養老服務的供給離不開市場機制與政府作用有效結合。普惠性的基本養老服務與可持續盈利的商業養老服務，正在責任和價值的互動中，相向而行。

深度老齡化社會，呼喚商業養老解決方案

截至2022年底，我國65周歲及以上老齡人口為2.1億人，占總人口的14.9%，已進入中度老齡化。經推算，我國1962年-1975年生育高峰出生的3.67億人口將在十年內變老。2035年后，65歲及以上老年人口將達到3.29億，占比超過23%，我國將進入深度老齡化。

在邁入深度老齡化進程的同時，我國家庭結構正呈現出少子化、小型化、獨居化等趨勢，這也意味著家庭養老功能將逐漸外化，市場和社會將發揮越來越重要的作用。

然而，養老產業起步晚，市場機制不完善，服務內容匱乏，缺乏資本投入，發展非常滯后，難以追趕老齡化速度，養老服務供需矛盾突出。

具體來看，一是服務供給總量不夠。大家保險集團聯合尼爾森IQ發布《2023年中國商業養老服務供需洞察白皮書》顯示，2017—2021年，我國養老床位數量雖然大體保持增長趨勢，符合增長達2.2%，但對比近5年來老年人5.9%的復合增長率而言，其增速仍然有限。

二是缺少具有公信力的渠道和平臺。老百姓渴望得到及時便捷的高品質養老服務。老年人在醫療保健、安全保障、生活照顧、社交陪伴、文化娛樂五方面均有未被滿足的空白,尤其在醫療保健與安全保障方面，目前中老年人對供給端服務評價較低，構成關鍵供給缺口。

三是養老服務人才短缺。目前我國有4000萬失能半失能老年人，但全國各類養老服務機構服務人員不足50萬人，若按照失能老人與護理人員3:1的國際標準，從業人員缺口巨大。

伴隨著老齡化程度加深，養老需求逐步釋放，養老行業正在呼喚市場化力量入場，探索多元化的養老服務新業態。然而，養老服務需要的資金投入大、投資周期長，往往并不被社會資本青睞。

保險入局養老：擔責于身 價值契合

作為傳統金融企業，保險公司積極響應國家政策導向，回歸保障主業使命，在養老領域持續發力，滿足國家社會養老事業發展需要。保險公司受金融監管，相比其他社會資本，更容易得到老百姓的信任，具有信用優勢。

保險公司資金周期長，投資態度穩健，且具有養老金儲備和健康管理能力，與養老行業在業務邏輯、資源稟賦上更加契合，同時還能滿足保險行業自身轉型發展需要。無論從資金端還是負債端來看，保險業都與養老產業有著天然的匹配性,布局養老具有天然優勢。

一方面，由于險企資金規模大、周期長，需尋找穩定的投資回報，而養老社區建設周期長，需低成本、大規模的資金支持，以租賃為主的盈利模式也保障了現金流的穩定，符合險企中長期資金配置需求。

另一方面，保險公司客戶資源穩定、客群年齡較高、儲備醫療資源豐富,進軍養老領域有著天然優勢，保險公司由此成為國內養老社區建設極為重要的參與者。

保險資管業協會數據顯示，截至2022年底，國內已有13家保險公司投資近60個養老社區項目，為全國20余省市提供床位數超8.4萬張。此外，險資在養老及養老產業上下游醫療、健康領域布局的私募股權投資基金已超過2340億元。

輕資產，重服務：跑通“保險+養老”商業模式

《白皮書》指出，保險公司對于養老社區的投資可分為重資產、輕資產和合作模式三種模式。

重資產模式下，保險公司購買土地并完成養老物業建設等獲得物業所有權的模式。重資產模式通常需要開發建設，投入周期長，資金占用大，但相比其他模式對物業和服務的可控性強，在全國化布局時更易打造具有自身特色的統一標準，還可能享有土地增值收益。

