出 品 | 異觀財(cái)經(jīng)

【資料圖】

作 者 | 鬼神前鬼

成立于2009年的共享出行服務(wù)公司Uber，盈利問(wèn)題一直是外界關(guān)注的焦點(diǎn)，在累計(jì)虧損超2000億元，今年二季度，終于實(shí)現(xiàn)了公司歷史上首次運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，Uber是如何做到的？這是否就意味著，成立15年之久的Uber終于賺錢(qián)了？

持續(xù)降本增效，換來(lái)Uber二季度首次運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)轉(zhuǎn)正

事實(shí)上，全球公共衛(wèi)生事件爆發(fā)期間，Uber的就持續(xù)不斷的裁員，影響最大的一次是2020年，Uber在一個(gè)月內(nèi)進(jìn)行了兩輪裁員，裁員總數(shù)高達(dá)6700人，以此降低運(yùn)營(yíng)成本。此后，為了執(zhí)行降本增效策略，Uber的裁員也在繼續(xù)。

2021年5月，Uber首席執(zhí)行官Dara Khosrowshahi就提出公司需要控制支出，專(zhuān)注盈利。兩年時(shí)間過(guò)去了，在持續(xù)嚴(yán)控支出的舉措下，Uber終于實(shí)現(xiàn)了公司歷史上首次GAAP營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。

數(shù)據(jù)顯示，二季度歸屬于Uber的凈利潤(rùn)為3.94億美元，其中包括3.86億美元的稅前收益這很大程度上歸功于股權(quán)投資的未實(shí)現(xiàn)收益。攤薄后每股收益為0.18美元，去年同期每股虧損為1.33美元。

運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)方面，在大幅削減管理費(fèi)用的前提下，Uber實(shí)現(xiàn)該公司歷史上首次運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，二季度實(shí)現(xiàn)了3.26億美元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。數(shù)據(jù)顯示，二季度公司的管理費(fèi)用為4.91億美元，與上年同期的8.51億美元相比，減少42.3%，與上一季度的9.42億美元相比，減少47.9%。

今年6月，有信息顯示，Uber將在其招聘團(tuán)隊(duì)裁員200人，此舉將影響該公司招聘團(tuán)隊(duì)13%的人員，占公司總?cè)肆Φ谋壤齽t不足1%。

公司首席執(zhí)行官Dara Khosrowshahi表示：如果想要維持利潤(rùn)水平，就需要在支出方面嚴(yán)守紀(jì)律。公司管理層近期曾宣布下半年會(huì)繼續(xù)推進(jìn)降本增效舉措，2023下半年公司的整體員工數(shù)只減不增。

如此看來(lái)，通過(guò)裁員方式降低行政管理費(fèi)用支出，成為Uber實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)轉(zhuǎn)正的關(guān)鍵。值得注意的是，在通脹環(huán)境下，Ube主要的盈利拖累仍然是其較高的收入成本，這部分支出主要是由于支付給司機(jī)的分成比例過(guò)高。目前Lyft與Uber之間的價(jià)格戰(zhàn)，很可能導(dǎo)致Uber運(yùn)營(yíng)成本進(jìn)一步增加。控費(fèi)換取的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，可持續(xù)性存疑。

各項(xiàng)成本和費(fèi)用不可能無(wú)限收縮，因此，Uber還需要在增效方面下功夫。

受益于Uber的全球化發(fā)展，以及業(yè)務(wù)多元化推進(jìn)，Uber在共享出行領(lǐng)域穩(wěn)坐頭把交椅。疫情大流行期間，Uber憑借外賣(mài)業(yè)務(wù)的出色表現(xiàn)，確保公司收入持續(xù)增長(zhǎng)，Uber外賣(mài)業(yè)務(wù)，在公共衛(wèi)生事件流行期間，曾超越打車(chē)業(yè)務(wù)成為Uber最大收入來(lái)源，成為公司營(yíng)收增長(zhǎng)主要推動(dòng)力。外賣(mài)業(yè)務(wù)讓Uber平臺(tái)用戶群不斷擴(kuò)大，提升了平臺(tái)使用率和用戶留存率。

