保額會(huì)“長(zhǎng)大”、隨時(shí)減保靈活性高、可鎖定收益……在銀行存款利率調(diào)降、基金收益欠佳的情況下，增額終身壽險(xiǎn)卻“翻紅”，成為銀保市場(chǎng)上的黑馬。

但在“投保熱”的一片喧囂之下，其宣傳亂象開始顯現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)也逐漸暴露。

近日，中國(guó)精算師協(xié)會(huì)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，強(qiáng)調(diào)增額終身壽險(xiǎn)并非“穩(wěn)賺不賠”，中途退保恐會(huì)損失保費(fèi)，提醒消費(fèi)者警惕增額終身壽險(xiǎn)誤導(dǎo)宣傳。

兼具保障和儲(chǔ)蓄功能 增額終身壽險(xiǎn)引爆市場(chǎng)

終身壽險(xiǎn)是指以被保險(xiǎn)人死亡為給付保險(xiǎn)金條件，且保險(xiǎn)期間為終身的人壽保險(xiǎn)。因終身壽險(xiǎn)的保險(xiǎn)金額可以在產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)預(yù)先設(shè)定，如每年增長(zhǎng)一定比例或下降一定比例，所以增額終身壽險(xiǎn)可以理解為是“將保額設(shè)計(jì)為每年增長(zhǎng)一定比例的終身壽險(xiǎn)”。

從默默無(wú)聞到炙手可熱，增額終身壽險(xiǎn)用了近10年時(shí)間。2013年，我國(guó)首款增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品上市，由永達(dá)理保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)引入并推介至信泰人壽進(jìn)行銷售。隨后幾年，多家保險(xiǎn)公司陸續(xù)推出相關(guān)產(chǎn)品，但并未引起關(guān)注。

指針撥到2019年8月，為規(guī)范利差損風(fēng)險(xiǎn)，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布通知明確，將普通型養(yǎng)老年金或10年以上的普通型長(zhǎng)期年金的評(píng)估利率由4.025%上限下調(diào)至3.5%。定價(jià)利率4.025%的年金險(xiǎn)退出舞臺(tái)。

更早的2018年，資管新規(guī)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》的出臺(tái)要求打破剛性兌付，保本理財(cái)產(chǎn)品因有較大的凈值波動(dòng)，對(duì)消費(fèi)者的吸引力有所減弱。在此背景下，具有長(zhǎng)期穩(wěn)定收益的增額終身壽險(xiǎn)終于迎來(lái)了發(fā)展機(jī)遇，并吸引頭部大型保險(xiǎn)公司紛紛入局。

增額終身壽險(xiǎn)到底有多受歡迎?從各上市險(xiǎn)企披露的中報(bào)來(lái)看，增額終身壽險(xiǎn)逐漸成為銀保渠道的主力產(chǎn)品。另?yè)?jù)中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2021年銀行代理渠道業(yè)務(wù)發(fā)展報(bào)告》顯示，增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品具有的資金靈活度高、用途多樣的功能使其在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，占據(jù)銀保市場(chǎng)的絕對(duì)主流地位。

“增額終身壽險(xiǎn)對(duì)我來(lái)說(shuō)就是長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄，為孩子幾十年之后用錢做準(zhǔn)備。而且可以隨時(shí)取現(xiàn)，遇到突發(fā)情況時(shí)也能應(yīng)急。”一位兩年前為孩子投保的家長(zhǎng)對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示。

在記者咨詢時(shí)，一位保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人也向記者證實(shí)了增額終身壽險(xiǎn)的火爆現(xiàn)狀： 在銀行存款利率下行、基金投資收益不穩(wěn)定的當(dāng)下，消費(fèi)者會(huì)更傾向于購(gòu)買保障和儲(chǔ)蓄功能兼?zhèn)涞漠a(chǎn)品，增額終身壽險(xiǎn)契合了他們的需求，所以廣受青睞。

“應(yīng)監(jiān)管部門要求，近期將會(huì)有幾個(gè)產(chǎn)品密集下架，所以這段時(shí)間來(lái)咨詢和購(gòu)買的消費(fèi)者更多了。”上述保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人告訴記者。

并非“穩(wěn)賺不賠” 行業(yè)亂象浮出水面

在發(fā)展過(guò)程中，增額終身壽險(xiǎn)并非是“一片凈土”。在利益驅(qū)使下，將終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品打包成短期存續(xù)的理財(cái)型產(chǎn)品的銷售亂象頻出。

早在2020年年底，銀保監(jiān)會(huì)就通報(bào)稱，相關(guān)企業(yè)報(bào)送的某終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品可靈活減保，且無(wú)比例限制;產(chǎn)品前五年退保率過(guò)高，存在長(zhǎng)險(xiǎn)短做風(fēng)險(xiǎn)。

銀保監(jiān)會(huì)今年2月公布的《人身保險(xiǎn)產(chǎn)品“負(fù)面清單”2022版》指出了增額終身險(xiǎn)的突出問(wèn)題：產(chǎn)品的保額遞增比例(并非消費(fèi)者的投資收益率)超過(guò)3.5%，易與實(shí)際收益產(chǎn)生混淆，存在噱頭營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn);產(chǎn)品的加減保設(shè)計(jì)不合理，存在變相突破定價(jià)利率風(fēng)險(xiǎn)。

