5月17日，資本邦了解到，為更好支持被收購(gòu)后的全資子公司網(wǎng)信證券業(yè)務(wù)發(fā)展，指南針(300803.SZ)于5月16日盤后發(fā)布30億元定增預(yù)案。

定增預(yù)案顯示，此次A股定增，指南針計(jì)劃募集資金總額不超過(guò)30.00億元(含本數(shù))，發(fā)行募集資金在扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于增資全資子公司網(wǎng)信證券。

以自籌資金5.00億元先行增資

指南針提到，在此次發(fā)行的董事會(huì)審議通過(guò)之后至發(fā)行募集資金實(shí)際到位之前，公司將根據(jù)子公司網(wǎng)信證券經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展規(guī)劃，以自籌資金5.00億元先行增資網(wǎng)信證券，并在募集資金到位之后按照相關(guān)法規(guī)規(guī)定的程序?qū)η捌谧曰I資金予以置換。

截至目前，定增方案已獲董事會(huì)會(huì)議審議通過(guò)，尚需股東大會(huì)審議通過(guò)。另外，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，此次向特定對(duì)象發(fā)行股票方案尚需深圳證券交易所審核通過(guò)及取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)批復(fù)。

同時(shí)，指南針還提到，此次向特定對(duì)象發(fā)行股票的發(fā)行對(duì)象不超過(guò)35名(含35名)，包括符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的證券投資基金管理公司、證券公司、信托公司、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者、合格境外機(jī)構(gòu)投資者、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者以及其他符合規(guī)定的法人、自然人或其他合格機(jī)構(gòu)投資者。

據(jù)悉，此前于2021年9月，指南針報(bào)名參與網(wǎng)信證券破產(chǎn)重整投資人的招募和遴選，后通過(guò)債權(quán)人會(huì)議表決被確定為網(wǎng)信證券重整投資人。

隨后于2022年4月29日，沈陽(yáng)中院裁定通過(guò)《網(wǎng)信證券有限責(zé)任公司重整計(jì)劃》，并終止網(wǎng)信證券重整程序。網(wǎng)信證券原股東在網(wǎng)信證券中的出資人權(quán)益被調(diào)整為零，指南針則根據(jù)《重整計(jì)劃》投入15億元重整投資款用于網(wǎng)信證券債務(wù)清償后取得網(wǎng)信證券100%股權(quán)。

指南針表示，當(dāng)前，公司對(duì)網(wǎng)信證券擁有的100%股權(quán)權(quán)屬已經(jīng)法院裁定，并且已經(jīng)取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)公司成為網(wǎng)信證券的主要股東的批復(fù)，預(yù)計(jì)將于近日完成工商登記變更，資產(chǎn)過(guò)戶或者轉(zhuǎn)移不存在法律障礙。

打造“以金融科技為驅(qū)動(dòng)，以財(cái)富管理為特色”的金融服務(wù)商

對(duì)于此次募資的必要性，指南針在定增預(yù)案中分析，完成重整只是網(wǎng)信證券重回正軌的第一步。

由于網(wǎng)信證券發(fā)展停滯多年，各項(xiàng)業(yè)務(wù)亟待夯實(shí)基礎(chǔ)，而重整后的網(wǎng)信證券資本實(shí)力依然薄弱，由資本實(shí)力直接決定的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力仍需加強(qiáng)。證券行業(yè)為資本密集型行業(yè)，鞏固傳統(tǒng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)、開(kāi)拓創(chuàng)新業(yè)務(wù)版圖都離不開(kāi)雄厚的資本規(guī)模支持。

指南針認(rèn)為，此次募集資金有助于網(wǎng)信證券徹底擺脫歷史經(jīng)營(yíng)困境，有助于實(shí)現(xiàn)公司將網(wǎng)信證券打造為“以金融科技為驅(qū)動(dòng)，以財(cái)富管理為特色的全國(guó)知名金融服務(wù)商”的美好愿景，有助于網(wǎng)信證券發(fā)展成為治理健全、管理規(guī)范、業(yè)務(wù)突出、合規(guī)專業(yè)、風(fēng)控良好的證券公司，有助于網(wǎng)信證券更好服務(wù)遼沈經(jīng)濟(jì)、服務(wù)國(guó)家東北振興戰(zhàn)略。

值得一提的是，在今年2月底指南針發(fā)布的有份投資者調(diào)研紀(jì)錄中，指南針也曾詳細(xì)介紹收購(gòu)網(wǎng)信證券之后的具體流程安排。

