6月1日，剛公告發(fā)布海外并購利好的康得新遭遇跌停行情，投資者對利好的鈍感也顯示資金面對康得新的誤解仍未消除。收盤后，康得新發(fā)布停牌公告，宣布將與中央企業(yè)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，兩度利好疊加也讓投資者重新回到康得新的投資基本面，以業(yè)績看待康得新的投資價值。

在5月10日深交所下發(fā)康得新2017年年報問詢函之后，截至6月1日康得新股價下跌18.6%，問詢函也被部分自媒體解讀為利空信息。事實上，5月18日，康得新已經(jīng)發(fā)布公告對回答了問詢函相關(guān)問題。按照上市公司和交易所慣例，相關(guān)問詢回答必須通過交易所審核才能以公告形式發(fā)出，這也說明康得新對問詢函的回復(fù)已經(jīng)得到了深交所監(jiān)管部門的認(rèn)可。

問詢函所關(guān)注的資金使用問題一直是外界關(guān)注的焦點，康得新在回答問詢函時說明，2015年至2017年末，公司賬面貨幣資金分別為100.87億元、153.89億元、185.04億元，貨幣資金存放在各銀行機(jī)構(gòu)，期末資金真實有效。

此前網(wǎng)絡(luò)上一直有不熟悉工業(yè)企業(yè)運行特點和海外并購的投資者質(zhì)疑康得新上市公司高現(xiàn)金和高負(fù)債同時存在的財務(wù)數(shù)據(jù)不正常。完整閱讀康得新的答復(fù)公告也會找到相關(guān)答案，公告顯示二期光學(xué)膜的產(chǎn)能增長以及公司2018年收入增長，將帶動資金需要求規(guī)模達(dá)到60億以上，而并購儲備資金也在60億左右。作為工業(yè)企業(yè)，康得新經(jīng)營規(guī)模連續(xù)多年保持30%以上的高速成長，而近三年來針對企業(yè)的市場利率一直處在上行通道之中，康得新需要儲備足夠營運資金保障企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展，自然會加厚自身在資金的上儲備，讓企業(yè)經(jīng)營行為有足夠施展空間。

從數(shù)據(jù)上看，2017年康得新經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流創(chuàng)歷史新高達(dá)到36.62億，并未出現(xiàn)債務(wù)違約狀況，說明企業(yè)自上市以來光學(xué)膜一期、光學(xué)膜二期的投入直接帶動了企業(yè)業(yè)績增長，未來光學(xué)膜二期項目的持續(xù)投入使用，有望延續(xù)公司經(jīng)營業(yè)績進(jìn)一步快速成長。

康得新回答問詢函的內(nèi)容也顯示，公司控股股東康得集團(tuán)財務(wù)狀況良好。截至2017年末，康得集團(tuán)資產(chǎn)總額175.58億元，所有者權(quán)益25.37億元;2017 年度實現(xiàn)利潤總額 1.08 億元，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 2.62 億元。康得集團(tuán)融資渠道主要為股票質(zhì)押、發(fā)行 PPN、銀行貸款、經(jīng)營現(xiàn)金結(jié)余和分紅等收益，融資渠道較為穩(wěn)定，可持續(xù)性較好。康得集團(tuán)未來計劃逐漸解除部分股票質(zhì)押，降低質(zhì)押比例。

事實上，投資者更應(yīng)該看到，問詢函中并購儲備60億資金規(guī)模和收購海外先進(jìn)材料企業(yè)100%股權(quán)的信息含金量。康得新回答時說明，公司預(yù)計將于 6 月完成對標(biāo)的企業(yè)財務(wù)、業(yè)務(wù)、 法務(wù)等各項盡調(diào)工作;并將盡快推動正式投資協(xié)議的簽署及收購預(yù)案披露，爭取 于 2018 年四季度內(nèi)完成資產(chǎn)交割。 5月28日，康得新有再次發(fā)布進(jìn)展公告，顯示公司與交易對手方正在就收購價格和交易方案繼續(xù)溝通談判。在6月2日，康得新再次發(fā)布公告，表示將與中央企業(yè)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。一系列資本運營動作也顯示，2018年下半年，一直對標(biāo)3M的康得新在產(chǎn)業(yè)布局上將再度實現(xiàn)跨越，預(yù)期經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)向好也將迅速化解外界質(zhì)疑。