作者段偉林

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在光伏各產業鏈中，輔材石英的賺錢能力一騎絕塵。

石英股份自2014年登陸A股市場后，業績持續增長，數據顯示其2022年的凈利潤較2014年已增長約15倍。8月25日，石英股份發布年中報顯示，公司2023年上半年實現營業收入34.34億元，同比增長392.71%；歸屬于上市公司股東的凈利潤24.31億元，同比增長742.52%；扣非凈利潤24.03億元，同比增長730.18%；基本每股收益6.73元。

公司一季度綜合毛利率為84.29%，上半年總體毛利率更是高達87.75%，處于高位，而這一數據在2021年及2022年分別是45.63%和68.37%。另外，公司上半年經營活動產生的現金流量凈額達15.51億元，同比增長達2759.97%。

作為石英股份的下游，歐晶科技的營收數據也十分亮眼，公司2023年上半年營業收入約14.55億元，同比增加150.19%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約4.08億元，同比增加342.85%；基本每股收益約2.12元，同比增加263.79%。

受益于收入增加，歐晶科技上半年經營活動產生的現金流量凈額為1.21億元，同比增長260.18%。在光伏全產業鏈中，以上兩家企業業績增長均十分顯著。

市場需求疊加技術更迭為光伏石英市場創造了前所未有的發展空間。隨著N型高效單晶的快速發展，加之N型工藝制程的嚴苛要求，促使光伏拉晶制程環節對高品質石英的需求激增。同時，TOPCon制程工藝溫度較以往工藝有較大提高，迫使電池制程用石英爐管、石英器件的消耗呈倍數增加。

6月浙商電新研報表示，石英砂盈利能力最強，估值水平絕佳，當前節點，石英環節仍是光伏產業鏈最緊缺，利潤彈性最大環節。根據SMM8月份數據，國內龍頭企業高純石英砂成交價格小幅走高，高純石英砂內/中/外層售價分別為39-44、19-23、7-12萬元/噸，其中，國內龍頭企業裝置生產較為平穩，已能夠滿足國內坩堝需求，當前缺口主要體現在內層砂上。

作為國內唯一能供應內層砂的企業，石英股份在財報中表示，公司在加快國產化替代和市場開發，積極推進產能擴產，在實現2萬噸/年高純石英砂量產情況下，6萬噸/年高純石英材料項目穩步推進建設，預計將在今年下半年投產。石英股份董事長、總經理陳士斌曾5月的業績說明會上表示，高純砂生產技術門檻高，技術難度大很難突破。石英股份的高純石英砂完全滿足單晶坩堝內、中、外層的使用技術要求，具體銷售比例根據市場需求。

對于國內部分企業披露的高純石英砂新增擴產計劃，SMM表示，新增產能規劃多為中外層砂為主，內層砂產能暫無新增。

由此值得注意，在上下游企業合作上，石英股份從2022年起已替代北京雅博成為歐晶科技最大的原材料供應商，占后者采購石英砂總額的15.83%，這一數據到2023年一季度增長為21.09%，其二的北京雅博占比10.95%。歐晶科技表示公司與國內外重要的高純石英砂供應商建立了戰略合作關系。

在從源頭把控產品質量后，歐晶科技在石英坩堝生產上具有行業優勢。通過歐晶科技財報可看，上半年石英坩堝需求極大的拉動了公司業績，石英坩堝產品占公司營業收入比重從往年不到半成提升至64.32%，營收達9.36億元，同比增長242.23%；產品毛利率也較去年同期上漲8.25%達到45.36%。

在產品研發上，隨著硅片制造向大尺寸、薄片化推進以及N型硅片的推廣，下游客戶對更大尺寸的石英坩堝需求增加，歐晶科技作為為數不多具備量產大尺寸石英坩堝能力的廠商之一，已完成40英寸太陽能級石英坩堝的研發工作并具備量產能力；36 英寸太陽能級石英坩堝已正式量產并為下游客戶供貨；同時公司已提出40英寸以上太陽能級石英坩堝產品的研發計劃，42英寸太陽能級石英坩堝的研發項目已成功研制出樣品。

為滿足下游核心客戶TCL中環及其他客戶需求，歐晶科技同步擴大了產能，公司發行可轉債籌集4.7億元建設新的寧夏石英坩堝生產線，其中一期建設8條生產線（1.5億元），二期建設10條生產線（2.85億元），共新增18萬只石英坩堝產能，全部投產后公司坩堝產能將提升至34萬只/年。一期主要生產36、28英寸坩堝，二期主要產品為36英寸坩堝。寧夏石英坩堝一期項目建設周期為2年。

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