蘇州浩辰軟件股份有限公司（簡(jiǎn)稱“浩辰軟件”）是一家以CAD相關(guān)軟件的研發(fā)推廣銷售為主營(yíng)業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，正在沖刺科創(chuàng)板IPO。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者研讀招股書（注冊(cè)稿）發(fā)現(xiàn)，IPO報(bào)告期內(nèi)（指2020年、2021年及2022年，下同），浩辰軟件存在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等風(fēng)險(xiǎn)。此外，其扣除非經(jīng)常性損益后歸屬凈利潤(rùn)近三年波動(dòng)較大。

部分技術(shù)領(lǐng)先

(資料圖)

客戶優(yōu)勢(shì)明顯

招股書顯示，浩辰軟件成立于2001年。經(jīng)過(guò)20多年發(fā)展，作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的研發(fā)設(shè)計(jì)類工業(yè)軟件提供商，浩辰軟件主要為用戶提供浩辰CAD、浩辰3D、浩辰CAD看圖王等產(chǎn)品以及圍繞前述產(chǎn)品的相關(guān)服務(wù)。

據(jù)招股書披露，依托在CAD軟件領(lǐng)域的持續(xù)創(chuàng)新和技術(shù)積累，浩辰軟件于2013年正式發(fā)布具有自主核心技術(shù)的2D CAD平臺(tái)軟件。浩辰軟件認(rèn)為，公司目前已在2D CAD軟件的顯示引擎、性能優(yōu)化、數(shù)據(jù)處理、協(xié)同設(shè)計(jì)等方面取得突破，實(shí)現(xiàn)運(yùn)行速度、功能完備度、可靠性、可擴(kuò)展性等方面接近或局部超越國(guó)際主流產(chǎn)品，部分技術(shù)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。

隨著產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)，浩辰CAD在全球市場(chǎng)得到了廣泛應(yīng)用，用戶遍及建筑、電力、石化、水利水電、模具、鐵路、船舶等專業(yè)領(lǐng)域。在境內(nèi)市場(chǎng)，浩辰軟件多類產(chǎn)品數(shù)次中標(biāo)“中央企業(yè)軟件聯(lián)合采購(gòu)項(xiàng)目”，用戶覆蓋全部97家央企的60%以上，包括中國(guó)建筑集團(tuán)有限公司、中國(guó)電力建設(shè)集團(tuán)有限公司、中國(guó)石油化工集團(tuán)有限公司等全國(guó)知名央企或其下屬企業(yè)，以及華為技術(shù)有限公司、農(nóng)夫山泉股份有限公司、三一集團(tuán)有限公司等大型知名企業(yè)。

在境外市場(chǎng)，浩辰軟件已與日本、韓國(guó)、波蘭、泰國(guó)、德國(guó)等多個(gè)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)銷商建立了穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系，報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)品銷售覆蓋全球約80個(gè)國(guó)家或地區(qū)。其中，2D CAD的境外收入分別達(dá)6479.45萬(wàn)元、6337.67萬(wàn)元和6393.23萬(wàn)元。

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑

招股書揭風(fēng)險(xiǎn)

不過(guò)，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者進(jìn)一步研讀招股書發(fā)現(xiàn)，浩辰軟件報(bào)告期內(nèi)特別是2022年凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)都出現(xiàn)了一定程度的下滑，招股書為此專門在“重大事項(xiàng)提示”章節(jié)揭示了“經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)”。

據(jù)浩辰軟件披露，2022年度，公司營(yíng)業(yè)收入為24074.64萬(wàn)元，較2021年度同比增加了1.92%。但同時(shí)，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為6227.30萬(wàn)元，較2021年度同比下降了11.17%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為5965.90萬(wàn)元，較2021年度同比也下降了11.14%。

招股書還顯示，2020年至2022年，浩辰軟件扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為4626.51萬(wàn)元、6713.67萬(wàn)元和5965.90萬(wàn)元，呈現(xiàn)出較大波動(dòng)。

對(duì)此，浩辰軟件分析指出，2022年度營(yíng)業(yè)收入增速有所放緩的主要原因?yàn)?022年度公司銷售推廣活動(dòng)受到一定限制導(dǎo)致境內(nèi)CAD軟件業(yè)務(wù)收入有所下降，以及境內(nèi)廣告位投放策略調(diào)整、上半年廣告行業(yè)整體市場(chǎng)的投放需求疲軟導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)收入有所下降。由于2022年度營(yíng)業(yè)收入增速減緩，且員工人數(shù)增加致使薪酬開支等費(fèi)用有所上升，導(dǎo)致2022年度歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)、扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)均有所下降。