數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，Uber平臺(tái)月活用戶同比增長(zhǎng)12%、環(huán)比增長(zhǎng)5%至1.37億人，創(chuàng)歷史新高。在出行和配送增長(zhǎng)的推動(dòng)下，平臺(tái)上的出行量同比增長(zhǎng)22%、環(huán)比增長(zhǎng)7%，出行次數(shù)達(dá)到23億次。每位月活用戶的每月出行量同比增長(zhǎng)9%至5.6次。

在經(jīng)濟(jì)衰退以及通脹高企的雙重影響下，似乎越來(lái)越多的人選擇開(kāi)網(wǎng)約車(chē)作為一項(xiàng)額外的收入來(lái)源。平臺(tái)司機(jī)的增加，可以提升消費(fèi)者打車(chē)的用戶體驗(yàn)；同時(shí)，隨著油價(jià)持續(xù)上漲，汽車(chē)成本不斷攀升，這也促使更多的人出行時(shí)選擇打車(chē)，打車(chē)需求的持續(xù)釋放和增加，將為Uber打車(chē)業(yè)務(wù)打開(kāi)更大利潤(rùn)增長(zhǎng)空間。

需要提醒的是，Uber在英國(guó)和加拿大等地區(qū)業(yè)務(wù)模式發(fā)生變化，從平臺(tái)型轉(zhuǎn)為自營(yíng)模式，公司確認(rèn)的收入從凈傭金變更為付款金額，因此營(yíng)收有所放大。

除此之外，優(yōu)步還在其核心Uber應(yīng)用程序、Uber Eats等平臺(tái)上推出了視頻廣告，并擴(kuò)大廣告形式。財(cái)報(bào)披露，本季度活躍廣告商超過(guò)40萬(wàn)，廣告收入運(yùn)行率超6.5億美元。

Uber的今天和明天

短期內(nèi)投資者更關(guān)注Uber主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的表現(xiàn)。

整體情況來(lái)看，Uber營(yíng)收增速持續(xù)放緩，財(cái)報(bào)顯示，優(yōu)步Q2營(yíng)收達(dá)92億美元，同比增長(zhǎng)14%，不及市場(chǎng)預(yù)期的93.4億美元。值得注意的是，自2022年Q3以來(lái)，Uber整體季度營(yíng)收同比增速連續(xù)四個(gè)季度放緩，本季度增速更是跌破15%，創(chuàng)八個(gè)季度以來(lái)新低。

目前，打車(chē)業(yè)務(wù)和外賣(mài)業(yè)務(wù)是Uber兩大核心業(yè)務(wù)。

本季度Uber打車(chē)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)48.94億美元的營(yíng)收，同比增長(zhǎng)37.7%，為公司貢獻(xiàn)了53%的營(yíng)收。二季度，Uber打車(chē)業(yè)務(wù)訂單金額同比增長(zhǎng)25.2%至167.3億美元，這一增速已超2019年同期的19.7%，由此可以看出，出行打車(chē)需求強(qiáng)勁。

值得一提的是，本季度Uber打車(chē)業(yè)務(wù)營(yíng)收增速明顯高于訂單額增速，說(shuō)明Uber打車(chē)業(yè)務(wù)變現(xiàn)率在持續(xù)提升。數(shù)據(jù)顯示，Uber打車(chē)業(yè)務(wù)二季度變現(xiàn)率為29.3%，高于上年同期的26.6%和上一季度28.9%。

數(shù)據(jù)顯示，Uber二季度外賣(mài)業(yè)務(wù)收入30.57億美元，與上一季度30.93億美元相比，減少1.2%。自2022年Q1起，打車(chē)業(yè)務(wù)取代外賣(mài)業(yè)務(wù)，成為Uber最大收入來(lái)源。由于外賣(mài)業(yè)務(wù)需求放緩，本季度外賣(mài)業(yè)務(wù)訂單金額同比增長(zhǎng)12.4%至156億美元，變現(xiàn)率從上一季度的20.6%下降至本季度的19.6%。

