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一、弱勢震蕩消化獲利，A股反彈能否延續？

周二，今日市場迎來縮量，也基本預示著強勢行情在當日難以再續。從開盤看，指數雙雙低開，顯然士氣不強。隨后，證券板塊強勢拉升一度帶領指數上沖，但隨后的回落也使得指數迎來跳水翻綠。此后，指數綠盤位置震蕩，午后再次弱勢走低。全天，指數3300點得而復失，權重股休息下，部分題材股有所表現，但力度相對薄弱。盤面上，貴金屬、鋼鐵領漲，公用事業、電力、有色金屬、煤炭、采掘、燃氣、石油、電網設備、教育等行業小幅上漲；工程咨詢服務、船舶制造、家用輕工、旅游酒店、裝修建材、光伏、中藥、汽車零部件、商業百貨、釀酒、文化傳媒等行業跌幅居前。題材股方面，超導概念領漲，華為歐拉、人造太陽、藍寶石、低碳冶金、CPO概念、算力概念等漲幅居前；新型城鎮化、毛發醫療、空間計算、雞肉概念、乳業、創新藥等概念跌幅居前。

消息上，1、活躍資本市場需多方發力；活躍資本市場與提振投資者信心二者相互關聯、相輔相成。活躍資本市場，重在提升財富效應、穩定投資者預期，需要從投資端、融資端、交易端等多方面綜合施策、協同發力。投資端，更大力度引入中長期資金是必要之舉。

2、針對汽車消費細分市場將研究優化更多大眾化、普惠性的支持政策；針對汽車消費細分市場，將研究優化更多大眾化、普惠性的支持政策，更好滿足人民群眾多層次、多樣化的消費需求，推動相關產業高質量發展。無論是汽車消費還是其他消費品消費，發改委首先要通過供給側結構性改革，適應需求變化，創造新需求，供給側不改革，拿出來的產品不適銷對路，老百姓是不買單的。

3、研究制定進一步激發旅游消費潛力、推動旅游業高質量發展的若干措施；文化和旅游部產業發展司表示，下一步將著力完善政策環境。落實好近日發布的恢復和擴大消費文件，研究制定進一步激發旅游消費潛力、推動旅游業高質量發展的若干措施，制定國內旅游品質提升行動計劃，進一步豐富優質產品供給，完善旅游服務功能、規范旅游市場秩序、強化旅游安全保障。另一方面，抓好平臺載體建設。

熱點上，汽車整車走勢分化：力帆科技、眾泰汽車雙雙漲停，江淮汽車、海馬汽車漲幅居前，江鈴汽車、比亞迪、長安汽車回調。鋼鐵概念漲幅居前：盛德鑫泰20cm漲停，安陽鋼鐵、重慶鋼鐵、武進不銹、酒鋼宏興、八一鋼鐵漲幅居前。超導概念午后拉升：法爾勝、百利電氣先后漲停，鑫科材料、寶勝股份、永鼎股份等跟漲。

狀態上，近期證券、銀行、保險、地產、汽車、白酒、鋼鐵等權重股帶動滬指沖高，在3300點上方遇阻回落；但市場此前的人氣板塊人工智能仍未重拾升勢，隨著金融、地產回落，市場做多信心有所衰減。上證指數3200點底部已夯實，后市可以逢調整把握低吸機會。孔明認為在經濟復蘇預期下，今年以來A股主線是人工智能與國資改革，而其余板塊則總體處于震蕩筑底階段，投資者可以把握調整后的低吸機會。近期人民幣匯率企穩回升，北向資金大幅回流A股，預示市場底部逐步夯實。證券板塊連續拉升后沖高回落，整體屬于技術性整理。

當前市場走勢兩大特點：首先，縮量，但北向資金繼續凈流入；其次，大藍籌歇腳，題材小幅接力。指數連續的回升，和短期獲利籌碼出局有一定的關系。而和今日公布的經濟數據也或有關聯。這輪情緒提振的行情并未結束，指數整理后仍有再次拉升的可能：一方面，情緒提振的行情，持續性有限；另一方面，證券等權重股的拉抬或一波三折；此外，政策利好的情緒提振仍在發酵，一系列政策和措施仍有出臺的預期，對市場仍有提振和刺激。在做多熱情依舊以及情緒提振下，指數仍有上行的基礎和空間，不過，需要注意的是，目前經濟仍處于弱勢復蘇當中，指數持續拉升的動力還不足，要謹防整體上行空間的低預期性。此外，在指數整體回升當中，也許留意可能的節奏。尤其是權重股階段拉抬下，可適當留意題材股接力的機會。

操作上，市場呈現高位震蕩調整，盤中兩市行業出現局部輪動和分化。從目前趨勢看，市場整體趨勢繼續呈現向好，隨著近期權重股的拉升，市場重心不斷上移，但隨著短期獲利盤的回吐，市場資金面呈現出一定的分化，熱點板塊的降溫引發板塊的輪動和場內資金的高低切換，市場熱點板塊輪動呈現加快，不過，市場整體風格仍以低估值修復為主，周期、金融、消費板塊繼續受到市場熱炒。在中期機會上，建議繼續關注大消費和大基建板塊的投資機會，另外，隨著后期政策的不斷深化，人工智能、6G、量子科技等新興產業也有望受到市場的關注，后期可繼續關注這些科技類板塊的投資機會，在操作策略上，建議關注盤中熱點的短線機會，進行低吸高拋操作，留意后期風格轉換下的其他板塊的補漲機會。

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