(資料圖)

【現(xiàn)貨】：7月31日，SMM0#20920元/噸，環(huán)比+340元/噸，對主力+30元/噸，環(huán)比-10元/噸。

【供應】：2023年6月SMM中國精煉鋅產(chǎn)量為55.25萬噸，環(huán)比下降1.2萬噸，同比增加13.1%，超過預期值。1至6月精煉鋅累計產(chǎn)量達到322.6萬噸，同比增加8.59%。其中6月國內(nèi)鋅合金產(chǎn)量為78227萬噸，環(huán)比減少7720噸。

【需求】：下游弱復蘇。7月28日當周，鍍鋅開工率69.39%，環(huán)比+0.9個百分點；壓鑄鋅合金開工率43.75%，環(huán)比-0.6個百分點；氧化鋅開工率63%，環(huán)比+0.8個百分點。

【庫存】：7月31日，國內(nèi)鋅錠社會庫存12.25萬噸，周環(huán)比-0.2萬噸；7月31日，鋅庫存約10萬噸，環(huán)比+0.1萬噸。

【邏輯】：美聯(lián)儲如預期加息25個基點至5.25%-5.5%，但并未到未來利率計劃透露太多信息。美國經(jīng)濟處于衰退周期，但仍存韌性。6月國內(nèi)PMI環(huán)比好轉(zhuǎn)，工業(yè)品庫存低位。原料上，8月zn50國產(chǎn)鋅精礦TC5100元/金屬噸，進口鋅精礦加工費160美元/干噸，加工費重心下移。北方冶煉廠7-8月集中減產(chǎn)。冶煉利潤回落，鋅價偏多震蕩。

【操作建議】：多單持有，小止損。

【觀點】：謹慎偏多。

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