彼時(shí)，指南針還提到，在信息化建設(shè)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展，據(jù)指南針透露，當(dāng)前網(wǎng)信證券現(xiàn)有IT設(shè)備和系統(tǒng)都相對(duì)陳舊，未來(lái)需要對(duì)網(wǎng)信證券IT系統(tǒng)進(jìn)行升級(jí)改造等。此外，在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展上，指南針還表示，公司會(huì)在保持證券公司獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的情況下，發(fā)揮業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)和協(xié)同效應(yīng)。

同時(shí)，由于網(wǎng)信證券是全牌照券商，后續(xù)還可能會(huì)根據(jù)自身業(yè)務(wù)發(fā)展情況，逐步開(kāi)展基金代銷以及財(cái)富管理等業(yè)務(wù)。

此外，在公司參與網(wǎng)信證券的重整過(guò)程中，也已經(jīng)儲(chǔ)備了相應(yīng)的符合證券公司高管資格的管理人員。

有望拓展指南針財(cái)富管理和資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)

對(duì)于此次定增后對(duì)于公司的賦能，指南針表示，作為我國(guó)金融信息服務(wù)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富的提供商之一，公司通過(guò)證券工具型軟件為投資者提供及時(shí)、專業(yè)金融數(shù)據(jù)分析和證券投資咨詢服務(wù)。整合網(wǎng)信證券后，各項(xiàng)證券公司業(yè)務(wù)將成為指南針公司業(yè)務(wù)鏈條中的重要環(huán)節(jié)，網(wǎng)信證券的未來(lái)發(fā)展也將直接決定公司業(yè)務(wù)布局的完善進(jìn)程。

在此過(guò)程中，公司的產(chǎn)品研發(fā)能力有望得到進(jìn)一步加強(qiáng)，而網(wǎng)信證券依托公司深厚的技術(shù)背景和強(qiáng)大的軟件技術(shù)優(yōu)勢(shì)也有望進(jìn)一步拓展財(cái)富管理和資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)，充分發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。

公司將繼續(xù)發(fā)揮自身在金融信息服務(wù)領(lǐng)域積累的客戶資源、流量入口優(yōu)勢(shì)和營(yíng)銷優(yōu)勢(shì)，精準(zhǔn)把握客戶需求、細(xì)分類別，提供多元的服務(wù)模式，實(shí)現(xiàn)規(guī)模突破，形成雪球效應(yīng)，進(jìn)一步提高公司的長(zhǎng)期可持續(xù)盈利能力并實(shí)現(xiàn)股東的利益最大化。

據(jù)2022年一季報(bào)顯示，期內(nèi)，指南針營(yíng)收實(shí)現(xiàn)6.23億元，同比增長(zhǎng)89.51%;歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)2.67億元，同比增長(zhǎng)176.50%。基本每股收益0.66元/股，同比增長(zhǎng)175%;加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率18.85%，較上年同期提升10.6個(gè)百分點(diǎn)。

針對(duì)2022年一季度業(yè)績(jī)，中金公司研報(bào)分析，公司1Q22收入端同比漲90%，或反映了公司體驗(yàn)式/節(jié)奏式營(yíng)銷下前期積攢的客戶升級(jí)、推動(dòng)中高端付費(fèi)產(chǎn)品銷量快速提升。

費(fèi)用端，公司銷售費(fèi)用率同比-14ppt到31%(vs.2021全年54%)、管理費(fèi)用率同比-0.3ppt至4.2%，反應(yīng)出整體運(yùn)營(yíng)效率的大幅提升;研發(fā)費(fèi)用率同比+0.9ppt至8.1%，體現(xiàn)出公司產(chǎn)品迭代升級(jí)加速的特點(diǎn)。

基于以上分析，中金公司認(rèn)為，指南針收購(gòu)網(wǎng)信證券的穩(wěn)步推進(jìn)，協(xié)同效應(yīng)已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。二者有望發(fā)揮在線上引流/線下網(wǎng)點(diǎn)/系統(tǒng)建設(shè)等方面的協(xié)同效應(yīng)，打造以金融科技為驅(qū)動(dòng)、財(cái)富管理為特色的金融服務(wù)商，并在此基礎(chǔ)上拓展證券資管/投行/自營(yíng)等其他業(yè)務(wù)。

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