Uber的貨運(yùn)業(yè)務(wù)最為“拉垮”，受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻影響，航運(yùn)價(jià)格和運(yùn)量面臨壓力，Uber貨運(yùn)業(yè)務(wù)收入連續(xù)4個(gè)季度環(huán)比下滑。本季度貨運(yùn)業(yè)務(wù)收入同比減少30.2%、環(huán)比減少8.6%至12.79億美元。

Uber短期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)靠歐洲中東和亞太等地區(qū)推動(dòng)，重點(diǎn)押注的自動(dòng)駕駛和人工智能，或?qū)旱凸纠麧?rùn)率。

分地區(qū)來(lái)看，美國(guó)和加拿大地區(qū)作為優(yōu)步公司的“大本營(yíng)”，為公司貢獻(xiàn)了一半以上的收入。而據(jù)Khosrowshahi稱(chēng)，美國(guó)和加拿大的出行已經(jīng)恢復(fù)到疫情前的水平，這就意味著該地區(qū)出行服務(wù)很可能已觸及增長(zhǎng)天花板，未來(lái)恐難實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。

根據(jù)本季度各地區(qū)營(yíng)收增速情況來(lái)看，歐洲和中東地區(qū)的市場(chǎng)規(guī)模在迅速提升，在公司總營(yíng)收中占比從上年同期的22.9%，上升至本季度的26.1%。而亞太地區(qū)，季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)31.1%，成為各地區(qū)中增長(zhǎng)最快的地區(qū)，Uber“大本營(yíng)”之外各地區(qū)的收入增長(zhǎng)，拉動(dòng)了公司整體收入增長(zhǎng)。

Uber構(gòu)想的未來(lái)是：在熙熙攘攘的城市中，無(wú)人駕駛車(chē)隊(duì)可以無(wú)縫地穿行，從根本上改變城市交通、餐飲配送和物流服務(wù)。

5月底，該公司與自動(dòng)駕駛技術(shù)領(lǐng)域的知名領(lǐng)導(dǎo)者Waymo宣布了一項(xiàng)具有里程碑意義的多年戰(zhàn)略合作關(guān)系，以期實(shí)現(xiàn)這一愿景。

Uber的首席執(zhí)行官Dara Khosrowshahi當(dāng)時(shí)表示，他預(yù)計(jì)融合無(wú)人駕駛車(chē)輛將創(chuàng)造出一個(gè)自我增強(qiáng)的循環(huán)。根據(jù)他的構(gòu)想，隨著無(wú)人駕駛汽車(chē)數(shù)量的增加，交通選擇將會(huì)增多，這反過(guò)來(lái)又會(huì)逐步拉低價(jià)格。這種價(jià)格的親民程度應(yīng)當(dāng)刺激對(duì)這些服務(wù)的需求激增，從而推動(dòng)無(wú)人駕駛車(chē)輛市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)大和普及。

從商業(yè)角度考慮，一旦該戰(zhàn)略全面實(shí)施，在提高收入的同時(shí)，也勢(shì)必會(huì)降低公司的利潤(rùn)率。同時(shí)我們還應(yīng)該關(guān)注到，人工智能與自動(dòng)駕駛結(jié)合取決于Uber能否維持健康的利潤(rùn)率，且這一行動(dòng)的法律影響，很可能會(huì)對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生壓力和影響。

另外，Uber用戶數(shù)據(jù)頻繁泄露的問(wèn)題，這個(gè)問(wèn)題已經(jīng)讓公司投入了大量的資金。首席執(zhí)行官Dara Khosrowshahi還承諾要繼續(xù)投資數(shù)據(jù)安全，此舉可能會(huì)導(dǎo)致Uber未來(lái)的運(yùn)營(yíng)成本保持于高位，擠壓公司利潤(rùn)空間。

無(wú)論從宏觀還是微觀角度看，Uber的未來(lái)前景都頗富吸引力。對(duì)于追求長(zhǎng)期收益的投資者來(lái)說(shuō)，Uber的股票似乎有一定的前途。然而，投資者仍需保持謹(jǐn)慎，因?yàn)楫?dāng)前的股票水平可能已經(jīng)過(guò)熱，不過(guò)如果市場(chǎng)大范圍回調(diào)，則可望提供一個(gè)極具吸引力的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。