5月7日，水滴公司在紐交所上市，首日破發(fā)，之后的幾個交易日也有不同程度的下跌。截止目前，水滴公司的股價為7.14美元。

隨著水滴公司上市，以及近期在資本市場上的表現，質疑和誤解也隨之而來，有人認為，作為“中國保險科技平臺第一股”，水滴公司營銷費用不斷上漲，而研發(fā)投入占營收的比例卻在下降。

對此，水滴公司創(chuàng)始人兼CEO沈鵬在接受媒體采訪時表示，“水滴公司希望新的資金將有助于規(guī)范公司的業(yè)務運營，擴大其技術能力，并在公眾監(jiān)督下增加公司的透明度。”

招股書顯示，上市募集所得資金將主要用于健康服務和健康保險業(yè)務，投入技術研發(fā)以及用于一般公司用途等，其中募集資金的30%將用于研發(fā)。

研發(fā)投入比例高于眾安等

事實上，這些年，水滴公司在不斷強化自身的科技能力，就得益于在科技方面投入的持續(xù)增加。

招股書顯示，水滴公司在科技上的投入逐年提升，從2018年的6920萬元增長到2019年的2.15億元到2020年的2.44億元，占凈收入的8.1%。這一比例遠超眾安在線，基本追平美團。

眾安在線從成立之初就發(fā)力保險科技，其2020年研發(fā)投入約9億元，只占總營收的4.87%；美團2020年收入1148億，研發(fā)投入100億，占比8.7%。

此外，5月12日，港股恒生科技ETF正式發(fā)行，該基金關聯的就是恒生科技指數，恒生科技指數是2020年7月7日才剛剛推出的新指數。

目前，共有30只成分股入選恒生科技指數，入選的標準如下，其中之一就是研發(fā)開支占收入的比例要大于等于5%。從這個標準看，水滴公司是典型的科技公司。

業(yè)內人士指出，營銷費用增加導致的成本上漲從來不是一家公司股價低迷的原因。水滴公司最近的股價表現符合預期。近期中概股整體表現低迷，股價大幅回調，今年以來赴美上市的中概股半數已破發(fā)，此時登陸紐交所的水滴勢必很難幸免。

該人士指出，股價表現和營銷費用上漲過快沒有直接相關性。水滴公司營銷費用費用漲幅較快，主要是因為公司還處于高速成長階段，目前是水滴快速擴張，建立規(guī)模優(yōu)勢的最佳時機。

創(chuàng)新工場合伙人汪華表示，水滴本質上是在做讓行業(yè)提升效率的事情。能通過大數據、人工智能等科技手段來減少工序降低浪費，幫助大量患者在水滴平臺上匹配到最合適的醫(yī)療機構供應商，從而也獲得最大的實惠，充分發(fā)揮互聯網平臺的便捷性與普惠性。

水滴是典型的科技驅動型公司

在既往的幾年內，水滴公司在科技上的投入，有效提高了其競爭力。

以水滴公司的長險銷售為例。水滴公司自2018年年底開始試水長險銷售以后，長險保費收入逐年提升，2018年、2019年和2020年長險保費收入從300萬、5.5億提升至25.1億，占總保費比例從0.3%、8%提高到了17%。

中國社會科學院保險與經濟發(fā)展研究中心副主任王向楠表示，“保險科技企業(yè)公開上市能獲得發(fā)展所需的資本，加強對公眾的透明性，擴大品牌影響力，并可能促進改善公司治理狀況。”

在此之前，保險行業(yè)有個故有認知，通過互聯網銷售長期險是有困難的，和短期險相比，長期險對用戶來說決策成本更高。但水滴公司在AI、大數據等方面的投入，提高了用戶在平臺購買長險的信心，打破了“互聯網不能賣長險”的偏見。

此外，水滴公司通過大數據+AI技術賦能保險和健康產業(yè)，目前水滴保已經完成了承保核保、續(xù)費續(xù)保、退費退保以及保全服務的智能線上化，并且實現率接近100%，水滴也向合作的保險公司和機構提供保險科技解決方案，2018、2019、2020的技術服務收入分別是5909萬元、5171萬元和1.94億元，收入占比6.4%。

保險科技的投入，有效推動了水滴公司快速發(fā)展壯大。

水滴保是水滴公司的主要收入來源，保險經紀收入在水滴公司總收入中的比重達到了89.1%。招股書顯示，水滴保在2018年、2019年和2020年的FYP（首年保費）分別為9.725億元人民幣、66.681億元人民幣和144.259億元人民幣。保費高增長離不開保險科技的助力。

具體來看，水滴保的FYP來自4個方面，分別是水滴互助、水滴籌、第三方流量渠道以及自然流量和復購。近三年，后二者貢獻的保費比例逐年上升。

其中，第三方流量渠道貢獻的保費2018年為0.18億，占比1.9%，2019年為23.21億，占比34.8%，2020年為64.74億，占比44.9%。其逐年增加的最主要原因是水滴公司增加了營銷費用。

自然流量和復購貢獻的保費2018年為1.26億，占比13%，2019年為19.85億，占比29.8%，2020年為55.59億，占比38.5%。其逐年增加主要有兩個原因。

其中一個很重要的原因是保險科技的投入確實給保民帶來了實惠和便捷。比如水滴公司"007"科技智能理賠系統(tǒng),通過全程快速核算理賠,為用戶帶來便捷化理賠新體驗，體現了“互聯網”對“保險”的賦能。

事實上，不斷增加研發(fā)投入，將募資用于研發(fā)，也是水滴公司自身發(fā)展壯大的需要。相比傳統(tǒng)保險平臺，互聯網保險中介平臺的優(yōu)勢主要體現在價格普惠、購買便捷等方面。平臺只有從互聯網中獲得持續(xù)不斷的流量和紅利，通過大數據、人工智能等保險科技降低保費、提高核保理賠等的效率、降低運營成本，不斷用互聯網科技給保險公司賦能，才能提高自身競爭力。

（本文轉自 搜狐）

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