手机看片福利永久国产日韩-手机看片369-手机精品在线-手机国产乱子伦精品视频-国产精品嫩草影院在线观看免费-国产精品嫩草影院在线播放

首頁 服務 > 正文

銀行行業(yè)跟蹤報告:存款利率仍有進一步下調可能


(資料圖片)

行業(yè)核心觀點:

近期央行進一步調降了MLF和LPR利率,為了緩解凈息差進一步收窄壓力,保持銀行合理利潤,增強商業(yè)銀行支持實體經濟的可持續(xù)性,我們認為存款利率仍有進一步下調的可能。而地方政府債務風險化解工作或進入到了實質性的處理階段,覆蓋范圍或將逐步擴大,預計后續(xù)仍會有相關配套政策的支持。房地產領域,政策表述變化不大,仍然需要繼續(xù)觀察后續(xù)配套政策的推出以及進度。上半年,受估值修復行情的推動,銀行股價有所上漲。展望未來,在擴大內需穩(wěn)增長的政策推動下,預計宏觀經濟總體呈現溫和復蘇格局,銀行業(yè)的資產質量或整體保持穩(wěn)健。盈利方面,行業(yè)整體處于業(yè)績觸底階段,下半年隨著零售信貸需求的逐步恢復,零售信貸占比高的銀行凈息差或有望邊際企穩(wěn),疊加規(guī)模擴張支撐,仍將保持較高的業(yè)績增速。2023年個股選擇上,我們認為經濟預期回暖,資產質量保持穩(wěn)健,板塊業(yè)績筑底階段,部分低估值高股息的個股市場表現或持續(xù)占優(yōu)。而在零售信貸逐步回暖后,部分零售業(yè)務占比高的銀行,凈息差有望邊際企穩(wěn),疊加規(guī)模擴張的支撐,營收端保持穩(wěn)定高增。

投資要點:

存款利率仍有下調的可能:專欄一《合理看待我國商業(yè)銀行利潤水平》中表示,商業(yè)銀行維持穩(wěn)健經營、防范金融風險,需保持合理利潤和凈息差水平,有利于增強商業(yè)銀行支持實體經濟的可持續(xù)性。縱觀過去幾年存貸款利率的變動情況,自2020年以來新發(fā)放貸款加權平均利率下降接近100BP,同期存款利率調降幅度相對較小。因此受貸款端收益率下行因素的影響,疊加負債端成本的小幅上行,主要是存款定期化因素的影響,進一步加劇了凈息差的下行幅度。2023年一季度,商業(yè)銀行凈息差已經下滑至1.74%,資產利潤率也降到了0.81%。資本是銀行支持實體經濟以及防范風險的基礎。當前A股的市場估值情況,銀行板塊的PB估值僅有0.58倍,通過發(fā)行普通股等外部融資渠道補充核心一級資本能力較為有限。利潤是內源性資本補充的重要方式。還要兼顧穩(wěn)定分紅,因此維持利潤的增長就非常重要。6月,主要銀行下調部分期限存款掛牌利率并同步下調了內部利率授權上限。這是繼2022年9月以來,第二輪調整存款利率。不過,從目前定期存款的占比數據看,無論是住戶還是企業(yè),定期存款的占比均處于歷史高位,截至2023年4月,住戶定期存款占住戶總存款的比重達到71.1%,而企業(yè)定期存款占企業(yè)總存款的比重達到67.3%,分別較2022年末上升個百分點和3.12.2個百分點。考慮到近期央行進一步調降了MLF和LPR報價利率,為了緩解息差進一步收窄,我們認為存款成本仍有進一步下調的可能。持續(xù)推進重點領域風險化解,需跟蹤后續(xù)政策:在本次報告中,央行明確表示“將統(tǒng)籌協調金融支持地方債務風險化解工作”,這意味著地方政府債務化解工作或進入到了實質性的處理階段,覆蓋范圍或將逐步擴大,預計后續(xù)仍會有相關配套政策的支持。而房地產領域,央行表示落實好“金融16條”,保持房地產融資平穩(wěn)有序,加大對住房租賃、城中村改造、保障性住房建設等金融支持力度。上述政策表述變化不大,仍然需要繼續(xù)觀察后續(xù)配套政策的推出以及進度。

風險因素:宏觀經濟下行,企業(yè)償債能力超預期下降,對銀行的資產質量造成較大影響;寬松的貨幣政策對銀行的凈息差產生負面影響;監(jiān)管政策持續(xù)收緊也會對行業(yè)產生一定的影響。

(來源:萬聯證券)

粉絲特惠:好股票APP五個熱門產品任選一款,體驗五天!歡迎下載注冊體驗!

關鍵詞:

最近更新

關于本站 管理團隊 版權申明 網站地圖 聯系合作 招聘信息

Copyright © 2005-2023 創(chuàng)投網 - www.extremexp.net All rights reserved
聯系我們:39 60 29 14 2@qq.com
皖ICP備2022009963號-3

主站蜘蛛池模板: 国产成人精品无缓存在线播放| 女人扒开下面让男人桶爽视频| 一级一毛片a级毛片| 人妖在线| 男人边吃奶边做性视频| 韩国无遮挡羞羞漫画| 中文在线观看永久免费| 男男18gay| 干一干影视| 娇妻之欲海泛舟白丽交换| 不卡中文字幕在线| 毛片1| 一级中文字幕乱码免费| 极品丝袜系列列表| 91精品免费观看| 久久久久夜夜夜精品国产| 精品无人区麻豆乱码1区2区| a级毛片免费高清视频| 黑白配hd视频| 欧美精品黑人巨大在线播放| 99re国产精品| 伊人丁香狠狠色综合久久 | 美女被吸乳羞羞动漫| 在线视频一二三区2021不卡| 午夜免费理论片a级| 麻豆影片| 爽爽影院在线免费观看| 国产高清免费在线观看| 久久精品国产69国产精品亚洲| 国产一区二区三区不卡在线观看| 一个妈妈的女儿在线观看5| 你懂的电影在线| 亚洲精品国产精品乱码不卞| 8888奇米影视笫四色88me| 乖帮我拉开拉链它想你| 亚洲日韩精品欧美一区二区| 波多野结衣之双调教hd| 翁虹三级伦理电影大全在线观看| 中文字幕天天躁日日躁狠狠躁免费| 伊人电影综合网| 国产精品毛片va一区二区三区|