隨著公募基金2023年半年報披露接近尾聲，基金君發(fā)現(xiàn)，ETF這類上市基金的前十大持有人名單里面，出現(xiàn)了多家百億級私募證券投資基金的身影。

部分私募砸重金買公募基金，比如周應(yīng)波掌舵的運(yùn)舟資本旗下多只產(chǎn)品，現(xiàn)身科創(chuàng)50ETF、科創(chuàng)芯片ETF的持有人名單中，期末持有市值達(dá)到4.86億元。還有但斌的東方港灣投資，旗下產(chǎn)品也買進(jìn)華夏納斯達(dá)克100ETF、博時標(biāo)普500ETF等多只產(chǎn)品，今年賺得盆滿缽滿。

還有景林資產(chǎn)、盈峰資本、永安國富資產(chǎn)等多家知名私募也配置了ETF。另外，量化私募也青睞ETF投資工具，比如思勰投資買進(jìn)了科創(chuàng)50增強(qiáng)策略ETF、雙創(chuàng)50ETF基金、創(chuàng)50ETF、國債ETF等多個品種。

(資料圖)

當(dāng)前全市場ETF數(shù)量超過800只，規(guī)模總和達(dá)到1.83萬億元，近年來私募等機(jī)構(gòu)投資者持有ETF的規(guī)模在增大，關(guān)于私募管理人為什么買ETF，他們的配置思路，我們一起來看看。

運(yùn)舟買進(jìn)科創(chuàng)50ETF、科創(chuàng)芯片ETF

合計持有市值4.86億元

公募基金2023年半年報顯示，周應(yīng)波掌舵的運(yùn)舟資本旗下的運(yùn)舟成長精選1號私募基金，首次出現(xiàn)在華夏上證科創(chuàng)板50ETF的前十大持有人名單里面，持有2.67億份，占上市總份額的0.42%；如果按二季度末的該ETF的1.052元的市場價格算，其持有市值達(dá)到2.81億元。

值得注意的是，近期華夏上證科創(chuàng)板50ETF的規(guī)模再創(chuàng)新高，盡管今年4月以來科創(chuàng)50ETF跌跌不休，但是不少投資者卻逆勢買進(jìn)，不斷增加手中的籌碼，到今年8月30日，科創(chuàng)50ETF總份額增至969.42億份，較4月初增加了一倍左右，總規(guī)模達(dá)到953.62億元，成為僅次于滬深300ETF的全市場第二大股票ETF。

另外，運(yùn)舟資本在今年上半年還買進(jìn)了嘉實上證科創(chuàng)板芯片ETF，運(yùn)舟成長精選1號、運(yùn)舟順勢2號兩只私募產(chǎn)品合計持有1.65億份，占上市總份額比例的3.26%；如果按二季度末的該ETF的1.245元的市場價格算，其持有市值達(dá)到2.05億元。截止8月30日，科創(chuàng)芯片ETF的總份額達(dá)到56.74億份，最新規(guī)模為65.66億元。

景林資產(chǎn)買進(jìn)恒生醫(yī)療ETF

但斌加倉多只ETF大賺

千億私募景林資產(chǎn)也在買ETF?；鸢肽陥箫@示，博時恒生醫(yī)療保健ETF的前十大持有人名單里面，現(xiàn)身華潤信托-景林穩(wěn)健這只產(chǎn)品，持有2.33億份，占上市總份額的1.15%；如果按該ETF二季度末0.49元的市場價算，其持有的市值為1.14億元。

同時，景林資產(chǎn)在今年上半年還買進(jìn)了華夏野村日經(jīng)225ETF，華潤信托-景林樂享豐收信托計劃持有576.08萬份，占上市總份額的1.66%。與此同時，但斌掌舵的東方港灣投資旗下產(chǎn)品華潤信托-東方港灣遠(yuǎn)見信托計劃也買進(jìn)日經(jīng)225ETF共計1616.58萬份，占上市總份額的4.67%。

我們再來看看但斌的東方港灣投資，其作為投資顧問的多只信托產(chǎn)品，在今年二季度配置了多只跨境ETF。

包括華夏納斯達(dá)克100ETF，華潤信托-東方港灣遠(yuǎn)見信托計劃在今年上半年買進(jìn)該ETF共計3790.26萬份，占上市總份額比例的2.63%；同時，另一家百億私募永安國富資產(chǎn)也繼續(xù)持有華夏納斯達(dá)克100ETF，持倉份額合計為5398.55萬份，占上市總份額比例的3.74%。

值得一提的是，納斯達(dá)克ETF今年以來的漲幅超過41%，百億私募的布局也是分享到了這波納指上漲的豐厚收益。

東方港灣還加倉了博時標(biāo)普500ETF，華潤信托-東方港灣遠(yuǎn)見信托計劃持有3614.71萬份，占上市總份額比例的0.76%。博時標(biāo)普500ETF今年以來漲近24%。另外，東方港灣今年上半年還加倉了工銀大和日經(jīng)225ETF，持有3312.81萬份。

深圳的百億私募盈峰資本今年上半年積極布局了嘉實中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)30ETF，盈峰盈驪、盈峰盈嵩、盈峰盈衡3只私募產(chǎn)品合計持有該ETF達(dá)到8339.04萬份，占上市總份額比例的3.17%。

