隨著通威股份（600438.SH）8月21日晚間披露半年報，龍頭上市硅料企業上半年成績單紛紛出爐。

在供需關系調整硅料價格快速下降的背景下，硅料企業不復此前業績動輒翻番的高光時刻。通威股份業績同比增長率回落至個位數，新特能源（1799.HK）與大全能源（688303.SH）均出現業績下滑。

【資料圖】

“原料屬性的行業都是具有周期性特點的。”中國有色金屬工業協會硅業分會常務副會長、有色金屬技術經濟研究院院長林如海告訴貝殼財經記者，目前硅料處于價格回落的大周期中，但期間或許也經歷一些價格波動與反彈。

隨著去年以來N型電池技術加速對perc的替代，對純度更高的N型硅料與硅片的需求持續拉升。貝殼財經記者關注到，硅料企業普遍加大溢價更高的N型硅料的產出比例。

價格下行周期 硅料企業“躺贏”局面不再

僅一年多時間，硅料價格經歷了從30萬元/噸跌至6萬元/噸的過山車式行情。

自2022年年底以來，隨著高純晶硅環節新增產能集中釋放，供需關系逐步從緊缺轉至寬松，產品價格大幅調整。據硅業分會統計，2023年上半年我國多晶硅產量約65.17萬噸，同比增加91.1%；國內單晶致密料均價已從年初以來最高24.01萬元/噸降至最低6.57萬元/噸。

隨著供需關系調整硅料價格快速下降，硅料企業不復此前業績動輒翻番的高光時刻。

通威股份報告期內實現營業收入740.68億元，同比增長22.75%；歸母凈利潤為132.70億元，同比增長8.56%。去年同期通威股份曾實現超過300%的歸母凈利潤同比增長率。

新特能源（1799.HK）與大全能源（688303.SH）則都出現業績下滑。其中新特能源上半年實現營業收入175.87億元，同比增長19.51%；歸母凈利潤為47.59億元，同比下降15.28%。大全能源上半年實現營業收入93.25億元，同比下降42.93%；歸母凈利潤為44.26億元，同比下降53.53%。

三家企業均表示，硅料價格大降是業績回調的主要原因。

據新特能源披露，公司報告期內綜合毛利率為46.15%，較上年同期下降近11個百分點。

“光伏產業鏈覆蓋多個生產環節，各環節涉及多種原輔材料，各材料的擴產周期存在差異，今年以來主產業鏈各環節新增產能快速釋放，并階段性出現供過于求的局面，導致產品價格大幅波動，給企業供應鏈管理造成壓力。”通威股份表示。

半年報顯示，通威股份高純晶硅目前生產成本已降至4萬元/噸以內。國金證券提出，根據近期硅料銷售均價約7萬元/噸測算，通威股份硅料單噸凈利約為1萬-1.5萬元，底部盈利水平基本探明。

大全能源今年5月曾表示，一季度硅料端上下游進行了激烈的價格博弈，公司為穩定毛利率水平，犧牲了部分銷量。

另一硅料企業協鑫科技（3800.HK）則在今年3月作出了全面關停棒狀硅產能、轉向更具成本及環保優勢的顆粒硅的決定。

“對于產能規模不大、運行時間較長的硅料企業來說，目前硅料價格確實意味著較大的經營壓力。”協鑫科技助理副總裁宋昊6月末接受貝殼財經記者采訪時表示，對于其他硅料企業而言，關閉老舊產能，減產降負荷也已成為當下減少經營壓力的必然選擇。

值得關注的是，硅料價格在年中突破部分企業生產成本線后，自7月以來迎來一波反彈，市場將之解讀為產業鏈或將價格企穩的信號。硅業分會表示，隨著三季度包括東立、寶豐、上機、合盛等新項目多數于7月底投產，硅料市場整體供應過剩的格局并未扭轉。

宋昊在此前采訪中提出，硅料價格繼續下降的可能性較低，目前硅料的價格水平對于終端售價影響已經極小，即使從60元/公斤降至50元/公斤，帶來的成本差異也僅有幾分錢。此外，目前下游采購簽訂的訂單已不再采用硅料價格高位時的調價機制，而是采取照付不議，釋放了市場穩定的信號。

“原料屬性的行業都是具有周期性特點的。”中國有色金屬工業協會硅業分會常務副會長、有色金屬技術經濟研究院院長林如海告訴貝殼財經記者，目前硅料處于價格回落的大周期中，但期間或許也經歷一些價格波動與反彈。他認為，光伏產業鏈上下游之間的產業特性也有區別，對于下游裝機來說，只要有利潤空間就會始終存在需求。但對上游而言，一旦價格過低就可能導致部分產能退出，上下游之間難以時時刻刻保持供需完全匹配，局部時間的錯配總會出現，并帶來價格起伏。

光伏電池技術加快迭代 企業瞄準高溢價N型硅料

隨著去年以來N型電池技術加速對perc的替代，對純度更高的N型硅料與硅片的需求持續拉升。貝殼財經記者關注到，硅料企業普遍加大溢價更高的N型硅料的產出比例。

據行業報價數據，N型硅料相較普通硅料價格高約15%至20%。硅業分會8月16日數據顯示，N型料當周成交均價為8.46萬元/噸，單晶致密料成交均價為7.27萬元/噸。

“隨著行業向下一代N型技術的過渡，N型多晶硅的銷售溢價擴大，需求量亦顯著上升。公司預計，這一趨勢亦將為公司貢獻新的利潤增長點。”大全能源稱，公司目前已經實現N型硅料批量供應，獲得多家主流的下游企業驗證通過。

新特能源表示，公司不斷提升N型用料占比，2023年上半年生產的N型料產量是上年同期的6倍。

通威股份亦表示，隨著下游N型技術產能逐步投產，N/P硅料價差進一步拉大，公司順應市場需求變化，快速提升N型料的市場供應，N型產品銷量同比增長447%。

新京報貝殼財經記者 朱玥怡

編輯 宋鈺婷

校對 柳寶慶

關鍵詞：