在經(jīng)歷了上周的震蕩行情以后，國(guó)內(nèi)整體金融環(huán)境進(jìn)入易緊難松的節(jié)奏，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)邊際轉(zhuǎn)弱的信號(hào)，市場(chǎng)不確定性逐漸提高，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，當(dāng)前A股高估值板塊依然承壓。

國(guó)壽安保基金分析認(rèn)為，市場(chǎng)調(diào)整期間，主題投資持續(xù)涌現(xiàn)，形成了巨大結(jié)構(gòu)性差異。目前仍有積極因素：整體風(fēng)險(xiǎn)偏好仍較高，受到事件性因素影響的半導(dǎo)體、新能源汽車、信創(chuàng)等主題都表現(xiàn)極其優(yōu)異，結(jié)構(gòu)上也體現(xiàn)為科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板大幅跑贏整體市場(chǎng)。

作為一只聚焦強(qiáng)國(guó)智造相關(guān)行業(yè)的基金產(chǎn)品，國(guó)壽安保強(qiáng)國(guó)智造混合由基金經(jīng)理李捷擔(dān)綱，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。

根據(jù)產(chǎn)品公告，國(guó)壽安保強(qiáng)國(guó)智造過去5年在細(xì)分行業(yè)上的調(diào)配比較明顯，同時(shí)，產(chǎn)品在家用電器、輕工制造、電子、醫(yī)藥、食品飲料等多個(gè)行業(yè)上均有布局。A股行業(yè)輪動(dòng)頻繁、波動(dòng)大，分散持倉(cāng)也有利于凈值穩(wěn)健增長(zhǎng)。

產(chǎn)業(yè)方面，新能源車、電池產(chǎn)業(yè)鏈景氣高漲，半導(dǎo)體自立自強(qiáng)計(jì)劃相關(guān)消息對(duì)產(chǎn)業(yè)與市場(chǎng)影響顯著。本周高頻景氣方面，周期類價(jià)格多數(shù)下跌；消費(fèi)類分化明顯，部分紡服鏈和農(nóng)業(yè)鏈品種繼續(xù)上攻；科技類整體強(qiáng)勢(shì)，光伏上游平穩(wěn)，下游小幅回落，新能源電池整體偏強(qiáng)。資產(chǎn)方面，過去兩三周資金面發(fā)生了邊際變化，短端利率開始出現(xiàn)小幅上行，股債雙牛的走勢(shì)分化，結(jié)構(gòu)性信用出清壓力開始顯現(xiàn)。當(dāng)前市場(chǎng)的波動(dòng)水平也逐漸從低位拉升，交易難度會(huì)逐漸提升，建議適度轉(zhuǎn)向防御，逢高兌現(xiàn)部分收益。

總體來說，目前抱團(tuán)集中的消費(fèi)和成長(zhǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)收益比依然不佳，過往抱團(tuán)極致后1—2個(gè)季度風(fēng)格階段性向均衡切換。基本面趨勢(shì)有望上行，但當(dāng)前低配的行業(yè)值得關(guān)注。

展望后市，國(guó)壽安保基金經(jīng)理李捷長(zhǎng)期看好權(quán)益市場(chǎng)，認(rèn)為今年整體的宏觀環(huán)境更多的是經(jīng)濟(jì)盈利面的一個(gè)恢復(fù)，同時(shí)，貨幣可能會(huì)略微收緊一些。長(zhǎng)期來說，只要商業(yè)模式好，格局好，同時(shí)它公司的優(yōu)勢(shì)，其實(shí)它是能夠穿越經(jīng)濟(jì)周期和貨幣周期的。

國(guó)壽安保分析認(rèn)為，基本面仍將延續(xù)向好，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍積極可為，整體無需過度悲觀。機(jī)構(gòu)投資者建議投資者適當(dāng)控制安全邊際，均衡配置高業(yè)績(jī)確定性、高景氣行業(yè)和低估值行業(yè)，推薦銀行板塊、受益于疫情恢復(fù)的服務(wù)業(yè)和一季報(bào)業(yè)績(jī)高景氣的中盤公司。

免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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