隨著近幾年“房住不炒”的政策調(diào)控基調(diào)穩(wěn)步推進，行業(yè)進入緩慢增長期，房企持有現(xiàn)金的增速呈現(xiàn)下降的趨勢，從80家重點上市房企的財務(wù)情況來看，上半年融資受限，加上“三條紅線”的制約，不少企業(yè)加大了債務(wù)償還力度，導(dǎo)致80家重點上市房企的現(xiàn)金持有量出現(xiàn)五年來的首次下降。

克而瑞統(tǒng)計顯示，2021上半年末80家重點上市房企的現(xiàn)金持有量為31977億元，較期初微降0.2%，由2017、2018年的20%以上的增速下降到2019、2020年的10%以上的增速。

從各個梯隊的表現(xiàn)來看，TOP10房企的現(xiàn)金持有量仍遙遙領(lǐng)先，持有現(xiàn)金12662億元，較期初下降1.48%，現(xiàn)金增加和減少的企業(yè)占比各半，整體現(xiàn)金的下降主要在于中國恒大和綠地控股的現(xiàn)金減少量相對較大所致。而TOP11-30梯隊以及TOP51+梯隊的房企現(xiàn)金持有量較期初實現(xiàn)增長，其中TOP11-30的房企增長相對較高，增速為2.88%，主要由于該梯隊房企中龍湖、世茂、雅居樂等現(xiàn)金增幅超過10%，從而拉高企業(yè)增長水平。

值得注意的是，上半年只有50%的房企現(xiàn)金持有量較期初增長，而2020年有81%，占比較2020年減少了31個百分點。現(xiàn)金增長的企業(yè)中，僅有6%的企業(yè)增幅超過50%，而2020年末有占比25%的企業(yè)現(xiàn)金增幅超過50%。在降杠桿的大環(huán)境下，加上銷售回款受到影響，企業(yè)現(xiàn)金增速下降在所難免。

克而瑞研究員房玲表示，自2020年下半年“三條紅線”出臺以來，房企持續(xù)加強降杠桿，融資性現(xiàn)金流出增加;疊加房貸集中度管理制度的“兩條紅線”出臺，房企的銷售回款周期加長，上半年部分房企的銷售回款率有了一定程度的下降，從而導(dǎo)致了2021上半年末房企整體現(xiàn)金持有量減少。

關(guān)鍵詞： 三條紅線 融資受限 房地產(chǎn)企業(yè) 現(xiàn)金持有量