樂居財經 李禮 8月14日，開源證券發布房地產行業周報。

核心觀點：二手房成交面積環比上升，地方樓市寬松政策持續出臺

開源證券跟蹤的 64 城新房單周成交面積同、環比均下降，17 城二手房單周成交面積同比降幅收窄，環比上升。本周土地成交溢價環比略有下降，高能級城市土拍熱度依舊，優質央國企拿地補貨意愿強。各地持續出臺放寬購房限制政策，隨著近來中央大力倡導保交樓、穩民生的宏觀政策，各地因城施策空間進一步打開，預計未來一二線城市將會陸續發布政策以刺激購房需求。開源證券認為三季度市場信心有望持續提升，行業估值將陸續修復，新房市場有望企穩，二手房成交持續回暖，板塊仍具備較好的投資機會，維持行業“看好”評級。

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政策端：強調促進營商環境優化，湖南施行保交樓專項行動

中央層面：國家發改委《關于完善政府誠信履約機制優化民營經濟發展環境的通知》表示，要加強政府誠信履約機制建設，著力解決朝令夕改、新官不理舊賬、損害市場公平交易、危害企業利益等政務失信行為，促進營商環境優化，增強民營企業投資信心，推動民營經濟發展壯大。

地方層面：河南出臺的《持續擴大消費若干政策措施》提到，支持各地因城施策，持續完善購房補貼等促進住房消費健康發展政策。湖南發布《全省“夏秋攻堅”保交樓專項行動實施方案》，明確到 2023 年年底前，對全省保交樓專項借款項目、恒大項目實行集中攻堅，確保房屋交付率達到 90%以上。

市場端：土地成交溢價率環比下降，蘇州四批次土拍成功收官

銷售端：根據房管局數據，2023 年第 32 周，全國 64 城商品住宅成交面積 191萬平米，同比下降 39%，環比下降 24%；從累計數值看，年初至今 64 城成交面積達 11521 萬平米，累計同比下降 12%。全國 17 城二手房成交面積為 138 萬平米，同比增速-5%，前值-12%；年初至今累計成交面積 5374 萬平米，同比增速34%，前值 35%。

投資端：2023 年第 32 周，全國 100 大中城市推出土地規劃建筑面積 2642 萬平方米，成交土地規劃建筑面積 3017 萬平方米，同比下降 15%，成交溢價率為4.2%。蘇州四批次土拍成功收官，最終 11 宗地以 2 宗溢價、9 宗底價成交，攬金 89.5億元，平均溢價率 1.65%。其中保利發展以總價 12.2 億元摘得姑蘇區地塊，溢價12.5%，廈門建發低溢價斬獲一宗地塊，成交價 9.26 億元；北京掛牌出讓 2 宗涉宅地塊，其中通州地塊最終由萬科以 27.4 億元競得，溢價率 10.04%。

融資端：國內信用債單周發行同比增長

2023 年第 32 周，信用債發行 59.3 億元，同比增加 9%，環比減少 36%，平均加權利率 3.6%，環比持平；無新增海外債發行。

風險提示：（1）市場信心恢復不及預期，政策影響不及預期，房企資金風險進一步加大；（2）調控政策超預期變化，行業波動加劇。

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