垃圾焚燒發電是一種兼具污染防治和節碳減排的垃圾處理手段，能有效實現垃圾的“減量化、資源化、無害化”處理。隨著我國城鎮化進程推進，城市生活垃圾清運量逐年增長，垃圾焚燒發電投資進一步提升。據悉，目前國內已規劃的垃圾焚燒發電行業的投資總額超過2200億元，2035年前預計新增垃圾焚燒設施749座。

垃圾焚燒發電行業的持續發展也帶動了相關產業鏈的發展。在工業防腐防磨領域里，有一家專注防腐防磨堆焊裝備的細分領域“隱形冠軍”博盈特焊。過去三年，公司累計生產完成的防腐防磨堆焊面積超過20萬平方米，累計為超300臺垃圾焚燒余熱回收鍋爐供應防腐防磨堆焊裝備，市占率行業第一。

市場需求確定性較強，技術引領業績增長

垃圾焚燒發電的高溫燃燒易對鍋爐的金屬受熱面產生腐蝕;同時，焚燒垃圾產生的氯化氫氣體、硫酸鹽也會腐蝕鍋爐，因此設備防腐防磨處理是保證垃圾焚燒鍋爐長期正常運行不可缺少的措施。特別是垃圾焚燒作業參數的提高，對鍋爐腐蝕磨損程度日益加劇，新建的垃圾焚燒鍋爐基本都會考慮使用防腐防磨堆焊裝備，防腐防磨堆焊裝備的使用滲透率不斷提高。據了解，2018年至今，我國每年投運的垃圾焚燒鍋爐中防腐防磨堆焊的使用滲透率由不足15%提高至近50%，預計滲透率還將進一步提升。同時，根據中研網的數據，“十四五”期間垃圾焚燒總市場規模達到3769億元，垃圾焚燒發電總工程及設備市場規模分別達到787億和578億元。垃圾焚燒設施新需求為防腐防磨堆焊裝備提供新增量;另外，舊的垃圾焚燒設施存在防腐防磨堆焊裝備修復、更換、升級等需求，存量市場亦有需求。除此之外，防腐防磨堆焊還可運用于生物質發電、能源、化工、冶金、造紙等新領域，市場空間也在逐步打開。總體來看，下游市場需求的確定性較強。

博盈特焊作為防腐防磨堆焊裝備市場的開創者，通過自研MIG高頻震蕩堆焊技術、自主配比研發三元混合保護氣體并采用雙層焊道搭接堆焊布置工藝，引領堆焊技術發展并帶動經營業績逐年提升。2018-2021年營業收入復合平均增速達31.03%，同期凈利潤復合平均增速達26.05%，顯示出博盈特焊較強的市場競爭力。根據博盈特焊最新的披露，博盈特焊2022年上半年實現營收近4億元，實現凈利潤超8,600萬元，在手訂單超過7億元，經營情況十分穩健。博盈特焊積極推進項目進度、拓展國內外業務，生產一直處于較飽和的狀態;同時，公司緊抓疫情防控，妥善安排生產任務，經營效率不斷改善，未來業績可期。

聚焦海外標桿項目 助力特焊裝備走出國門

工業防腐防磨下游企業對設備環保、安全、效率要求較高，供應商準入考核維度廣、周期長，一旦與一家供應商合作不會輕易更改，對熟悉品牌認可度高。博盈特焊擁有十余年項目經驗，通過與國內外知名客戶長期合作，不斷積累優質客戶資源，業內聲譽較高。

博盈特焊合作國內外眾多垃圾焚燒發電領域知名企業，如光大環境、深能環保、廣州環投等節能環保運營企業;哈爾濱電氣、上海電氣(601727)、東方電氣(600875)、西子潔能(002534)等能源設備制造企業。公司重視海外市場開辟，在歐美、亞太地區參與多個項目，與日立(HZI)、通用電氣(GE)、住重福惠(SFW)、歐薩斯(Oschatz)等國際客戶深度合作。

值得注意的是，2021至2022年，公司為全球領先的垃圾焚燒發電建造商HZI的迪拜垃圾焚燒發電項目提供以防腐防磨堆焊裝備為核心的整體鍋爐爐膛，實現了跨越發展。后續又陸續與HZI簽訂了英國Skelton Grange項目、英國North London項目，合同金額超過1300萬歐元。HZI是全球領先的廢物回收處理供應商，在歐洲垃圾焚燒發電領域訂單份額超過35%，在歐洲部分發達國家市占率超過50%。通過與HZI的合作，博盈特焊不僅向鍋爐部件制造延伸積累經驗、擴大業務發展空間;同時，還樹立起海外優質大型標桿項目，并以此為突破口打響海外知名度，為后續全球化發展打下扎實基礎。正在洽淡的海外項目包括英國RIvenhall項目、英國South Clyde項目、英國Riverside項目、澳大利亞Maryvale項目、波蘭Lodz項目和英國Westfield項目，未來有望為公司帶來約5000萬歐元的新合同。

海外項目拓展進一步拓寬了博盈特焊的發展空間。一方面，隨著中國、東南亞限制進口固體廢物，歐美等發達國家垃圾焚燒建設需求相應提升，這些區域的防腐防磨堆焊滲透率高達80%以上，市場空間更大;另一方面，東南亞等人口密度較大國家的垃圾焚燒發電市場仍是藍海，給博盈特焊提供拓展機會。

過去，工業防腐防磨通常引進國外技術，而現在博盈特焊的產品和技術走出國門，足以證明博盈特焊的技術實力水平。未來，在“碳中和”、節能減排、污染防治等戰略指引下，國內垃圾焚燒產業鏈需求整體提升，博盈特焊將進一步受益于下游行業的發展;同時，隨著博盈特焊產品和技術的出海，博盈特焊在成為全球一流的工業防腐防磨企業道路上更進一步!

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎!此文僅供參考，不作買賣依據。

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