比亞迪（002594.SZ）8月28日宣布，控股子公司比亞迪電子（00285.HK）計劃以約人民幣158億元（等值22億美元），現金收購捷普新加坡位于成都、無錫的產品生產制造業務。

比亞迪方面表示，本次收購將拓寬智能手機零部件業務，大幅改善比亞迪電子客戶與產品結構。捷普方面則表示，這筆交易“將是我們公司史上最大的一項交易”。

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消息發布后，比亞迪電子早盤高開低走，目前公司股價翻紅，不過盤中最大跌幅超9%。

同業并購

作為一筆同業并購，本次交易將重點加強比亞迪的智能手機零部件業務。

交易對手捷普新加坡是紐交所上市公司捷普（股票代碼：JBL）的全資子公司。研究機構MMI今年披露的全球最大電子制造服務商50強名單中，捷普排名全球第四位。作為一家跨國企業，捷普在30個國家/地區布局了100個分支機構，擁有超過25萬名員工。值得一提的是，比亞迪電子則作為MMI榜單前十中唯一的內地企業，排名全球第六。

本次交易提及的“位于成都、無錫的產品生產制造業務”，是捷普位于中國的重要布局。根據捷普方面介紹，捷普成都提供粘合劑、陽極氧化、抗污性涂層、自動化、電池管理等產品；捷普無錫提供的首要服務包括印刷電路板組裝，盒裝，按訂單配置和自動化制造系統。其中，捷普成都是捷普在中國最大的工廠之一，專注于新產品導入的捷普無錫則在產線之外還擁有一個研發中心。

目前，捷普對交易標的的重組（包括財務資料）正在準備中，重組的詳情仍在雙方討論中，尚未最終確定。不過，比亞迪電子表示，按該收購框架協議及其項下擬進行的交易，若落實后將可能構成公司的一項主要交易。

目前，交易雙方已完成框架協議的簽署，后續將另行簽訂最終協議，確定最終交易對價、交易方案、交易條款、外部審批、賣方的重組方案以及交割程序等。

比亞迪電子目標提升市占率

針對本次交易，比亞迪方面表示，收購將拓展比亞迪電子客戶與產品邊界，拓寬智能手機零部件業務，大幅改善比亞迪電子客戶與產品結構，進一步抓住市場發展機遇，增加核心器件產品的戰略性布局，助推比亞迪電子產業升級，邁入新一輪的高速成長周期。

“在提高產品市場占有率的同時，與比亞迪電子現有產品有效協同，提升公司的整體競爭力，保持長期可持續發展，為客戶及股東創造價值。”比亞迪電子對交易前景做出總結。

比亞迪電子今年業績明顯修復，公司日前披露的業績預告稱，今年上半年公司股東應占凈利潤將同比增長115%-146%。比亞迪電子表示，凈利潤增長主要是受益于大客戶份額提升，新能源汽車及新型智能產品等新興業務增長，產能利用率提升，業務結構也進一步優化，實現盈利大幅改善。

第一上海證券發布研報認為，比亞迪電子第二季度業績“大幅超預期”。第一上海證券分析公司業績增長的驅動力包括：

1、自去年四季度開始，北美客戶核心產品份額開始提升，今年二季度實現進一步提升，隨著產能利用率環比的穩步提升，組裝毛利率邊際改善明顯；

2、安卓業務第二季度環比實現有限恢復。同時，受益于母公司新能源汽車業務的旺盛需求，第一上海證券認為比亞迪電子的新能源汽車業務環比實現大幅增長。

對于捷普方面而言，“這項變革性的交易將是我們公司史上最大的一項交易”，捷普首席執行官Kenny Wilson稱，“如果交易完成，交易收益將使我們能夠加強以股東為中心的資本框架，包括逐步增加的股份回購。此外，還將讓我們有機會進一步投資電動汽車、可再生能源、醫療保健、人工智能云數據中心和其他終端市場。”

根據捷普披露的財報，公司2022財年全年凈營收為335億美元，運營利潤為14億美元，其中電子制造服務（EMS）營收同比增長20%。對于2023財年的表現，捷普方面預期有望實現347億美元營收，捷普著重提及了公司在多元化終端市場投資組合與全球互聯的工廠網絡布局方面等優勢。

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