7月28-29日，CFS第十屆財經(jīng)峰會暨2021可持續(xù)商業(yè)大會在上海盛大舉辦，本屆峰會邀請眾多財經(jīng)領(lǐng)域的專家學者和企業(yè)家代表，以“增長”為主題共同研判中國經(jīng)濟長期高質(zhì)量發(fā)展的方向及路徑。知名財經(jīng)IP“財經(jīng)大司馬”司馬湫受邀參加此次財經(jīng)峰會并接受了媒體采訪。

財經(jīng)大咖“財經(jīng)大司馬”受邀出席CFS財經(jīng)峰會

CFS財經(jīng)峰會設(shè)立于2012年，由國內(nèi)眾多財經(jīng)及大眾媒體合力打造，是國內(nèi)經(jīng)濟領(lǐng)域最具影響力的思想交流平臺之一。本屆峰會，華夏新供給經(jīng)濟學研究院院長、財政部原財政科學研究所所長賈康，分享了關(guān)于民營企業(yè)如何在數(shù)字經(jīng)濟平臺下試錯、創(chuàng)新、發(fā)展，以提高中國企業(yè)國際競爭力方面的思考與建議。上海財經(jīng)大學教授劉志陽，亞歐商學院中方院長、國家品牌戰(zhàn)略研究中心主任何佳訊等財經(jīng)學者、行業(yè)專家先后上臺發(fā)表了精彩演講。

受邀參加本次峰會的財經(jīng)自媒體大咖“財經(jīng)大司馬”是金融行業(yè)資深分析師，2018年獲得水晶球中小盤團隊第一 ，擁有財經(jīng)自媒體賬號“財經(jīng)大司馬”全網(wǎng)粉絲更超400萬，視頻播放量單條超878W、點贊超7.5W，2021上半年帶貨2個億，潛力驚人！

知名財經(jīng)IP“財經(jīng)大司馬”接受媒體采訪

會議次日“財經(jīng)大司馬”現(xiàn)身峰會會場，接受了現(xiàn)場媒體的采訪，就市場關(guān)注的投資焦點議題給出了答案。以下為媒體采訪實錄：

記者：坐在我身邊的這位是財經(jīng)大V“財經(jīng)大司馬”司馬先生，感謝“財經(jīng)大司馬”接受專訪。請問全球再通脹，下半年資本市場您怎么看？

司馬湫：2021年上半年全球宏觀經(jīng)濟的主線是“通貨膨脹”，主要體現(xiàn)在長債收益率、大宗商品價格以及大類資產(chǎn)表現(xiàn)三個方面。展望2021年下半年大類資產(chǎn)配置：權(quán)益>債券>大宗商品>黃金。一是權(quán)益市場，結(jié)構(gòu)性行情，關(guān)注碳中和以及人口、政策變化帶來的主題性投資機會；二是債券市場維持窄幅震蕩，高等級的信用債值得關(guān)注，弱資質(zhì)平臺和地方債風險增加，無風險利率下行空間逐步打開；三是大宗商品筑頂，整體上行空間有限，國內(nèi)定價商品率先出現(xiàn)下行趨勢；四是隨著全球貨幣政策逐漸趨緊，黃金價格已出現(xiàn)邊際回落態(tài)勢。

記者：剛才司馬湫先生就各個方面都進行了分析。流動性對于市場的影響您是怎么看的呢？

司馬湫：從今年二季度開始，美國10年期國債收益率已從1.7%的高位最低回落至1.2%附近，大宗商品也多數(shù)出現(xiàn)了頂部回調(diào)的現(xiàn)象，這一現(xiàn)象都是下半年市場主旋律收緊的預期。

去年3月美聯(lián)儲開始量化寬松后，其資產(chǎn)負債表規(guī)模增加了3萬億美元，而同期美國財政部一般賬戶余額增加了1.4萬億美元，美聯(lián)儲的超額準備金賬戶增加了1.6萬億美元，實際上對實體經(jīng)濟的資金支持規(guī)模極小。并且在疫情期間，企業(yè)通過增加貸款來擴張資產(chǎn)負債表的動力不足，量化寬松政策的意義更多在于解決疫情引發(fā)的流動性擠兌問題，提振市場信心。

