光刻膠市場增速高。

恒大系第二家上市公司迎來復牌。8月3日，恒大物業重啟交易，開盤大跌超四成。截至上午收盤，該股跌46.52%，市值蒸發超100億港元。

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根據恒大物業發布的調查報告，2020年12月28日至2021年8月2日期間，恒大物業的6家附屬公司通過8家銀行，為第三方融資提供存款質押，相關資金通過多種渠道劃轉至恒大集團。此后，該質押擔保期限屆滿，因觸發質押權實現條件，相關銀行劃轉了約合人民幣134億元存單存款。

近日光刻機概念有所異動。資料顯示，光刻機是一個泛概念，包括三種不同類型：為前道光刻機、后道光刻機、面板光刻機。前道光刻機就是我們最常說的光刻機，主要用于晶圓制造，可分為DUV、EUV兩大類，目前由荷蘭阿斯麥(ASML)占絕對壟斷地位，日本的尼康、佳能也有很強的實力。

后道光刻機用于芯片制造后的封裝，實現高性能的先進封裝，技術難度相對較小。面板光刻機用于生產屏幕面板，最先進工藝只能達到55-32nm，屬于低端光刻機，但因為屏幕面板相對結構簡單，集成度要求不高，對于光刻機分辨率的要求也不高。

光大證券認為，上海微電子是我國光刻機進展最快的廠商，但是在技術層面，上海微電子的IC前道光刻機與國際先進水平差距仍較大。ASML的EUV 3400B制程節點可達到5nm。這也使得在IC前道光刻機市場，國產化率較低，國內的IC前道光刻機市場主要被ASML、尼康和佳能瓜分。該機構建議關注福晶科技、福光股份、騰景科技、茂萊光學、炬光科技、蘇大維格、富創精密、奧普光電、賽微電子等。

A股光刻機概念梳理

A股市場上光刻機（光刻膠）概念有50多只，總市值超過5000億元。其中，市值較大的個股有雅克科技、張江高科、大族激光等，均超過200億元。市值較小的個股有揚帆新材、怡達股份、同益股份，市值不足30億元。

從概念來看，和上海微電子關系較為密切的是張江高科，公司旗下全資子公司張江浩成此次向微裝公司投資人民幣2.23億元；投資完成后，張江浩成將持有微裝公司10.779%的股權。

其他個股所涉及的概念主要是光刻膠題材。其中，雅克科技購買了LG化學下屬的彩色光刻膠事業部的部分經營性資產，標的資產主要包括與彩色光刻膠業務相關的部分生產機器設備、存貨、知識產權類無形資產、經營性應收賬款等。

南大光電此前在互動平臺表示，公司自主研發的ArF光刻膠產品成功通過客戶的使用認證，成為通過產品驗證的第一只國產ArF光刻膠。近日拿到首個訂單，擬進行小批量生產，目前尚未簽署大批量訂單。

稀缺高成長股揭秘

IC前道光刻機市場被ASML等廠商瓜分，光刻膠市場也同樣被美、日廠商壟斷。根據Research And Markets數據，2021年日本合成橡膠（JSR）、東京應化（TOK）、杜邦、信越化學、住友化學等五大廠商壟斷近85%市場份額，且日本廠商占比超過70%。

華創證券表示，隨著大硅片趨勢以及制程結構升級，高端光刻膠的需求將會進一步提升，帶動單位面積晶圓消耗的光刻膠價值量上升。隨著晶圓產能結構向中國內地轉移，預計未來中國內地半導體光刻膠市場將保持高于全球的增速（2022年國內光刻膠市場預計39.3億元，同比增長35%，同期全球光刻膠增速12.32%）。

A股市場上的高成長光刻膠概念股并不多。數據顯示，3家以上機構評級且機構一致預測今年、明年及2025年凈利增速均超25%的個股，只有14股。其中普利特未來三年機構一致預測凈利增速均超40%，芯源微、格林達、芯碁微裝等凈利增速均超30%。

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