2023年8月29日倍益康（870199）發布公告稱公司于2023年8月28日接受機構調研，開源證券參與。

具體內容如下：

【資料圖】

問：公司大部分收入來自出口，渠道受到影響主要是哪些方面？

答：目前來看，筋膜槍市場整體還處于秩序建立階段，市場上產品用料大致分為兩類，一是使用有刷電機，另外是使用無刷電機。其中無刷電機使用壽命可達上萬小時，而有刷電機壽命不足1000小時，且力度較難達到最佳需求。兩類材料成本差異極大，消費者較難分辨。從海外市場來看，目前亞馬遜上絕大部分商家以使用有刷電機為主，而倍益康、海博艾斯等品牌廠商始終堅持使用無刷電機。因此，從短期來看，公司成本及定價上具有一定劣勢，也會受海外市場打價格戰的影響。除此以外，全球經濟前景具有不確定性，公司出口也確實受到了一些波及。上述因素疊加是導致公司出口收入未達預期的主要原因。

但公司也有向好的趨勢，公司自去年參加了線下的廣交會以后，已經有好幾個國家的代理商主動要求做公司海外品牌代理。公司原本海外戰略是以ODM為主，目前受市場和客戶發展影響，提前了自有品牌在海外的拓展之路，公司計劃以每年布局5-6個國家的速度推進。現在公司海外的產品不只是筋膜槍，還有腿套，就是運動恢復產品便攜式氣壓按摩系統，該產品在海外比較受歡迎，出口量正在持續增加。所以，目前公司在海外持續樹立創新型運動康復品牌形象，且得到了部分客戶的認可。

問：出口的形勢是不太好的環境還是在恢復的狀態？

答：公司的出口形勢處于恢復狀態。但整體還在前期，處于市場持續培育階段，特別是線下的推廣，境外消費者會更深入了解什么是好的筋膜槍。我們認為網上銷量的增加很大程度依賴于線下推廣，線下體驗能讓消費者了解倍益康筋膜槍和其他筋膜槍的區別。公司不采取價格戰策略，堅持為消費者提供有價值的產品。筋膜槍產品是有生命力的，其前身是應用在醫療領域的垂直律動力療產品，即在醫院使用的DMS（深層肌肉刺激儀），用于解決肌肉痙攣疼痛的功能性產品，在全球范圍內被廣泛使用。因此，公司認為這是一個長期性的市場。公司未來將繼續加大在該產品的細分品類拓展，不斷開發新的產品。相信隨著運動人群的增加，這個產品的需求前景還是比較好的。

問：境內線下門店的銷售情況怎么樣？

答：相比去年同期，情況有所改善。在線下銷售中，消費者更偏愛價格在千元左右的高端筋膜槍Tipro，這也是公司線下銷量最大的一款產品，這表明消費者的消費需求正在升級，他們愿意選擇更好的產品，這是出乎我們意料的。因此，我們認為消費市場存在分層現象，而公司主要定位就在中高端市場。在選材、用材方面公司均選擇最好的電芯和電機材料以確保品質。

問：人民幣匯率波動對出口企業有幫助，那公司出口受到的影響是跟匯率無關嗎？

答：匯率波動對公司出口業務幫助有限。公司部分客戶的價格隨著匯率波動存在動態變化的情形，即部分客戶會根據匯率變化與公司協商，對價格進行動態調整。

問：筋膜槍的發展情況，2023年其他新品的推出情況？此后的技術開發重點？近期的新品推出計劃？發展情況？新品推出沒有如期是指原來的隨身式制氧機還是筋膜槍的新品？

答：筋膜槍和隨身式制氧機這兩類產品都有所涉及。在隨身式制氧機方面，公司分為氧流量較大的隨身式醫用制氧機和氧流量較小的隨身式保健制氧機兩類。醫用制氧機主要是供病人使用，而保健制氧機則是作為運動或戶外補充氧氣的一種選擇。由于公司在上半年暫時未能獲得醫用制氧機的證書，影響了在醫療渠道的銷售布局，但預計在未來的兩個月內將獲得證書。獲得證書后，公司將在醫院和藥店等醫療渠道進行銷售。在保健制氧機方面，公司即將推出體積更小的保健制氧機，重量約為1.3-1.4kg，電池續航可以達到100分鐘，上述兩個產品是公司對隨身式制氧機市場的持續拓展。公司認為，隨著人口老齡化的加劇，制氧機的需求也在增加，同時戶外高原旅游、健身人群等需求也使得整體市場持續增量。在筋膜槍方面，公司主要在細分品類進行創新，例如筋膜帶和可變振幅的筋膜槍。這些細分品類的增加將有助于增加整體品類的體量。在可變振幅筋膜槍方面，公司的專利申請數量已在全球排名第一，預計產品將在十月初推出，該產品可以實現同一個筋膜槍不同振幅，解決人體不同肌肉群對振幅和沖擊力的需求。

問：募投項目的建設情況？現在后續建設是按照計劃的么？

答：目前公司募投項目正在按計劃進行，其中最大的智能制造基地項目的土建工程預計今年年底能夠封頂。募投項目整體進展比較順利，后續建設也將按計劃執行。在公司制造基地建設完成之前，公司仍會根據市場需求提升產能，并預留一部分產能以應對市場需求的波動。

倍益康（870199）主營業務：公司是集研發、生產、銷售及服務于一體的智能康復設備制造商。

倍益康2023中報顯示，公司主營收入1.66億元，同比下降17.87%；歸母凈利潤2202.79萬元，同比下降49.54%；扣非凈利潤1675.43萬元，同比下降60.47%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入9997.45萬元，同比下降16.33%；單季度歸母凈利潤2060.54萬元，同比下降25.34%；單季度扣非凈利潤1781.28萬元，同比下降33.97%；負債率14.88%，投資收益260.89萬元，財務費用5.76萬元，毛利率36.9%。

該股最近90天內無機構評級。

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