務(wù)主要以戶外大功率驅(qū)動電源為主，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋道路照明驅(qū)動、工業(yè)照明驅(qū)動、軌道交通及機場車站照明驅(qū)動、LED植物生長燈驅(qū)動、體育場館大功率照明驅(qū)動、景觀亮化驅(qū)動、大空間公共照明驅(qū)動等應(yīng)用領(lǐng)域，目前公司LED驅(qū)動電源產(chǎn)品線規(guī)格完整，涵蓋了市場的主流需求。本報告期內(nèi)LED電源業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入3.15億元，同比下降4.38%，毛利率為31.87%，同比增加7.51個百分點。

（2）SPS消費電子類電源業(yè)務(wù)

公司SPS消費電子類電源產(chǎn)品應(yīng)用涵蓋網(wǎng)絡(luò)通信、安防監(jiān)控、辦公電子、音響、醫(yī)療、電機驅(qū)動等領(lǐng)域。應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，市場空間廣闊，公司在此業(yè)務(wù)領(lǐng)域深耕不輟，贏得了較為穩(wěn)定的國際大客戶群體，市場份額穩(wěn)固，目前公司在此領(lǐng)域已成為行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)之一。本報告期內(nèi)SPS消費電子類電源業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入3.43億元，同比下降11.57%，毛利率為19.36%，同比增加9.08個百分點。

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