此外，在對(duì)增額終身壽險(xiǎn)進(jìn)行宣傳和營(yíng)銷的過(guò)程中，可隨時(shí)加保減保，按需取用是保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人的慣用說(shuō)辭，穩(wěn)賺不賠也成為投保人的普遍認(rèn)知。

但據(jù)已投保者透露，其購(gòu)買的增額終身險(xiǎn)如在前5年贖回預(yù)計(jì)會(huì)虧本，但長(zhǎng)期持有會(huì)有4%左右的回報(bào)。“感覺(jué)增額終身險(xiǎn)不太適合短期持有。”

對(duì)此，中國(guó)精算師協(xié)會(huì)表示，消費(fèi)者如中途退保，可以領(lǐng)取保單的現(xiàn)金價(jià)值。增額終身壽險(xiǎn)的現(xiàn)金價(jià)值一般在前5年低于累積所繳保費(fèi)，之后才會(huì)逐漸超過(guò)累積所繳保費(fèi)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，若在投保后第1年退保，將會(huì)損失10%—60%的保費(fèi);若在第20年退保，收益約在2%—2.5%之間，保險(xiǎn)消費(fèi)者應(yīng)注意是否與自身預(yù)期相符。

劍指諸多亂象，監(jiān)管之錘正在落下。今年以來(lái)，有多款增額終身壽險(xiǎn)增額利率超過(guò)3.5%的產(chǎn)品陸續(xù)停售。記者了解到，目前仍有某增額利率為3.8%的產(chǎn)品在售，但將于今年9月30日下架。

據(jù)悉，目前，險(xiǎn)企的增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品報(bào)備趨嚴(yán)，易于誤導(dǎo)消費(fèi)者的產(chǎn)品已很難通過(guò)備案。

“建議投保人理性對(duì)待，清楚了解相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，再選擇適合自己的保險(xiǎn)產(chǎn)品匹配需求。”有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示。

避免長(zhǎng)險(xiǎn)短做 險(xiǎn)企還需應(yīng)對(duì)利差損風(fēng)險(xiǎn)

“長(zhǎng)險(xiǎn)短做”雖然能為險(xiǎn)企快速吸收保費(fèi)，但也增加了其現(xiàn)金流不足的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)悉，目前市面上較為熱門的幾款增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品的現(xiàn)金價(jià)值均可在10年內(nèi)超越保費(fèi)。部分險(xiǎn)企為吸引消費(fèi)者，將增額終身壽險(xiǎn)前幾年的現(xiàn)金價(jià)值拉高。產(chǎn)品的快速“回本”意味著提前退保或取現(xiàn)減保并無(wú)損失，但長(zhǎng)此以往保險(xiǎn)公司可能會(huì)產(chǎn)生利差損，面臨較大的資金壓力。

在上述受訪業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，“長(zhǎng)險(xiǎn)短做”是此類產(chǎn)品最大的風(fēng)險(xiǎn)。“險(xiǎn)資投資底層標(biāo)的是長(zhǎng)期固收類資產(chǎn)，期限長(zhǎng)，安全性相對(duì)較高。頻繁退保帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)將是很大的挑戰(zhàn)，期限錯(cuò)配不利于長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性。”

國(guó)君非銀分析師劉琦欣表示，針對(duì)增額終身壽險(xiǎn)面臨的較大利差損風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)長(zhǎng)期險(xiǎn)企將考慮通過(guò)降低預(yù)定利率或降低減保權(quán)益限額等加以應(yīng)對(duì)。

事實(shí)上，今年以來(lái)，監(jiān)管部門一直緊鑼密鼓地強(qiáng)化對(duì)險(xiǎn)企“長(zhǎng)險(xiǎn)短做”的整治。“監(jiān)管部門對(duì)市場(chǎng)上露頭的'長(zhǎng)險(xiǎn)短做’緊抓不放，對(duì)個(gè)別公司外放核保責(zé)任的、個(gè)別產(chǎn)品對(duì)利率過(guò)高的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。”中國(guó)社科院保險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心副主任王向楠表示。

銀保監(jiān)會(huì)公布的前述“負(fù)面清單”明確，年金保險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)異化，第一年末現(xiàn)金價(jià)值即超過(guò)已繳保費(fèi)，同時(shí)條款設(shè)計(jì)靈活的加、減保額功能，實(shí)現(xiàn)類萬(wàn)能型保險(xiǎn)自由進(jìn)行賬戶部分領(lǐng)取功能，且不收取任何費(fèi)用。發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)提示作用，要求險(xiǎn)企在日常產(chǎn)品開發(fā)管理工作中，嚴(yán)格按照監(jiān)管規(guī)制、“負(fù)面清單”等監(jiān)管要求，認(rèn)真做好產(chǎn)品開發(fā)、銷售、回溯等全流程管理，切實(shí)承擔(dān)起產(chǎn)品管理的主體責(zé)任，不斷提高經(jīng)營(yíng)管理能力。

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