輕資產模式下，保險公司不持有養老物業所有權，而是通過租賃獲得物業使用權的模式。輕資產模式投資建設社區前期投入少、建設周期短，回本快，具有更強的靈活性，能夠快速覆蓋全國多個重點城市。但輕資產模式對養老物業的可控性弱于重資產模式，需要與業主方溝通協商，存在租賃合約臨時終止的風險。

合作模式下，保險公司既不持有物業所有權也沒有使用權，而是通過與外部養老機構簽約獲得服務能力的“無資產”模式。合作模式幾乎沒有前期投入，無需購買土地和投資建設養老物業，有的也不建設運營能力，而是通過合作簽約來鏈接養老服務資源。因對養老物業沒有控制力，對后續服務兌現提出了挑戰，存在一定不確定性。

其中，當保險公司普遍選擇重資產模式在城市近郊買地自建養老社區時，2019年才成立的大家保險集團另辟蹊徑，選擇了在城市核心區租賃物業改造養老社區的輕資產模式，通過租賃輕資產物業把成本降下來，降低每位入住老人獲取服務的成本、拉動銷售。大家保險預測城心醫養社區能達到3.5%左右的內部收益率（IRR），是中等收益標準的投資品種。

大家保險的輕資產模式下，實現的是“重服務”。大家保險最開始的一部分護理服務為外采，之后逐漸組建起自有成熟護理團隊，同時融合大家保險全資持有的加拿大規模最大的連鎖養老集團之一Retirement Concepts的運營服務體系，大家保險護理能力實現了從外采到自建、從初級到有所積累的漸變。大家保險還在京津冀簽約了6個職業院校合作培訓護理人員，通過實習篩選出適合的護理人才，源源不斷地為養老社區輸出年輕力量。針對老年人經常遇到的心臟康復、骨科康復、神經康復需求，大家保險養老社區具備康復醫療資質，并配置了基礎醫生、全科醫生和中醫，以及互聯網醫院提供復診服務，基本能滿足老年人大部分的護理、康復及醫療需求。

截至今年6月30日，大家保險在北京運營了兩個“輕資產、重服務”的醫養社區。其中，友誼社區入住率為71%，朝陽社區入住率已經達到94%，“城心醫養”模式初見成效。

“城心醫養”：拉長產業鏈條，賦能保險主業

保險公司建設養老社區的核心訴求是賦能保險主業。從多家保險公司披露的信息來看，“保險+養老社區業務”對保單銷售的拉動作用明顯，且目前仍顯示出巨大的潛力。大家保險集團董事長何肖鋒表示，“大家的家”醫養社區對大家保險主業的賦能主要體現在兩方面。

一是營造銷售場景，賦能銷售。客戶參觀真實的養老社區，不僅對未來養老生活有了直觀的感受，而且對保險的作用也有了明確的感知。傳統的保險只是理賠時的一紙合同，而保險與養老結合后，則包含著豐富多彩的老年生活、細致入微的照護服務、無縫對接的醫療資源。

二是賦能個險渠道增員。對于人身險公司來說，在個險渠道“人海戰術”難以為繼的情況下，幫助代理人提升業績、留住優質代理人，是穩定保費來源的關鍵。依托養老生態，代理人與客戶交流的內容不再局限于保全、理賠、產品，大大增加了代理人與客戶之間的交互內容與交互時間。這種更貼合人們需求的展業方式，對優秀營銷團隊有著更強的吸引力，沉淀后有較強的黏性。

在保費收入方面，2022年，養老社區對大家保險標準保費的貢獻同比增長超過70%；在代理人成長方面，大家人壽個險渠道產生了310名“百萬圓桌會員”，意味著大量的長周期資金和更加穩定的現金流。

大家保險為確保自身保單承諾始終有效，一是依托與中國誠通、中國鐵建、國藥集團聯合成立的中康投所擁有的黨政機關和國有企事業單位培訓療養機構資源，挑選優質項目迅速改造成養老社區，迅速投入服務應用。二是發揮銷售能力，在北京市六環以內簽眾多合作床位，作為未來杠桿應對的資源。

保險公司參與養老市場，使養老不僅賦能保險，其本身也正在成為保險公司新的業務增長點。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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