2021年是資管新規(guī)過渡期延長(zhǎng)的最后一年。今年以來，銀行理財(cái)加速凈值化轉(zhuǎn)型。9月7日，銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人在答記者問時(shí)表示，截至7月末，全部理財(cái)存量整改任務(wù)已完成近七成，預(yù)計(jì)今年年底前絕大部分銀行機(jī)構(gòu)可完成整改。

作為肩扛“理財(cái)凈值化”轉(zhuǎn)型大旗的機(jī)構(gòu)，銀行理財(cái)子公司今年也在積極推進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)，承接母行產(chǎn)品，并取得了優(yōu)異成績(jī)。據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者不完全統(tǒng)計(jì)，在近日公布的半年報(bào)中，有18家銀行披露了理財(cái)子公司的經(jīng)營(yíng)情況，其中，11家銀行理財(cái)子公司凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，杭銀理財(cái)、光大理財(cái)的凈利潤(rùn)更是超去年同期的30倍。

與此同時(shí)，理財(cái)子公司管理的產(chǎn)品規(guī)模也在不斷增長(zhǎng)。接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前，隨著資管新規(guī)過渡期進(jìn)入尾聲，理財(cái)市場(chǎng)的凈值化轉(zhuǎn)型已步入沖刺階段，將推動(dòng)理財(cái)子公司進(jìn)一步發(fā)展。但理財(cái)子公司仍需提升自身投研能力、完善產(chǎn)品體系、增加權(quán)益類資產(chǎn)配置等，以尋求更多的增長(zhǎng)點(diǎn)。

18家全部實(shí)現(xiàn)盈利

自2019年成立以來，銀行理財(cái)子公司保持快速發(fā)展態(tài)勢(shì)。隨著理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，理財(cái)子業(yè)績(jī)不斷攀升。在剛剛落下帷幕的2021年半年報(bào)披露季中，據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，有18家上市銀行披露了理財(cái)子公司的經(jīng)營(yíng)情況。

整體而言，18家上市銀行理財(cái)子公司全部實(shí)現(xiàn)盈利。分類型來看，股份行理財(cái)子公司在盈利能力方面較為突出，包攬了前五;國(guó)有大行緊隨其后，凈利潤(rùn)多在3億～6億元左右;相比之下，由于城商行、農(nóng)商行理財(cái)子公司成立時(shí)間相對(duì)較晚，且產(chǎn)品發(fā)售相對(duì)有限，盡管實(shí)現(xiàn)盈利，但凈利潤(rùn)并不高。

其中，興業(yè)銀行以19.83億元的凈利潤(rùn)拔得頭籌，超過去年的理財(cái)子公司冠軍招銀理財(cái)，且凈利潤(rùn)增幅明顯。數(shù)據(jù)顯示，截至報(bào)告期末，興銀理財(cái)總資產(chǎn)為86.07億元，凈資產(chǎn)為83.37億元。報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.74億元，凈利潤(rùn)19.83億元，相比去年同期分別增長(zhǎng)了17.56倍和18.25倍。

招銀理財(cái)位列第二，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.57億元，同比微漲3.80%。另外，截至今年上半年末，招銀理財(cái)總資產(chǎn)為97.70億元，凈資產(chǎn)為90.31億元，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.51億元。

值得一提的是，招銀理財(cái)是業(yè)內(nèi)第一家引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的理財(cái)公司。今年3月，招商銀行曾發(fā)布“關(guān)于引入戰(zhàn)略投資者對(duì)招銀理財(cái)有限責(zé)任公司增資的公告”，稱摩根資產(chǎn)管理對(duì)招銀理財(cái)現(xiàn)金增資，持股比例達(dá)到10%。

居于興銀理財(cái)和招銀理財(cái)之后，信銀理財(cái)、平安理財(cái)、光大理財(cái)包攬了第三名至第五名，上半年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.9億元、8.20億元和6.91億元。其中，光大理財(cái)凈利潤(rùn)增速在股份行理財(cái)子公司中最高，達(dá)3190.48%。

另在國(guó)有大行理財(cái)子公司中，交銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、建信理財(cái)、中銀理財(cái)、中郵理財(cái)、工銀理財(cái)上半年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.06億元、5.85億元、5.29億元、4.85億元、4.47億元和3.33億元。其中，建信理財(cái)凈利潤(rùn)同比增幅較高，超過300%。

城農(nóng)商行理財(cái)子中，杭銀理財(cái)和南銀理財(cái)表現(xiàn)較為搶眼，凈利潤(rùn)分別為2.37億元和2.12億元，且杭銀理財(cái)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3285.71%，這一增幅在18家理財(cái)子公司中居首位。

