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下半年的配置思路

#逆勢破萬億!如何把握財富新時代?#

最近A股市場有一波不錯的復蘇,這個復蘇更多還是隨著整個經濟大盤的復蘇預期在走。


(資料圖片)

而之所以突然有了這預期,大概是跟近期一系列的政策變化有關。

比如在企業經營層面上,目前已經逐漸有越來越多的放松了。

看了一下目前這些政策的細節,有不少確實是對當下的環境具有不錯的針對性。

比如解決融資困難。

當然,這個行動其實已經持續了好長一段時間,相信如果是征信比較好的朋友,最近一年應該接收到不少來自銀行或者渠道的電話信息,關于信貸方面的。

除了企業經營方面的政策,地產的刺激政策也不少,當然目前總體的地產政策還是圍繞著供給端來弄,需求端這邊尤其是一線城市的限購還沒松綁。

另外居民資金和貸款能力這塊的需求熱情也還是不高,這個從最近兩個月的地產銷售狀況還是可以感受到的。

所以,現在是政策刺激和現實衰退之間在同步發生,這個是比較微妙的。實際上一些基本的行業清算我認為并不是單靠政策可以解決,包括居民的信心修復,也還是要一段時間。

但是,這不妨礙我們繼續走在正確的路徑上。

所以,幾遍中短期的復蘇反轉沒有那么好,大家也不需要那么快丟失信心。

實際上,對于現在的A股市場,我們最需要的就是保持信心,無論是傳統的價值板塊還是近期落難的中概股,只要整體的性價比不錯,大家都可以多多關注,并進行配置。

幾遍今年一些品種有所反彈,比如保險和基建,他們的估值水平實際上還是處于相對比較低的階段。

像鐵建的PE,雖然有所回暖但基本還是在底部給躺著,按照這種估值來看其實繼續保持著然后看利潤來推動也是不錯的。

現在這個情況,依舊是像之前我給大家說的那種,企業基本面處于底部,有反轉跡象,同時政策環境開始友好,但是大家的信心還沒有真正起來。

市場這邊估值也處于底部階段,并沒有反映出太多預期。

這種節點下進行布局,后續大概率會有相對比較不錯的收益,上一次類似的情景,應該還是在18年年底的時候了。

那時候也像現在這樣,大家都沒什么信心,覺得貿易戰打下去會很糟糕,然后最終事實證明,其實也就那樣了。

最后聊一下基金組合的一些思路。

首先,相信大家也能感受到最近價值板塊的熱潮了,但對于這種熱潮的趨勢可能還有點疑惑。

從這周的行情來看,整體還是很情緒化的,市場就是奔著出來的那些利好信息去硬懟相關板塊,比如地產和金融。

但是,這些利好措施究竟能帶來多大收益,我們目前還不太好評估,當然現在的經營環境確實算是比之前要好不少,但一些該有的重點問題,其實并沒有真正解決,或者說很難真正解決。

然后是關于要不要上車的問題,老實說品種漲的越多,整體的性價比肯定是越不好的,這個我們必須要承認。

但是,從均衡性來看,小牛慢跑目前依然是比較平衡,并且整體的投資思路還是會比較保守,很多激進的板塊并沒有配置,比如今年A股的AI板塊,這基本就是完全跟風的品種。

所以,從保守的角度出發,價值型的基金組合在當下還是大家比較不錯的選擇,比如$小牛慢跑(TIAA026034)$

未來跑輸指數的可能,主要來自兩方面,第一是一些賽道品種突然出現巨大的基本面反轉,第二是原有的價值板塊品種的基本面出現比較嚴重的惡化。

這兩種情況沒有出現的話,小牛慢跑還是比較值得期待的。

@球友福利 @雪球基金 @今日話題 @雪球創作者中心

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