量化私募也在買進(jìn)ETF

增強(qiáng)策略ETF、雙創(chuàng)ETF受青睞

除了主觀多頭私募基金，量化私募也在積極配置ETF。

比如滬上百億量化私募思勰投資，在今年上半年末就現(xiàn)身南方上證科創(chuàng)板50成份增強(qiáng)策略ETF、鵬華上證科創(chuàng)板50成份增強(qiáng)策略ETF這兩只增強(qiáng)策略ETF的持有人名單，還買進(jìn)了鵬揚(yáng)中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF、鵬華創(chuàng)業(yè)板50ETF、景順長城創(chuàng)業(yè)板50ETF等，還配置了國泰上證5年期國債ETF。

比如思勰投資旗下思勰投資穩(wěn)增量化一號私募基金，買進(jìn)南方上證科創(chuàng)板50成份增強(qiáng)策略ETF共計1002萬股，占上市總份額比例的5.12%，位列第二大持股人。這只跟蹤科創(chuàng)50的增強(qiáng)策略ETF去年底上市交易，最新總規(guī)模為2.47億元。

另外，思勰投資穩(wěn)增量化一號私募基金，還加倉了景順長城創(chuàng)業(yè)板50ETF，期末持有7816.50萬份，持有比例為3.11%，位列第六大持有人。該ETF也是去年12月成立的，最新的規(guī)模達(dá)到15.51億元。

另外值得注意的是，思勰投資還持有一只債券型ETF，也就是國泰上證5年期國債ETF，思勰投資新享11號私募基金、思勰投資豐利1號私募基金，持有該ETF合計76.28萬份。實際上，鑄鋒資產(chǎn)、凌頂投資、量橋投資等多家私募旗下產(chǎn)品都配置了國債ETF。

私募等機(jī)構(gòu)投資者比例上升

ETF為何受到私募的歡迎？

近年來，各類寬基、行業(yè)ETF品種越來越豐富，ETF憑借著分散投資、費率低、流動性好、交易便利等優(yōu)勢，已經(jīng)成為一種優(yōu)秀的投資工具，得到廣大投資者的青睞。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，全市場ETF數(shù)量超過800只，資產(chǎn)凈值總和達(dá)到1.83萬億元。

而投資策略靈活的私募基金正在成為ETF的重要“買手”之一，據(jù)統(tǒng)計，配置ETF的私募管理人從2018年年中的45家已上升至2022年底的248家，增速顯著。

另外，根據(jù)《上海交易所ETF行業(yè)發(fā)展報告（2023）》統(tǒng)計，截至2022年底，機(jī)構(gòu)投資者持有規(guī)模占比近七成，為ETF主要持有方；其中私募（包含信托）的日均持倉約1783億元，占整體ETF規(guī)模約15%。

關(guān)于私募配置ETF，基金君采訪了幾家私募機(jī)構(gòu)解答。

華南某百億私募機(jī)構(gòu)表示，他們買ETF主要是配置的需求，ETF是非常好的工具類產(chǎn)品?！暗鋵嵨覀僂TF配置的金額并不多，在產(chǎn)品中占比也很低，并非主要配置，只是將其作為配置品種之一。”

某主觀多頭百億私募市場人士則稱，買ETF主要是為了分散化配置，多市場配置。“因為有些信托產(chǎn)品由于投資范圍限制，不能直接買海外標(biāo)的，所以通過ETF做一些配置。”

也有一家宏觀策略的私募表示，公司的資產(chǎn)配置策略以宏觀和量化相結(jié)合，因此對量化風(fēng)險均衡，行業(yè)均衡和風(fēng)格均衡約束要求比較嚴(yán)格，配置部分行業(yè)ETF有助于實現(xiàn)整體資產(chǎn)配置的風(fēng)險均衡和組合分散化，因此有少量配置。“對于我們來說，投資ETF不是主要策略，目前產(chǎn)品中ETF類基金持倉比例整體小于2%。投資ETF主要為實現(xiàn)特定時點的組合分散化，以及均衡配置某些特定行業(yè)考慮?！?/p>

某小型私募總經(jīng)理稱，目前私募投資ETF更多是出于試水考慮，對于那些新出現(xiàn)的行業(yè)，私募管理者需要一定的時間去做調(diào)研和了解，但這可能會導(dǎo)致踏空行情，所以一些私募會選擇少量購入ETF來感知市場情緒，及時跟住行情變化。

滬上某中型私募表示，目前市場行情輪動較快，部分是板塊貝塔行情，選股對收益影響不大，關(guān)鍵是行業(yè)的倉位，這時候可以通過配置行業(yè)ETF來實現(xiàn)，還可以有效避免踩雷；另外，在參與部分流動性不佳的市場時，ETF也可以提供一個不錯的選擇。

另外，配置ETF對部分中小私募來說也很有意義。一位私募總經(jīng)理告訴基金君，現(xiàn)在ETF市場高速發(fā)展，由于很多私募機(jī)構(gòu)并沒有較強(qiáng)的個股投研能力，因此通過配置ETF這種被動投資方式，是獲得貝塔收益成本較低的方法。對于機(jī)構(gòu)而言，配置ETF可以在投研端和交易端降低成本。

還有一些量化私募將ETF作為套利工具。滬上某知名量化私募投資總監(jiān)稱，公司主要交易ETF與衍生品之間的套利，特別是有期權(quán)相關(guān)的ETF品種。目前ETF作為快速資產(chǎn)配置工具受到很多投資人的青睞。

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