記者：為什么需求或是下半年的重點？

司馬湫：2021年二季度GDP同比增速顯著低于一季度，主要是由于基數(shù)效應引起的，扣除掉基數(shù)效應后二季度復合增速為5.52%，表明當前國內(nèi)經(jīng)濟仍處修復狀態(tài)。

供給端：上半年海外疫情反復帶來出口超預期增長，推動工業(yè)生產(chǎn)率先恢復至疫情之前水平，目前仍處于高景氣區(qū)間。二季度發(fā)電量兩年復合增速強于一季度，表明當前國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)有較強韌性。

需求端：今年國內(nèi)經(jīng)濟重心由房地產(chǎn)轉(zhuǎn)向高端制造，而且消費模式發(fā)生改變，網(wǎng)購消費環(huán)比繼續(xù)提升，6、7月國內(nèi)車市進入季節(jié)性調(diào)整階段，汽車消費下滑。6月出口增速仍處在高位，一方面來源于海外國家復工復產(chǎn)進度緩慢，對國內(nèi)產(chǎn)品需求有所增加；另一方面，由于疫情在部分國家重新抬頭引發(fā)“出口轉(zhuǎn)移”效應，帶動國內(nèi)出口顯著回升。

所以展望下半年，全球疫情恢復持續(xù)向好，各國復產(chǎn)復工進度加快，低基數(shù)效應褪去，下半年的重點是在需求端是否超預期。

記者：成長股通常分為兩類，持續(xù)成長型和周期成長型，我們需要從哪些方面觀察衡量它的成長性？

司馬湫：一是比較傳統(tǒng)的成?性的行業(yè)，比如說新能源、半導體、軍工這樣一些公司，它們的成?性具有比較強的持續(xù)性，有比較強的邏輯，周期性不是那么強，這也是市場上大家所認可的成? 股。這種公司估值要特別便宜是比較難的，所以我們也不會要求它特別便宜，預期市盈率 20 倍以內(nèi)其實就已經(jīng)很便宜了。

二是原本的周期股，價格、盈利、供需關(guān)系是有一定周期的，但他通過自身平臺化，具有成?性的，比如它的產(chǎn)能是在擴張的，市場份額在提升，以及行業(yè)本身?期來看是增?的。很多周期性行業(yè)里面都有這樣的公司，比如化工行業(yè)里面的農(nóng)化、化肥，再比如剛才提到的鋁加工、不銹鋼加工。這樣的行業(yè)有一定的周期性，但是從?期來看量價有可能都是增?的，找到一個合適的位置配置，性價比是非常高的。

反映到一個最核心的指標上來說，這兩類公司的 ROE都是比較高的，一個周期下來的平均 ROE 都是 15%甚至 20%以上，這就是它內(nèi)生增?最重要的來源。

據(jù)悉，“財經(jīng)大司馬”專業(yè)于前沿探析與未來展望，尤其精通于化工行業(yè)，根據(jù)行業(yè)特點和市場驅(qū)動因素，挖掘并推薦了熱點板塊中投資機會。“財經(jīng)大司馬” 在抖音、快手等自媒體平臺的財經(jīng)垂直領(lǐng)域都有相當不俗的影響力，廣受投資者的喜愛。

“財經(jīng)大司馬”是知名財經(jīng)MCN上海橙怡網(wǎng)絡科技有限公司（簡稱“橙怡科技”）入駐專業(yè)財經(jīng)IP大咖。上海橙怡科技是一家專注財經(jīng)垂直領(lǐng)域的財經(jīng)短視頻營銷解決方案服務商，MCN團隊分布在上海、廣州、深圳三地，近百個財經(jīng)IP，全網(wǎng)粉絲量5000萬，其中“財經(jīng)林妹妹”、“股道大司馬”、“我的野蠻老婆”等財經(jīng)自媒體賬號廣受投資者們的喜愛。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

關(guān)鍵詞：