香港交易所將正式推出“港幣-人民幣雙柜臺模式”，為發行人和投資者提供港幣和人民幣計價股票的選擇。目前已獲批的雙柜臺證券共24只。

雙柜臺交易模式下，合格投資者既可以用港幣交易，也可以用人民幣交易。這也意味著，可以用人民幣直接買港股了。

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24只證券將成為雙柜臺證券

雙柜臺模式，即港股市場設立港幣和人民幣兩個柜臺，分開交易兩種貨幣股票，允許投資者跨柜臺自由轉換以縮小價差，同時引入做市商（莊家）機制以解決流動性問題。也就是說，同一只上市公司股票可以用港幣計價也可以用人民幣計價，投資人既可以選擇用港幣購買也可以用人民幣購買這只股票。

目前已獲批的雙柜臺證券共24只，其港幣柜臺成交占香港市場日均成交量約4成。

公開資料顯示，首批24只證券名單包括恒生銀行、新鴻基地產、商湯-W、吉利汽車、華潤啤酒、香港交易所、騰訊控股、中國海洋石油、中國移動、聯想集團、快手-W、友邦保險、小米集團-W、安踏體育、李寧、中銀香港、美團-W、京東健康、京東集團-SW、百度集團-SW、阿里巴巴-SW、比亞迪、中國平安和長城汽車。

數據來源：港交所中國證券報制表

據悉，港股通人民幣計價早在2021年就開始醞釀。2022年12月13日，港交所發布了有關旗下證券市場將引入港幣-人民幣雙柜臺模式的通告。2023年3月15日，港交所宣布就股份新增人民幣柜臺交易提交申請。自此以來，已有快手、吉利汽車、中銀香港等24家港股上市公司相繼申請增設人民幣柜臺，多為藍籌股且同時也是港股通標的。港交所將于雙柜臺模式推出前或之后不定時公布雙柜臺證券通過結果。

推進人民幣國際化

機構認為，中期來看，雙柜臺模式有助于改善港股流動性和成交活躍度；長期維度看，雙柜臺模式對于促進人民幣國際化發展進程也有長期重要意義。

在港交所聯席營運總監及股本證券主管姚嘉仁看來，在雙柜臺模式下，發行人能夠為投資者提供人民幣計價股票的選擇，促進人民幣在港股交易中的使用，開拓人民幣流通的新潛在渠道。未來將會有更多人民幣資產在香港這個國際市場定價，為推進人民幣國際化打下良好的基礎。未來如果人民幣交易柜臺接入港股通，更有助于港股通投資者減少日內匯率波動的風險。

“雙柜臺模式以港股人民幣計價為起點，促進人民幣在港股交易中的使用，未來逐步擴大至更大股票和產品范圍（如衍生品或融資活動）、甚至更廣投資者群體，都將為推動人民幣國際化打下基礎，也有助于防范和對沖潛在的地緣局勢的變化和不確定性。”中金公司分析稱。

平安證券也認為，這一舉措將促進港股市場的流動性，推進人民幣國際化。作為國際金融中心以及中國最重要的企業上市平臺之一，香港金融市場將受到重點關注，從宏觀層面來看，無論是近期會議釋放出的一系列信號，亦或是港幣人民幣雙柜臺政策的落地，對于港股市場來說無疑是新的機遇。

關于該項業務是否有助于AH溢價收斂，中金公司表示，此舉有助于降低匯率因素的價差，但長期抹平還需要投資者結構和可兌換機制打通。AH溢價長期存在，主要與兩地市場在交易制度、投資者結構、流動性差異等因素基本差異有關。

因此，中金公司指出，雙柜臺模式雖然可以降低港股投資的匯兌敞口和企業盈利的折算敞口、改善港股流動性和成交活躍度，但影響AH溢價的交易制度、投資者結構等短期改變有限，預計AH溢價雖可能收窄但難直接抹平。

來源：中國證券報

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