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8月18日晚間，如祺出行向港交所遞交招股書（詳見網經社專題：/zt/gqrqcxIPO/ ），若本次順利掛牌，如祺出行或將成為“港股Robotaxi（自動駕駛出租車）商業化運營第一股”。對此，網經社電子商務研究中心發布電商快評予以解讀。

觀點一：背靠騰訊廣汽如祺出行含著“金湯匙”出生

網經社電子商務研究中心數字生活分析師陳禮騰表示，如祺出行可謂含著“金湯匙”出生，該公司由廣汽集團和騰訊聯合發起于2019年成立，既具備車輛資源又擁有平臺開發優勢，在后期還獲得了小馬智行和文遠知行兩家自動駕駛公司的加持，可謂強強聯合。

陳禮騰認為，作為網約車行業的后來者，B2C模式的如祺出行在平臺合規上行業靠前。但有著濃重Robotaxi標簽的如祺出行，在自動駕駛商業化落地還在初期階段。如祺出行當前業務由出行服務、技術服務、生態服務三大業務板塊組成，2020年至2022年三年如祺出行的營收分別為億元、億元和億元，其中出行服務的網約車業務為公司貢獻了超90%的營收，Robotaxi的貢獻比重尚小。

觀點二：投資回報周期長如祺出行3年半虧損近20億

陳禮騰表示，自動駕駛的研發投入大、投資回報周期長，幾乎所有企業都處于虧損狀態。據如祺出行招股書顯示，2020年至2022年三年期內虧損分別為3億元、億元、億元，2023年上半年期內虧損為億元。以此計算，如祺出行3年半的時間一共虧損近20億元，而其調整凈虧損率分別為%、%、%以及%，呈逐漸下降趨勢。

另有數據顯示，Uber的自動駕駛部門ATG在5年內燒了25億美元；美國自動駕駛技術研發商Waymo每年花費10億美元以上；通用汽車旗下的自動駕駛技術公司Cruise平均每天虧損超過500萬美元，百度在2020年自動駕駛相關研發投入高達200億元。

陳禮騰認為，仍處于燒錢階段且還未形成有效的盈利模式，現階段自動駕駛技術商業化落地仍處于早期階段，依舊需要大量的資金投入。上市對于如祺出行來說只是個開始，如祺也需要二級市場的資金來不斷完善公司的布局。

觀點三：對手如林網約車成Robotaxi商業化落地重要場景

陳禮騰表示，網約車數千億的市場規模以及數億級的用戶群體，成為Robotaxi商業化落地的重要場景。Robotaxi作為網約車行業的重點發展目標，吸引了眾多企業的布局。除了如祺出行外，目前布局Robotaxi的公司還有滴滴出行、享道出行、曹操出行、T3出行、百度等。如何在這對手如林的賽道中脫穎而出，對于如祺出行來說也是一種挑戰。

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