據(jù)悉，理財(cái)子公司的營(yíng)收和利潤(rùn)來源主要包括投資管理費(fèi)和銷售服務(wù)費(fèi)，投資管理費(fèi)又包括固定管理費(fèi)和浮動(dòng)管理費(fèi)。在融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平看來，今年上半年銀行系理財(cái)子公司凈利潤(rùn)會(huì)出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，一方面是由于理財(cái)子公司新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模不斷增加，另一方面則是因承接母行的理財(cái)產(chǎn)品越來越多，產(chǎn)品管理規(guī)模大幅上升，使得凈利潤(rùn)增速也大幅提升。

理財(cái)凈值化加速轉(zhuǎn)型

除了凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)外，上半年，理財(cái)子公司管理的產(chǎn)品規(guī)模同步增長(zhǎng)，且加速向凈值化轉(zhuǎn)型。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至2021年6月末，招銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、工銀理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模均突破萬億元大關(guān)，凈值化產(chǎn)品占比有所提高。

具體來看，招銀理財(cái)管理的理財(cái)產(chǎn)品余額為2.64萬億元，較上年末增長(zhǎng)7.76%。其中，新產(chǎn)品余額占比為80.68%，達(dá)2.13萬億元，占比較上年末提高了12.92個(gè)百分點(diǎn)。

工銀理財(cái)理財(cái)產(chǎn)品余額達(dá)1.25萬億元，比上年末增加1787億元，增長(zhǎng)16.7%，可在公開市場(chǎng)交易的標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)投資余額達(dá)10667億元，占理財(cái)業(yè)務(wù)投資總資產(chǎn)的74.2%;農(nóng)銀理財(cái)管理的理財(cái)產(chǎn)品余額達(dá)1.12萬億元，均為凈值型理財(cái)產(chǎn)品。

城農(nóng)商行理財(cái)子方面，寧銀理財(cái)產(chǎn)品余額為2831億元，凈值型產(chǎn)品余額達(dá)2335億元，占比達(dá)78.90%;南銀理財(cái)管理的理財(cái)產(chǎn)品總規(guī)模為2895.39億元，凈值型產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為2798.5億元，占比達(dá)96.6%。

另外，此前發(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)半年報(bào)告(2021年上)》也透露今年上半年理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型的進(jìn)程。報(bào)告顯示，2021年上半年，理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為25.80萬億元，同比增長(zhǎng)5.37%。其中凈值型理財(cái)產(chǎn)品占比近八成，存續(xù)規(guī)模為20.39萬億元，相較于去年同期提高了23.9個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)此，劉銀平稱，整體而言，今年理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型進(jìn)展加快，保本理財(cái)產(chǎn)品基本達(dá)到監(jiān)管壓降要求，理財(cái)產(chǎn)品凈值化比例也不斷提升，不過和監(jiān)管要求仍有一定差距。

“部分資管規(guī)模過大、老產(chǎn)品占比過高、產(chǎn)品轉(zhuǎn)型較慢的銀行在資管新規(guī)過渡期結(jié)束時(shí)可能無法完成全部整改任務(wù)。理財(cái)子公司要求‘清潔起步’，沒有歷史包袱，母行需要加快存量資產(chǎn)處置。”劉銀平表示。

一位銀行業(yè)資深分析師也對(duì)記者表示，臨近過渡期末，仍有部分銀行面臨較為嚴(yán)峻的轉(zhuǎn)型壓力，畢竟凈值型產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、條線擺布、投資策略制定等對(duì)于多數(shù)理財(cái)公司尚屬新領(lǐng)域，或?qū)⒃诙唐趦?nèi)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品收益率形成一定負(fù)面影響。

“另外，對(duì)于銀行理財(cái)子而言，承接了母行產(chǎn)品后，也需尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，比如提高投研能力、加大權(quán)益類資產(chǎn)配置等。”前述分析師稱。事實(shí)上，理財(cái)子公司已有行動(dòng)。據(jù)悉，今年上半年，從全市場(chǎng)理財(cái)產(chǎn)品底層資產(chǎn)配置情況來看，以前最受理財(cái)資金歡迎的債券類資產(chǎn)配置占比已降至57%左右，而其他資產(chǎn)如非標(biāo)、權(quán)益類、公募基金等配置占比之和整體上升。

關(guān)鍵詞： 理財(cái)存量整改 理財(cái)市場(chǎng) 凈值化轉(zhuǎn)型 理財(cái)產(chǎn)品