題：糧食安全或成下一只灰犀牛，中國三大主糧有較高安全墊

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作者 王涵 興業證券首席經濟學家

卓泓 興業證券宏觀團隊海外負責人

地緣疊加天氣因素，全球糧食供需格局趨緊

地緣沖突迭起，高溫天氣顯現，2023下半年全球糧食供應承壓。

2023年全球氣候變暖的壓力進一步凸顯，厄爾尼諾天氣于6月顯現，且預計后續幾個月形勢會更嚴峻。美國冬小麥、玉米及大豆產區旱情加劇，印度等國遭遇連續高溫干旱，糧食生產受影響。美國農業部預計，受干旱影響，小麥產量將達近16年的低點。另外，地緣等因素影響下，烏克蘭2023年的春播面積收縮約7%至550萬公頃。

干旱天氣下主要運河存在運力限制，且可能有運費增加。巴拿馬運河官方稱2023年為1950年有記錄以來最干旱的一年，因此近幾個月接連下調船舶允許過閘的最大吃水深度，6月25日起最大吃水為43.5英尺(此前為50英尺)，并對延誤運輸的船舶加收“干擾費(Disruption Charge)”，以緩和運輸壓力。巴拿馬運河是美國向中國出口糧食的重要運輸途徑，美國商品約占巴拿馬運河運輸量的73%，運河運力受限或進一步增加運輸成本。

6月6日，烏克蘭卡霍夫卡水電站大壩遭破壞，更為糧食供應雪上加霜。據路透社報道，聯合國人道主義事務的副秘書格里菲斯表示：“(水壩坐落的地點)不僅是烏克蘭的糧倉，也是全世界的糧倉…確信糧食價格必然會上漲。”此外，7月17日，俄羅斯退出黑海港口農產品外運協議，進一步影響糧食貿易。

需求方面，糧食需求仍強，全球糧食進口額預計進一步提高。聯合國糧農組織6月發布的《糧食展望》指出，2023年全球糧食進口額將上升至1.98萬億美元，較去年增加1.5%，雖然增幅放緩，但絕對值突破歷史新高。

對中國的影響：居安思危，構筑外部安全墊

整體來看，2023年全球糧食產量下滑，國內部分糧食供需趨緊。根據農業農村部的《國際農產品市場與貿易形勢2023年春季報告》，全球糧食產量將有所下滑，預計同比降1%-2%，消費量持平略降，貿易量預計恢復性增長，整體供需呈偏緊態勢，其中稻米、玉米、牛羊肉供需趨向偏緊。

從三大主糧來看，中國具有較高安全墊。中國三大主糧為大米、小麥和玉米，這三者進口依賴度(凈進口占比消費)較低，且庫存持續保持高位。其中大米、小麥兩大口糧庫存總量大、分布廣、比重高，玉米政策性庫存不斷充實，具備較為充足的安全墊。

但中國糧食供應存在結構性的不平衡，部分農產品對外存在一定的依賴。飼料相關產品存在進口依賴，糧食的整體自給率小于食用自給率。從飼料等其他用途看，農產品存在一定的產需缺口：稻谷、小麥的食用消費自給率基本持平，但由于飼料消費增加，這二者總消費自給率有所下滑。從進口依存度(進口占進口+生產)上看，中國的“三料”(油料、糖料、飼料)對外進口依賴度不低，其中大豆進口依賴度超84%，蔗糖和棉花也超過30%。

種子供應的品類存在結構性不平衡。中國種子自給率較高，但蔬菜育種技術仍有提升空間。部分蔬菜種子進口依存度(即種子進口量占消費量比重)達85%以上，其中，菠菜種子的丹麥進口份額2023年以來超70%，黑麥草種子的美國進口份額超75%，西藍花種子的智利、美國進口份額分別為52%和41%。

預計中國主要農產品進口高位趨穩，部分產品增加。《國際農產品市場與貿易形勢2023年春季報告》預計，中國主要農產品進口呈高位趨穩態勢，尤其是玉米進口可能高位反彈，棉花進口可能略增，食用植物油進口穩中有增，羊肉進口預計增加，乳制品進口將恢復性增長。

為此，建議對內抓緊抓好糧食和重要農產品穩產保供，對外構建多元化進口格局。2023年中央一號文件指出，要發揮農產品國際貿易作用，深入實施農產品進口多元化戰略。考慮到地緣政治博弈加劇，我們需要提前做好應對出口地政策和產量變化的潛在風險。近年來，中國在加快建立多邊糧食貿易：2020年中國進口大豆主要來自于巴西、美國，進口玉米主要來自于美國、烏克蘭，進口小麥主要來自于北美、法國。2022年以來，中國相繼開放緬甸玉米和巴西玉米進口，允許俄羅斯全境小麥進口，解除加拿大油菜籽進口，尋找多元化的替代糧源，進一步保障糧食進口安全，提升糧食自我保障能力，增強應對全球糧食危機的能力。

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