作為昔日“中藥制劑第一股”的*ST目藥再度易主。

8月20日，*ST目藥發布定增，股份轉讓等多份公告。*ST目藥擬以7.62元/股的價格向匯隆華澤發行股票募資2.78億元，用于補充流動資金和償還債務。與定增同時實施的還有股權轉讓。

(資料圖片僅供參考)

8月18日，永新華瑞分別與公司股東匯隆華澤、源嘉醫療簽署《股份轉讓協議》。永新華瑞擬將持有的公司972萬股股份轉讓給匯隆華澤，永新華瑞將持有的公司股份1504.59萬股轉讓給源嘉醫療。本次股份轉讓完成后，匯隆華澤將成為*ST目藥控股股東，青島市嶗山區財政局則成為公司實際控制人。

隨著實控人生變，資本新老更替，青島國資落子，又有哪些考量？

齊魯財研社第962期

撰文/申君毅

審校/馮亞楠

十年九虧，*ST目藥資本歷程曲折

1993年，*ST目藥正式登陸資本市場。

當頂著“杭州首家上市公司”、“ 全國第一家中藥制劑上市企業”等諸多頭銜登陸資本市場時，*ST目藥恐怕沒有預想到未來命運竟會如此坎坷。

作為杭州本地老牌藥企，*ST目藥旗下生產的珍珠明目滴眼液、薄荷腦、鐵皮石斛系列產品頗有知名度。雖手握多個重磅產品，但*ST目藥資本歷程卻十分曲折。

從2006年開始，*ST目藥開始頻繁更換實控人，十余年間公司控股權幾經轉手，一路坎坷。

自2009年起，這家老牌中藥制劑公司便開始出現虧損。2010-2019年這十年間，*ST藥業僅2014年出現過一次扣非凈利潤為正，其余九年均以虧損告終。

多年虧損也讓長城集團陷入債務危機，為償還債務，2020年9月，長城集團持有*ST目藥2500萬股無限售流通股再次進行拍賣。

同年，永新華瑞通過司法拍賣的方式取得*ST目藥20.53%股份，入主公司。隨后2021年3月永新華瑞與應急共享簽署《一致行動人協議》，雙方簽署一致行動人協議后，合計持有*ST目藥23.81%股份，成為公司第一大股東。

然而，新主也未能挽回*ST目藥的困境，2020年到2022年，*ST目藥營收2.07億、1.47億和1.09億元，分別虧損4051.83萬元，2980.14萬元和6756.03萬元。

直至2023年，*ST目藥經營情況未能好轉。一季度，公司營業收入2225.29萬元，實現凈利潤-997.39萬元。今年上半年，經財務部門初步測算，預計凈利潤約為-2126.57萬元到-2526.57萬元，與上年同期相比增虧0.05%到18.87%。

此次，被青島國資選擇的*ST目藥又將駛向何方？

逆勢大漲，青島國資入主！

為了緩解財務壓力，*ST目藥決定再度易主，新實控人為青島市嶗山區財政局。

8月20日晚間，*ST目藥發布定增，股份轉讓等多份公告。

從公告披露的信息來看，在股份轉讓完成后，匯隆華澤將持有*ST目藥29.99%股份，為*ST目藥控股股東，青島市嶗山區財政局為*ST目藥實際控制人。后續如定增順利完成，匯隆華澤預計將取得*ST目藥46.14%股份。

待一切塵埃落定后，*ST目藥撲朔迷離的未來，頗受各界關注。

而這一點，可以從此次受讓了12.36%股權的源嘉醫療看到一點端倪。

據公告披露，源嘉醫療位于青島，經營范圍包括醫院管理、第二類醫療器械銷售等領域。今年4月，青島自然資源局就披露了青島源嘉生命科技產業園規劃，該項目由青島源嘉潤物實業有限公司建設，而后者與源嘉醫療都是由青島源嘉盛鼎控股有限公司控股。

今年以來，青島醫藥產業鏈條的持續擴容，眾多全球知名藥企、國內醫藥行業龍頭、知名投資集團及產業園紛紛落戶青島。

生物醫藥健康產業作為嶗山區四大主導產業之一，這里同樣也匯聚了青島優質的醫藥產業力量，加之正在建設的源嘉生命科技產業園，嶗山區正在以高標準布局大健康產業鏈。

而按照2022年底發布的《青島市中醫藥產業發展規劃（2022-2025年）》，青島聚力推動中藥工業做大做強，發展中藥生產加工龍頭企業和創新型企業，大力發展海洋中藥，實施“藍色藥庫”開發計劃。

與之相呼應的則是*ST目藥目前的主業正是中藥。

此外，根據公告，此次收購完成后，控股股東及其控制的其他企業將避免從事與上市公司及其下屬企業相同或者相似的業務，或者構成競爭關系的業務活動；如公司及其控制的其他企業獲得可能與上市公司及其下屬企業構成同業競爭的業務機會，公司將及時告知上市公司，并盡最大努力促使該等業務機會轉移給上市公司。

在此背景下，對*ST目藥而言，也不失為一次涅槃重生的機會。

鳳凰網青島原創

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