浩辰軟件坦言，如果未來(lái)公司CAD軟件業(yè)務(wù)市場(chǎng)開拓不及預(yù)期，或境內(nèi)廣告位投放策略調(diào)整、廣告行業(yè)整體市場(chǎng)的投放需求疲軟導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)收入進(jìn)一步下降，公司未來(lái)營(yíng)業(yè)收入存在下滑的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，公司基于戰(zhàn)略發(fā)展需求，如擴(kuò)大研發(fā)、銷售等人員規(guī)模，致使員工薪酬等費(fèi)用開支增加，且短期內(nèi)未能促使?fàn)I業(yè)收入實(shí)現(xiàn)相應(yīng)增長(zhǎng)，將可能導(dǎo)致公司未來(lái)凈利潤(rùn)存在下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

值得一提的是，浩辰軟件報(bào)告期內(nèi)的毛利率始終保持較高水平。浩辰軟件表示，報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為92.75%、92.67%和91.95%，總體保持在較高水平且相對(duì)平穩(wěn)，與公司所處軟件業(yè)務(wù)特點(diǎn)及實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況相符，也符合軟件行業(yè)高毛利率的特征，與同行業(yè)可比上市公司平均水平相近。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額領(lǐng)先

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)加劇

據(jù)招股書披露，工業(yè)軟件行業(yè)中，歐特克、達(dá)索、西門子等行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)較早，技術(shù)實(shí)力雄厚、營(yíng)收規(guī)模領(lǐng)先、產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念前沿。而隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)研發(fā)水平的提高，我國(guó)工業(yè)軟件行業(yè)獲得快速發(fā)展，國(guó)內(nèi)CAD軟件企業(yè)不斷通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品優(yōu)化升級(jí)、靈活授權(quán)模式、本土化服務(wù)等擴(kuò)大市場(chǎng)份額，并形成差異化優(yōu)勢(shì)。

具體到浩辰軟件，公司堅(jiān)持自主創(chuàng)新的研發(fā)路線，向協(xié)同化、智能化、云化等數(shù)字化方向發(fā)展，已逐步打破2D CAD核心技術(shù)的國(guó)外壟斷局面，不斷縮小與國(guó)外產(chǎn)品的差距。根據(jù)CIMdata發(fā)布的《中國(guó)PLM研究報(bào)告2021》，2020年中國(guó)2D CAD領(lǐng)域市場(chǎng)份額，歐特克、中望軟件以及浩辰軟件排名前三位。

雖然國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額領(lǐng)先，但浩辰軟件仍然在招股書中專門提及了“市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)”。浩辰軟件表示，在研發(fā)設(shè)計(jì)類工業(yè)軟件領(lǐng)域，歐特克、達(dá)索、西門子、PTC等國(guó)際知名企業(yè)憑借強(qiáng)大的產(chǎn)品力、較高的品牌知名度以及行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢(shì)等因素在我國(guó)及世界競(jìng)爭(zhēng)格局中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。

浩辰軟件進(jìn)一步舉例說(shuō)，在2D CAD方面，歐特克的AutoCAD占據(jù)主導(dǎo)地位，浩辰CAD產(chǎn)品在境內(nèi)外與其直接競(jìng)爭(zhēng)，在境內(nèi)與國(guó)產(chǎn)CAD等競(jìng)品不斷搶占市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)對(duì)AutoCAD的替代；在3D CAD方面，高端領(lǐng)域，達(dá)索的CATIA、西門子的NX占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，短時(shí)間內(nèi)很難產(chǎn)生可以撼動(dòng)二者地位的軟件產(chǎn)品，而非高端領(lǐng)域，達(dá)索的SOLIDWORKS，PTC的Creo等具有較強(qiáng)實(shí)力。

浩辰軟件坦言，與此同時(shí)，近年來(lái)國(guó)內(nèi)本土CAD軟件企業(yè)的快速發(fā)展進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。如果公司不能在后續(xù)的產(chǎn)品研發(fā)及市場(chǎng)銷售方面鞏固現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)，并擴(kuò)大銷售規(guī)模，公司將在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。

招股書中，浩辰軟件同時(shí)還提示了“產(chǎn)品單一的風(fēng)險(xiǎn)”以及“2D CAD市場(chǎng)整體規(guī)模較小的風(fēng)險(xiǎn)”。浩辰軟件表示，公司主要產(chǎn)品2D CAD收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例較高，若未來(lái)2D CAD市場(chǎng)規(guī)模無(wú)法保持持續(xù)擴(kuò)張，或增長(zhǎng)速度未及預(yù)期，或2D CAD市場(chǎng)規(guī)模被新技術(shù)、新軟件侵蝕，將會(huì)對(duì)公司的2D CAD業(yè)務(wù)收入造成較大影響。

針對(duì)浩辰軟件存在的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者致電致函浩辰軟件采訪，但截至記者發(fā)稿時(shí)未有回復(fù)。針對(duì)浩辰軟件存在的其他問(wèn)題，本報(bào)將持續(xù)予以關(guān)注。

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